Тржиште жели да прослави успоравање ЦПИ, али Фед би могао да поквари забаву

Акције настављају да расту док тржишни играчи очекују ЦПИ извештај у 8.30 ујутро по источном времену. С&П 500 је скочио 1.4% у понедељак и одржао се изнад кључне подршке од преко 3900.

Прошлог месеца С&П 500 је порастао за око 5.5% на извештају ЦПИ који је мекши од очекиваног, али услови су овог пута прилично другачији. Тржиште је прославило идеју „вршне инфлације“ прошлог месеца, али С&П 500 је сада отприлике на истом нивоу као на крају дана у последњем ЦПИ извештају.

Током прошлог месеца, наратив тржишта се померио са забринутости око инфлације потрошача. Више је бринуло колико је запосленост била јака и потенцијал за рецесију јер више каматне стопе изазивају данак.

Повећање каматне стопе од 0.5% на састанку Фед-а у среду се очекивало још од последњег извештаја о индексу потрошачких цена, а тржиште је чак доживело краткотрајни скок када је председник Џером Пауел наговестио да је то врло вероватно.

Ако ЦПИ поново буде мањи од очекиваног, да ли тржишни играчи могу очекивати исту врсту еуфоричне реакције која се догодила 10. новембра? Вероватно не. Меки ЦПИ се већ очекује у великој мери, а то се огледа у повећању стопе од 0.5% које би требало да се догоди у среду. Примарно економско питање остаје терминална стопа - колико ће стопе бити високе у наредним месецима? Пауел и Фед су тренутно фокусирани на трошкове рада више од било чега другог, а ЦПИ то неће променити.

Један од изазова са којима се трговци суочавају је да чак и ако тржиште прослави благи ЦПИ извештај у уторак, они ће одмах морати да се суоче са састанком о политици Фед-а у среду. Мало је вероватно да ће Пауел сугерисати да је битка против инфлације добијена. Фед ће подсетити тржиште да има много више посла и да меки ЦПИ извештај не чини толико да промени оно што ће морати да уради у наредним месецима.

Наратив примарног тржишта се помера на забринутост због рецесије почетком следеће године. Чињеница да се каматне стопе снижавају има више везе са страхом од успоравања привреде, а не са слављем ниже инфлације.

Имамо веома незгодно трговинско окружење. Меки ЦПИ извештај ће узбудити неке тржишне играче, али онда морамо да бринемо да ће Фед покварити забаву. Ако желите да ефикасно управљате овим тржиштем, останите брзи и флексибилни.