Пандемија је учинила ове трговце јачима. Њихове акције су прилике за куповину.

„Налазимо се у ситуацији када су бебе и воде за купање“, каже виши аналитичар БМО Цапитал Маркетс Симеон Сиегел, напомињући да су се малопродајна имена распродала прилично неселективно. „Морамо да направимо разлику између победника Цовида и оних који су једноставно победили током Цовида“, каже он. „Тражимо компаније за које је Цовид пружио фантастичну дистракцију која им је омогућила да преуреде и ревитализују своје пословање.

Није тешко схватити зашто су инвеститори покварили малопродају. Инфлација повећава трошкове рада у исто време када високе цене крше новчанике купаца, а компаније широм света се суочавају са главобољама у ланцу снабдевања које смањују марже.

Ово не може доћи у горем тренутку, јер ће поређења од пре годину дана бити посебно тешка у другом кварталу, с обзиром на време када је последњи круг подстицаја средином марта 2021.

Није ни чудо што су инвеститори избегавали овај сектор, а малопродајне акције изгледају спремне за неколико тешких месеци. Геополитичке бриге и инфлација настављају да доминирају насловима, у исто време док нагомилана потражња тера људе да троше више на крстарења и коктеле него у тржни центар.

Ипак, нису све лоше вести. Највећи малопродајни играчи генерално предвиђају сјајне изгледе у погледу потрошачке потрошње током последње сезоне зараде. Још охрабрујуће је била широка природа тог коментара: Од велике продавнице специјализованим продавцима на мало, компаније широм спектра прихода звучале су позитивно.

Дисконтери попут

Доллар Генерал (ознака: ДГ) и

Валмарт (ВМТ), играчи средњег ранга

Мејси (М) и

Мета (ТГТ), и више премиум имена укључујући

Нордстром (ЈВН),

Нике (НКЕ), и

Виллиамс-Сонома (ВСМ) су били сви релативно оптимистичан о години која долази.

У Никеу, на пример, забринутост због текуће спорости у пословању у Кини и општа потражња потрошача наштетила је акцијама, које су пале за више од 20% до данас и тргују са мање од 28 пута више од зараде, испод петогодишњег просека од више од 30 пута.

Упркос томе, у просеку, аналитичари предвиђају да ће Никеова зарада по акцији достићи рекорде ове и следеће године, а продаја ће први пут скочити изнад границе од 50 милијарди долара 2023. године.

Чак Гром, аналитичар у Гордон Хаскету, каже да ће наредних неколико месеци бити тешки за малопродају, али „ако то пребродимо без тона [валуације] компресије, то је добро за остатак године.

Нема сумње да ће чак и јаки играчи видети неке нестабилне податке о продаји око годишњице подстицаја и почетка лета, док питања ланца снабдевања остају проблематична. Ипак, стална снага потрошача, раст плата и мање гори тон од чега се страхује могли би указивати на јачу другу половину године.

Ипак, неки трговци ће се борити, а исплати се бити избирљив. Можда је једна од најбољих стратегија тражење компанија које су искористиле пандемију у своју корист, правећи амбициозне структурне промене у начину пословања. Компаније које су се трансформисале или су усред преокрета боље су прилагођене новом малопродајном окружењу. Успех се може претворити у моћ зараде изнад просека у индустрији.

„Волим да размишљам о басни о три прасета“, каже Бернс Мекини, виши портфолио менаџер у

НФЈ Инвестмент Гроуп. „Ако је трећа свиња научила и направила своју кућу од цигле, сада постоји четврта свиња, она која прави своју кућу од цигле и малтера и е-трговине.

Е-трговина, наравно, није ништа ново. Али употреба компанија се променила. Уместо да само користите ан

Амазон.цомКао модел за продају робе преко својих веб страница, трговци користе своје присуство на мрежи како би изградили свој бренд и пружили опције за више канала, док претварају физичке локације у изложбене просторе и дистрибутивне центре.

„Продавница долази к вама, као што и ви можете да дођете у продавницу“, каже Дана Телсеи, извршни директор и главни истраживач Телсеи Адвисори Гроуп-а, о великим помацима које су трговци направили у испуњавању. „Биланси компанија су ојачани и оне знају више о својим клијентима путем података—они хватају нове купце и добијају више од постојећих купаца. Неке компаније су данас здравије него што би биле без пандемије.

Постоје акције широм сектора које имају снажну компоненту самопомоћи, што би их могло ставити у бољу позицију како се плима повлачи.

