Лоше вести о економији биле су добре вести за тржишта прошле недеље – све док нису.
Акције су продужиле свој опоравак од најнижих вредности средином јуна средином недеље, са
Подршка акцијама био је континуирани пад приноса на обвезнице, са 10-годишњим америчким трезорима који су пали испод 2.80%, знатно испод свог врхунца средином јуна близу 3.50%. Од већег економског значаја, референтни 10-годишњи принос је остао 20 базних поена испод двогодишњег приноса, што је веома посматран знак рецесије.
Још драматичнији је био оштар пад приноса на европске државне обвезнице — непосредно након што је Европска централна банка повећала референтну каматну стопу за 50 базних поена већих од очекиваног, све до 0%. Конкретно, немачки двогодишњи приноси смањени су у петак за 26 базних поена, на 0.36%, након вести да је индекс менаџера набавке у еврозони ушао на територију рецесије.
Док се брутални рат Русије против Украјине донекле повукао са наслова, његов утицај на европску економију и даље је дубок. Русија је поново покренута токови природног гаса у Западну Европу кроз гасовод Северни ток 1 прошле недеље, али председник Владимир Путин га може поново затворити – претња која се прети која се огледа у лошим ПМИ.
У САД, нижи приноси на државне обвезнице и бољи тон акција такође су се проширили на корпоративне кредите. Распон приноса на непожељне обвезнице на трезоре (компензација за њихов кредитни ризик) смањен је за више од 100 базних поена у односу на њихове недавне максимуме, са популарним
иСхарес иБокк $ Корпоративне обвезнице високог приноса
берзански фонд (тикер: ХИГ) који је завршио недељу порастао за више од 5% у односу на најниже вредности из средине јуна.
Тржишта акција и тржишта са фиксним приходом подједнако улазе у ову предстојећу кључну седмицу на високој точки, са барометрима ризика, као што је
Индек волатилности,
или ВИКС, релативно пригушен. Тхе Састанак Савезног комитета за отворено тржиште биће кључни фокус. Шансе у великој мери фаворизују повећање циљне стопе федералних фондова за 75 базних поена (тренутно 1.50%-1.75%), као што је раније наведено. (Базни поен је 1/100 процентног поена.)
Као и код позива о корпоративној заради, Пауелова конференција за новинаре после састанка вероватно ће бити расветљавајућа о изгледима него стварна најава ФОМЦ-а. Извештаји о заради од мегацап технолошких компанија, као нпр
Microsoft
(МСФТ),
јабука
(ААПЛ),
Амазон.цом
(АМЗН) и
Азбука
(ГООГЛ), такође ће поставити тон.
Берза улази у оно што су историјски били њени најслабији месеци, посебно у годинама америчких избора на средини мандата. Штавише, примећује Рич Рос, ентузијастични технички аналитичар Еверцоре ИСИ-а, акције крећу у август у стању претеране куповине. За С&П 500, Рос поставља циљеве на доле на око 3500, што је 50% повлачење раста у односу на најниже вредности у марту 2020. и око 3200, преокрет од 61.8% за љубитеље Фибоначија, са ризиком навише на 4200 за трговце са медведима.
С обзиром да се Федералне резерве и даље заоштравају, а сезонски трендови постају негативни, добре вијести о позитивним зарадама пружају инвеститорима прилику да смање ризик. А лоше вести могу престати да буду добре вести за тржишта.
Пишите Рандалл В. Форситх на [емаил заштићен]