Разлог зашто су каматне стопе веће него што сте мислили

Разлог зашто каматне стопе иду више него што сте мислили је тај што стопа инфлације наставља да расте када се све мере уведу и ревидирају. Најновија пријављена таква цифра, основни индекс личне потрошње, звани „ЦПЕ“, изненадио је аналитичаре тиме што је био виши од очекиваног.

ЦПЕ за јануар 2022, објављен 24. фебруара, износио је 5.4%, док је већина очекивала 5.0%. Ово је повећање у односу на децембар 2023. године од 5.0%. Поред тога, ревизије индекса потрошачких цена су имале тенденцију навише, а не на исти или наниже, што је још један показатељ чврстог притиска инфлације.

Тржишта обвезница са фиксним приходом и хартија од вредности везаних за обвезнице не чекају да виде шта ће Фед урадити у вези са тим - „Хеј, питам се да ли ће Фед реаговати? — не, тржишта су то већ схватила и стопе расту. То је зато што људи из Федералних резерви знају да да би смањили инфлацију, морају да предузму акције које померају стопе даље.

Није велика тајна. Као резултат тога, краткорочне каматне стопе су веће од дугорочних, што је стање познато као „инверзија“. Аналитичари са МБА и стручњаци са докторатом кажу нам да такво стање често претходи рецесији и показаће на графиконе за које кажу да то доказују. Берзе тада реагују даљим распродајама.

Ево краткорочни принос на тромесечну понуду Трезора:

То су „основне тачке“ што се преводи као 4.730%, што је већи принос од било ког од оних који су претходно виђени на овом графикону. Обратите пажњу на најнижи ниво од -2.25% одмах након што је пандемија у марту/априлу застрашила падове на берзи. Приноси на краткорочне записе могу бити променљиви, али ово је нека врста рекорда.

Сада, ево графикон приноса за десетогодишње записе Трезора:

Са приносом од 3.961%, то је необично много ниже од приноса на тромесечни трезор — то је инверзија о којој финансијски добро образовани стално говоре. Да ли је то поуздан показатељ рецесије која би дошла непосредно пре него што би САД Сезона председничких избора?

Али сачекајте има још. Ево тачку и цифру графикона за 30-годишње обвезнице Трезора:

Након што је почетком 85. достигао дно од 2020%, 30-годишњи принос је скочио и сада нуди 3.964%. То је више него обично, али и даље испод тромесечног приноса. Ова инверзија типичне структуре стопа је забрињавајућа јер постаје већа него што је икада била, према онима који помно прате ово тржиште.

То што су приноси толико порасли је разлог што се обвезнице тако стабилно продају од краја 2019. Када стопе расту, инструменти са фиксним приходом опадају. Баци поглед на овај тачак и број графикона за референтну вредност иСхарес 20+ Иеар Треасури Бонд ЕТФ:

Они који су га купили за 170 долара пре 4 године могли би да га продају данас за 100 долара уз пад вредности од 41%. Иако је одскочио са најниже вредности од 91 долар, инвеститори се сада сигурно питају о ризицима могућих акција Фед-а на каматне стопе док покушавају да се боре против инфлације.

Не савет за инвестирање. Само у образовне сврхе.