Рели берзе преживео је збуњујућу недељу. Ево шта следи.

Акције су порасле почетком недеље док су трговци наставили да се кладе да Федералне резерве неће испунити своје прогнозе да погурају стопу федералних фондова на врх изнад 5% и да је задрже тамо, уместо да траже смањење до краја године. Шеф Фед-а Џером Пауел поново је у среду супротставио то очекивање, али нијансирани одговор на питање о попуштању финансијских услова и признање да је „процес дезинфлације“ започео уверио је трговце да су остали у праву у вези са курсом стопе.

У петак, међутим, изгледа да је велики јануарски извештај о запошљавању, у којем је америчка економија додала 517,000 радних места, а стопа незапослености пала на 3.4%, што је најнижи ниво од 1969. године, изгледа да потврђује Пауелов став.

Акције су биле погођене, чак и ако су завршиле најниже вредности сесије, са Насдак Цомпосите
ЦОМП,
-1.59%
резервишући пету узастопну недељну добит и С&П 500
СПКС,
-1.04%
постизање узастопних недељних победа. Дов Јонес Индустриал Авераге
ДЈИА,
-0.38%
претрпео пад од 0.2% недељно.

„Некако вас оставља да одмахнете главом, зар не?“ питао је Јим Баирд, главни инвестициони службеник компаније Планте Моран Финанциал Адвисорс, у телефонском интервјуу.

Погледајте: Извештај о пословима говори тржиштима шта је председник Феда Пауел покушао да им каже

Коментар: Извештај о пословима за избацивање је заправо три пута јачи него што се чини

У неком тренутку у наредним месецима ће морати да дође до „помирења између онога што тржишта мисле да ће Фед урадити и онога што Пауел каже да ће Фед учинити“, рекао је Берд.

Митинг би за сада могао да се настави, рекао је Баирд, али је тврдио да би на дуге стазе било мудро узети Фед по номиналној вредности. „Мислим да је укупни тон преузимања ризика на тржишту тренутно мало превише оптимистичан.

Трговци на тржишту новца су реаговали на податке од петка. Фед фондови у петак поподне су одразили вероватноћу од 99.6% да ће Фед подићи циљну стопу за 25 базних поена на распон од 4.75% до 5% на крају свог следећег састанка политике, 22. марта, у односу на 82.7% вероватноћа у четвртак, према ЦМЕ ФедВатцх алату.

За мајски састанак Фед-а, тржиште је одразило шансе од 61.3% за још један раст од четвртине поена на 5% до 5.25%, ниво који је Фед сигнализирао да је његова очекивана висока стопа. У четвртак је било само 30% шансе да порасте за четвртину поена у мају. Али тржишта и даље траже смањење до краја године.

Наравно, подаци за месец дана не представљају крај свађе. Али ако се снага тржишта рада у јануару не покаже као минус, јастребови на Фед-у ће вероватно укопати и задржати стопе дуже дуже, рекао је Иунг-Иу Ма, главни инвестициони стратег у БМО Веалтх Манагемент, у телефонском интервјуу.

За тржишта, недостатак рјешења за дуго тињајућу везу са Фед-ом могао би довести до периода консолидације након импресивног почетка 2023. године, рекао је он.

Заиста, замах иза тржишног раста би се могао наставити. Предводе га технолошке и друге акције раста које су погођене прошлогодишњим тржишним поразом. Посматрачи тржишта откривају да осећај „ФОМО“ или страх од пропуштања покреће оно што су неки назвали „топљењем технолошких акција“.

Погледајте: Топљење технолошких акција ставља Насдак-100 на ивицу изласка са тржишта медведа

„Импресиван раст капитала за почетак године затекао је опрезне институционалне инвеститоре, хеџ фондове и стратеге. Иако су услови прекомерне куповине очигледни, скоро универзални ниво скептицизма међу институцијама пружа супротан степен подршке за наставак снаге“, рекао је Марк Хакет, шеф инвестиционог истраживања у Натионвидеу, у белешци од петка.

А ту је и сезона зараде, која је до сада видела резултате од око половине С&П 500.

Компаније су до петка пријавиле нижу зараду за четврти квартал у односу на крај претходне недеље и у односу на крај квартала.

Комбиновани пад зарада (комбинација стварних резултата за компаније које су пријавиле и процењених резултата за компаније које тек треба да пријаве) за четврти квартал био је 5.3% до петка, у поређењу са падом зараде од 5.1% прошле недеље и падом зараде од 3.3% на крају четвртог квартала, према ФацтСет-у. Ако зарада буде негативна за квартал, то би био први пад у односу на претходну годину од трећег квартала 2020.

Када је у питању зарада, „на тржишту је дефинитивно владало расположење опроштаја“, рекла је мама из БМО-а.

„Мислим да тржиште једноставно није хтело да види катастрофалну сезону зарада“, рекао је он, напомињући да остају очекивања за слабу зараду у текућем и следећем кварталу, при чему бикови гледају на другу половину ове године, па чак и на 2024. на бољој основи.

За тржиште ће главни покретач остати подаци о инфлацији и расту плата, рекао је Ма.

Марк Хулберт: Да ли смо на новом биковском тржишту акција?