Нордстром је акција која Баррон је има претходно истакнуто, и то је једна од наших омиљених акција за 2022. Иако су акције већ порасле за више од 25% до данас, изгледи су веома оптимистични. Омниканалне могућности компаније и корисничка услуга, већ најбољи у класи, показали су се још вреднијим током пандемије. Простор робне куће можда више не изгледа као пре десет година, али Нордстром је спреман да се добро снађе у новој нормалности.

Упркос порасту, Нордстромове акције—које се тргују за мање од 8.8 пута веће зараде—и даље изгледају јефтино, као што смо приметили још у јануару. Има принос од 2.6% и има један од највећих приноса на капитал у својој групи, изнад 40%. Аналитичари очекују да ће се зарада компаније по акцији више него удвостручити ове фискалне године, на 3.16 долара, уз повећање продаје од 5 одсто, на 15.58 милијарди долара.

Ако су се робне куће смањивале, велике продавнице су учиниле управо супротно. Валмарт и Таргет су можда добили почетни подстицај од тога што су били суштински малопродавци, али су урадили много више од тога да су ушли у тај талас. Валмарт се брзо проширио у областима које су различите од здравства до финансирања, а сада такође генерише милијарде од реклама.

Исто тако, Таргет је напредовао, а његови купци се држе иновација у вези са пандемијом, као што је преузимање са ивичњака, док компанија наставља да смањује трошкове испуњења.

И једни и други изгледају способни да наставе да гутају тржишни удео, иако је Таргет, са 15.5 пута већом зарадом, јефтинији од ова два и има већи принос на капитал — изнад 50% — након неколико година брзе експанзије.

Аналитичари предвиђају да ће Таргетова зарада по акцији ове фискалне године порасти за 7.3%, на 14.55 долара, уз повећање продаје од 3.5%, на 109.7 милијарди долара, што је нешто више од стопе раста Волмарта. Таргетов принос од дивиденде од 1.5% је исти као и Валмарт.

Други дисконтери такође изгледају добро позиционирани, с обзиром на њихов фокус на вредност у време када се потрошачи суочавају са већим трошковима. Долар Генерал је дугогодишњи Баррон је избор који је имао оптимистичан тон током целе године. Такође има трансформисала се, са иницијативама у распону од свежих производа до његовог партнерства са

ДоорДасх и међународна експанзија.

Потрошач више фокусиран на вредност такође помаже

Доллар Трее (ДЛТР), који има додатну предност преуређене плоче и недавног успешног увођења скупље робе.

Обе акције се тргују око незахтевне 20 пута веће зараде, а зарада Доллар Генерал-а по акцији изгледа спремна да порасте за 12.6% ове фискалне године, упркос тешким поређењима, на 11.45 долара, пошто се продаја повећа за више од 9%, на 37.37 милијарди долара. Аналитичари траже да зарада Доллар Трее-а по акцији скочи 37%, на 7.97 долара, због продаје за коју се предвиђа да ће порасти за више од 6%, на 27.93 милијарде долара.

Лове је (НИЗКА) прича о побољшању је наставила да помаже продавцу да отклони бриге око тешких поређења. Док је лидер у индустрији

Хоме Депот (ХД) има своје катализаторе, Ловеова способност да игра надокнаду требало би да му помогне да настави да објављује јаке бројке, чак и када се свет потрошача поново шири изван њихових домова.

Иако ће обе компаније видети да ће њихова продаја у истој радњи неизбежно успорена у односу на усијане нивое забележене током пандемије, аналитичари очекују да ће избећи пад у негативну територију.

Консензус позива да Ловеова зарада порасте скоро 13% ове фискалне године, на 13.47 долара, уз повећање продаје од 2.1%, на 98.30 милијарди долара. То је бржи раст за крајњи резултат него Хоме Депот, док Лове тргује јефтиније, са 14.9 пута већом зарадом.

Вреди напоменути да се очекује да ће сви горе наведени продавци, осим Нордстрома, остварити рекордну зараду по акцији ове фискалне године, упркос препрекама у индустрији.

Све у свему, изгледи за малопродају можда неће бити тако сунчани као прошле године, али људи су наставили да троше. Да се ​​вратимо на још једну бајку, продавци који су следили пример марљивог мрава изгледају боље способни да заробе доларе након пандемије од скакаваца који су се само уживали у сјају.

„Постоји много разлога за оптимизам, али постоји и простор за одабир акција“, каже Мекини.

Пишите Тереса Ривас на [емаил заштићен]