Још почетком фебруара, Председник Фед Минеаполиса Неел Касхкари отишао на ЦНБЦ да би јасно ставио до знања да ублажавање финансијских услова, укључујући хипотекарне стопе која је у то време пала на 6.09%, могла би да омета Фед-ову борбу против инфлације ако би видела загревање привреде.
Више од Фортуне:
„Тржиште некретнина [САД] поново почиње да показује знаке живота јер су се стопе на хипотеке вратиле на ниже“, рекао је Кашкари. „У праву сте да [попуштање финансијских услова] отежава наше послове да доведемо економију у равнотежу. Ако су све ствари једнаке, то значи да бисмо морали да радимо више са нашим другим алатима.”
У данима након тог интервјуа, финансијска тржишта су се поново затегла, и просечна 30-годишња фиксна хипотека пао на 6.97% у петак, пошто су инвеститори схватили да побољшани економски подаци значе да ће Федералне резерве вероватно држати стопу федералних фондова вишом дуже него што се раније очекивало.
Агенти за некретнине и градитељи кућа славили су благо побољшање нивоа трансакција подстакнуто смањеним стопама хипотека раније ове године, али овај опоравак хипотекарних стопа значи да би америчко тржиште некретнина, с обзиром на активности, могло бити у дужем периоду спорости.
Већ су апликације за куповину хипотеке — водећи индикатор за обим продаје кућа — поново почеле да опадају. Заиста, овонедељни сезонски прилагођени индекс апликација за куповину хипотеке био је на најнижем нивоу од 1995. године.
„После кратког оживљавања активности пријављивања у јануару, када су стопе на хипотеке пале на 6.2%, сада је дошло до три узастопне недеље пада броја пријава јер су хипотекарне стопе скочиле за 50 базних поена током прошлог месеца“, написао је Јоел Кан, заменик главни економиста у Удружењу хипотекарних банкара, раније ове недеље. „Подаци о инфлацији, запослености и економској активности су сигнализирали да се инфлација можда неће хладити тако брзо као што се очекивало, што наставља да врши притисак на повећање стопа.
Погледајте овај интерактивни графикон на Фортуне.цом
Економски шок од овог најновијег скока стопе на хипотеку значи пад тржишта некретнина у САД наставиће се, а могло би се чак и продубити, ризикујући да гурне америчку економију у рецесију.
У уторак, упозорили су економисти Банке федералних резерви Даласа да „опасности откривене на америчким и немачким стамбеним тржиштима представљају рањивост на глобалне изгледе због величине економија тих земаља и значајних прекограничних финансијских преливања“.
Историјски гледано, економски утицај Фед-ове борбе против инфлације увек прво погађа становање. То иде овако: Централна банка почиње применом притиска на повећање каматних стопа. Недуго затим, продаја кућа потону и градитељи кућа почињу да смањују. То доводи до пада потражње и за робом (попут дрвне грађе) и за трајну робу (као што су фрижидери). Те економске контракције су се затим брзо прошириле на остатак привреде и, у теорији, помажу у обуздавању побегле инфлације.
Питање које иде даље је да ли тржиште некретнина може да апсорбује ове економске шокове, а да се не прошири на остатак економије. С једне стране, приватне стамбене фиксне инвестиције (тј. стамбени БДП) је већ доживео нагло повлачење. С друге стране, запошљавање у стамбеној изградњи остаје на врхунцу циклуса јер градитељи избегавају отпуштања док раде на историјском заостатку које су нагомилали током пандемијског стамбеног бума.
Погледајте овај интерактивни графикон на Фортуне.цом
Иако су се повећане стопе на хипотеке претвориле у историјски пад продаје кућа, то се није претворило у пад цена кућа. До децембра, цене кућа за једну породицу у САД мерене сезонски прилагођеним Цасе-Схиллер националним индексом цена кућа (погледајте графикон изнад) пали су за 2.7% у односу на врхунац из јуна 2022. Без сезонског прилагођавања националне цене кућа су ниже за 4.4%. (Имати на уму, нека регионална тржишта некретнина још увек нису забележила пад.)
„Стамбена пена се поново појавила од 2020. године, са знацима пандемије стамбеног бума који се протеже изван САД на друге, углавном напредне економије. Док је раст цена кућа недавно почео да умирује – или, у неким земљама, да опада – ризик од дубоког глобалног пада стамбеног простора и даље постоји,“ написали су економисти Далас Фед-а раније ове недеље.
Напред, Економисти Фед-а из Даласа очекују да ће америчко тржиште некретнина наставити да пролази кроз „скромну“ корекцију цена некретнина. Међутим, ако би Федералне резерве постале још агресивније у својој борби против инфлације, то би могло да изазове „озбиљну“ корекцију националних цена некретнина.
„Док скромна стамбена корекција остаје основни сценарио, не може се занемарити ризик да строжа монетарна политика него што се очекивало може изазвати озбиљнију корекцију цена у Немачкој и САД“, написали су економисти Далас Фед-а раније ове недеље.
Желите да будете у току стамбена рецесија? Прати ме; прати ме у Twitter at @НевсЛамберт.
Ова прича је првобитно представљена Фортуне.цом
Више од Фортуне:
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/у-хоусинг-маркет-јуст-тоок-181533176.хтмл