Ипак, било је прилично олакшање када је тржиште коначно успело да споји неколико добрих дана, довољно за
„Акције су ове недеље коначно доживеле снажан скок“, пише аналитичар компаније Цанаццорд Генуити Мартин Роберге. „Једноставно речено, баш као гумена трака која је била превише растегнута, силе песимизма се отклањају, па отуда и „снепбацк ралли“.“
То је такође једноставно исцрпљеност. Акције не могу заувек пасти, чак и ако се понекад чини да хоће. А тржиште је инвеститорима дало довољно разлога да се барем опусте. Почело је са
ЈПМорган Цхасе
'С
(ознака: ЈПМ) дан инвеститора— који је био много оптимистичнији него што бисте очекивали, с обзиром на све недавне страхове од рецесије — и завршио се умереним порастом основног индекса личне потрошње који је можда сугерисао, да је инфлација достигла врхунац.
Али све су то биле споредне представе у поређењу са стварним мењачем нарације -издавање записника са састанка Савезног одбора за отворено тржиште у мају у среду. Федералне резерве су се обавезале на повећање стопе за пола поена у јуну и јулу, али су оставиле отворену могућност мањих повећања – или уопште – одатле. До краја недеље, шансе да ће стопа на федерална средства достићи 3% до краја године су пале на 35%, што је пад са 60% недељу дана раније. Мање агресивни Фед је управо оно што је берза тражила.
Али да ли је то довољно? Стратег Дојче банке Алан Раскин каже да инвеститори морају да одлуче да ли су десетогодишњи принос трезора од 10% и С&П 2.75 близу тренутних нивоа довољни да се инфлација врати на 500%. „Ако је одговор ДА (вероватно побољшања понуде доминирају сваким притиском ка нижој инфлацији), онда је ризична имовина сигурна“, пише Рускин. „Ако је одговор НЕ, онда ће Фед морати да предузме већи напор у подизању [краткорочних] стопа изнад и изнад цене, што ће довести до већег пооштравања финансијских услова. У случају да нисте погодили, мој лични став је: НЕ.”
Чак и неки од бикова признају да су ризици порасли, чак и са растом на берзи. Ед Иардени из Иардени Ресеарцх-а напомиње да је фокус Фед-а на инфлацију изазвао најновији напад панике на тржишту. „Али овај се неће завршити све док инфлација не буде значајно умерена сама по себи или уз помоћ рецесије изазване Фед-ом, било намерно или случајно“, пише он. „Мислимо да се то може догодити без рецесије. Ипак, сада повећавамо шансе за рецесију са 30% на 40%.
Која је најбоља игра када економија — и берза — могу да иду на било који начин? Нису акције које су раније биле брзог шпекулативног раста биле толико погођене ове године, које су прошле недеље показале да би могле даље пасти чак и након пада од 50% или више.
Пахуљица
(СНЕГ) пао је 4.4% у четвртак после пријављивање зараде који је показао знаке успоравања потражње неких од својих клијената, док је био фаворит за закључавање
Радни дан
(ВДАИ) пао је 5.6% у петак после своју зараду недостајао је прогнозама аналитичара.
Пуцкање
'С
(СНАП) зарада је била тако лоша, акција не само да је пала за 43% прошлог уторка, већ и срушио Насдак Цомпосите са собом.
Уместо тога, инвеститорима је најбоље да избегавају непрофитабилне компаније, посебно оне са много дугова, и фокусирају се на оне које имају сталну зараду, позитиван слободни новчани ток и искуство у управљању кроз економски циклус. „Уместо да покушавате да откријете да ли је то тврдо или меко слетање, можда је најбоље заштитити се на доњој страни“, каже Давид Соуццар из Вонтобел Ассет Манагемент-а. „Ово је време да се размишља о заштити капитала.
Поготово сада када тржиште коначно поново има тај победнички дух.
Пишите Бен Левисохн на [емаил заштићен]