Берза назива крај „рецесије“

Ево једне важне ствари коју треба запамтити: све рецесије су датиране уназад.

Ако је наша економија заиста у једном, када НБЕР то формално прогласи, вероватно ћемо већину пута проћи кроз то. На пример, рецесија из 2008. године, која је технички почела у децембру 2007. године, проглашена је тек у децембру. 2008 — шест месеци пре него што се завршило.

Шта се даље дешава? Погодили сте: пијаца бикова. Историјски подаци показују да акције расту 9 пута 10 пута годишње након завршетка рецесије.

Говорећи о прослави краја рецесије која још није ни проглашена, паметни новац је већ на делу. Обрасци трговања сигнализирају да након успаваног првог полувремена велики инвеститори поново подржавају камион.

Умањивање

Не постоји јасан начин да се очитају институционални токови у мору милиона заната, али постоји неколико индиректних мерила.

Један је Блоомбергов Смарт Монеи ФловПРОТОК2
Индекс. Упоређује првих пола сата трговања — вођених емотивним трговинама и тржишним налозима — са последњим сатом, када велики инвеститори обично стављају своје опкладе, у индустријском просеку Дау Џонса.

Од средине 2021. индекс „паметног новца“ је пао са литице. Али након што је достигао најнижи ниво у мају када је С&П 500 прешао на тржиште медведа, институционална куповина се брзо вратила на највиши ниво у две године.

То је велика фаца.

Пре само два месеца, институционални инвеститори су имали најцрњу перспективу у последњих 30 година. На основу Банк оф АмерицаБАЦ
Према јунском истраживању, 73% менаџера фондова који надгледају имовину од скоро трилион долара „били су песимистични у погледу глобалног раста“ – што је највећи удео од 1994.

И не само то, БофА је предвидео да ће С&П 500 у октобру достићи најнижу вредност од 3,000, што је 31% ниже од данашњег нивоа: „Историја није водич за будуће перформансе, али да јесте, данашње медвеђе тржиште би се завршило 19. октобра, 2022, са С&П 500 на 3000“, написали су аналитичари.

Gledajući unapred

То не значи да су дионице још нестале.

Фед није ни близу краја овог циклуса затезања. Пре него што су у јуну укинули смернице, званичници Фед-а су видели да се стопе затварају ове године на 3.4%, а следеће на 3.8%. Тако да ће очигледно бити још повећања у наставку. Што је, као што знамо, лоше за процену акција.

У међувремену, још није јасно да ли је инфлација заиста достигла врхунац. А чак и да јесте, економисти сматрају да најтежи део неће бити укротити, већ вратити на „неутралну“ стопу Фед-а од ~2.5% у позадини инфлаторних сила, као што су претећа енергетска криза у Европи и шира де- глобализација.

На крају, Фед ће можда морати да прибегне много већем пооштравању него што је тржиште проценило.

Будите испред тржишних трендова са У међувремену на пијацама

Сваког дана објављујем причу која објашњава шта покреће тржишта. Субсцрибе хере да добијем моју анализу и избор акција у пријемном сандучету.