(Блумберг) — Појављују се пукотине у волстритском покушају тржишта у развоју јер препреке — од пораза Адани групе од 108 милијарди долара до планова Федералних резерви за повећање каматних стопа — подстичу селективнији приступ инвестицијама.
Најчитаније са Блоомберга
Пораст имовине у економији у развоју почетком 2023., подстакнут поновним отварањем Кине и надом у лабавије глобалне услове финансирања, већ почиње да губи замах. Како се појављују нови ризици, међу онима који промичу селективније стратегије су Голдман Сацхс Ассет Манагемент и ЈПМорган Цхасе & Цо.
„Још нисмо у окружењу у којем можемо неселективно да купујемо“, рекао је Ангус Белл, генерални директор Голдман Сацхс Ассет Манагемент у Лондону. „За земље које су се прошле године суочиле са акутним стресом, није баш као да се макро окружење толико драматично променило да су сви проблеми са којима су се суочавали сада потпуно нестали.
За инвеститоре, недавни догађаји су подсетник колико брзо може да се промени расположење на тржиштима у развоју.
Индекс МСЦИ Инц. за развој валута у петак је забележио највећи једнодневни губитак, на затварању, од почетка децембра, након што су подаци који показују да је вруће тржиште рада у САД подстакло Фед-ов случај да настави да подиже стопе. То је навело ТД Сецуритиес да затвори своју биковску опкладу на бразилски реал пошто је валута пала.
Сличан показатељ капитала у развоју је, у међувремену, свеж од првог недељног губитка у години усред распродаје великог индијског конгломерата Гаутама Аданија и пораста тензија између САД и Кине.
Све ово долази у оштром контрасту са сјајним почетком 2023. за класу имовине, при чему Морган Станлеи Инвестмент Манагемент каже да је деценија тржишта у развоју почела. Цезар Масри, шеф истраживања стратегије унакрсне стратегије и генерални директор у Голдман Сацхсу, и даље очекује скоро додатних 10% добитака у развоју акција.
„Мислим да нема пене“, рекао је Масри у телефонском интервјуу. „Има више позитивних страна у ЕМ скупу.“
Глобални графикон: пукотине се појављују у причи о тржиштима у развоју
Ипак, нека средства почињу да изгледају скупље.
„Главни краткорочни разлози против јурњаве митинга у овом тренутку су његова брзина и величина“, рекли су аналитичари ЈПМорган-а, укључујући Џонија Голдена, у белешци од 26. јануара. На основу анализе компаније о склоности ризику за валуте у настајању, „неопходан је краткорочни опрез“.
Гуидо Цхаморро, ко-шеф одељења за дугове у тврдој валути тржишта у развоју у компанији Пицтет Ассет Манагемент у Лондону, такође је изнео опасност од техничких карактеристика тржишта за глобалне обвезнице. У поређењу са прошлом годином, инвеститори су жељно купили нови дуг како би изградили теже позиције са вишком килограма, рекао је он.
„Ако нема неравнина на путу, то није проблем“, рекао је он. "Међутим, ако видимо неравнине на путу испред нас, онда бисмо могли да видимо мало потреса."
Инвестициони токови у обвезнице у тврдој валути већ се донекле смањују, док су фондови обвезница у локалној валути недавно претрпели одлив, према подацима ЈПМоргана.
Дуг из Анголе и Јужне Африке постао је релативно скуп, рекао је Карлос де Соуса, инвеститор компаније Вонтобел Ассет Манагемент у Цириху. Иако он види пред собом веће добитке на обвезницама, постоји ризик који је својствен суморним политичким и економским изгледима Боливије ако се глобалне плиме преокрену, рекао је он.
Полина Курдиавко, шеф одељења за тржишта у развоју у Блуебаи Ассет Манагемент, рекла је да преферира дугове од компанија са стабилним профитним маржама и конзистентним новчаним токовима — као што су хидротехничке компаније у Латинској Америци и одређени квази-државни кредити уз подршку државе.
Изнијансиранија инвестициона стратегија је она коју многи на Волстриту усвајају усред знакова да би рани замах године на тржиштима у развоју могао бити мање линеаран.
„Имате осећај да је добар део приноса за ову годину можда био напуњен унапред“, рекао је Иунг-Иу Ма, главни инвестициони стратег у БМО Веалтх Манагемент, који је и даље оптимистичан по питању обећања о поновном отварању Кине. „Али што се тиче путање, изгледа као да има доста писте до њега.
Шта да гледам
Инвеститори се припремају за читање података о инфлацији из Бразила, Тајланда и Филипина
Инфлација у Мексику ће се пажљиво пратити уочи састанка централне банке
Кина ће објавити податке о ЦПИ 9. фебруара, нудећи увид како земља излази из своје политике Цовид Зеро
Резервна банка Индије ће подићи стопе, вероватно последњи пут у овом циклусу. Опоравак се успорава, али ће фокус бити на хлађењу основне инфлације која је и даље повишена, наводи Блоомберг Ецономицс
– Уз помоћ Фараха Елбахравија.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/емергинг-маркет-ралли-алреади-дангер-130147710.хтмл