Овај пост је првобитно објављен на ТКер.цо.
Прошле недеље, акције су пале на најнижи ниво од новембра 2020. С&П 500 је пао 2.9% да би затворио недељу на 3,585.62. Индекс је сада у паду за 25.2% у односу на највиши ниво од 3. јануара од 4,796.56.
Последњих дана било је неких узнемирујућих догађаја у свету.
У међувремену, званичници Федералних резерви настављају да понављају јастребски став централне банке упркос паду цена акција и растућем ризику од рецесије.
Нејасно је како ће се сви ови догађаји одвијати. И не може се рећи које би се друге вести могле појавити које би могле дестабилизовати светска финансијска тржишта.
Међутим, знамо да постоји дугу историју догађаја који је уздрмао тржишта и шокирао економију. А такође знамо да су тржишта и привреда на крају је постао јачи. Опширније ovde, ovde, и ovde.
Има много тога да се научи из историје берзе. Једно је сигурно: Ако можете да издвојите време, не желите да пропустите митинг.
Тржиште се увек враћа јаче: Графикон у наставку потиче од еТоро'с Цаллие Цок. Приказује процентуалне губитке у С&П 500 током тржишта медведа од 1956. и процентуални добитак на биковским тржиштима која су уследила.
То је подсетник на ТКер берза Истина бр. 4: Акције нуде асиметрично повећање. Другим речима, иако можете изгубити само онолико колико сте уложили, можете зарадити вишеструко од онога што сте уложили нагоре.
Прве две године опоравка су огромне: Ова табела долази из Рајан Детрик из Царсон Гроуп. У првој години опоравка тржишта, С&П 500 је у просеку вратио невероватних 30%. У другој години, С&П 500 у просеку додаје још 37%.
Добри дани се дешавају близу лоших дана: Од Грег Дејвис из Вангуарда: „Успешно темпирање тржишта акција је скоро немогуће, делом зато што се најбољи трговачки дани окупљају око најгорих. А пропуштање само неколико од тих дана скупа има изненађујуће огроман утицај. Гледајући тржишне податке који сежу много даље, до 1928. године, избивање са берзе само 30 најбољих трговачких дана би резултирало упола мањим приносом у том периоду.“
За више информација о томе како најбољи дани често прате најгоре дане, прочитајте ово.
Акције се могу повећати како незапосленост расте: Графикон у наставку долази из четвртог квартала компаније ЈПМорган Ассет Манагемент Водич за тржишта. Показује како су се С&П 500 (зелена линија) и стопа незапослености (љубичаста линија) кретали око последњих девет рецесија (осенчена површина).
Као што видите, постоји много случајева у којима ће акције расти како се стопа незапослености повећава месецима. Ово је приметно и правовремено као и ми припремите се за хлађење америчког тржишта рада. То је такође подсетник да су акције а дисконтни механизам, одређивање цена у ономе што се очекује да ће се догодити, а не у ономе што се тренутно дешава.
Ниједна од горе наведених статистика неће вам рећи много о томе где ће се тржиште налазити у наредних неколико дана, недеља или месеци. Могли бисмо бити на дну. Или бисмо могли ићи много ниже.
Али за дугорочне инвеститоре, време на тржишту је важније од времена на тржишту.
„Исплати се остати уложен и уравнотежен управо када је то најтеже учинити“, Дејвис је приметио.
Прегледање макро унакрсних струја 🔀
Требало је размотрити неколико значајних података од прошле недеље:
🎈 Инфлација је и даље висока. основни ПЦЕ индекс цена — преферирана мера инфлације Федералних резерви — порасла је за 4.9% у августу у односу на пре годину дана. Ово је мање у односу на стопу од 4.8% у јуну и вршну стопу од 5.4% у фебруару, али је знатно изнад циљне стопе Фед-а од 2%.
???? Предузећа улажу у себе. Поруџбине за неодбрамбена капитална добра искључујући авионе — ака основни капитални капитал или пословна инвестиција — порасла је 1.3% на рекордних 75.6 милијарди долара у августу. Док ови номиналне бројке нису прилагођене инфлацији, али ипак одражавају отпорност америчких предузећа. Зато је свака рецесија са којом се можемо суочити вероватно ће бити блага.
Орен Клачкин из Окфорд Ецономицс-а: „У овом тренутку производња има довољно замаха да издржи стрес због притисака на доле, али спој високо повишене инфлације, виших каматних стопа, слабљења тражње и лоших сентимената довешће до отежавања активности трајних добара следеће године. Оно што је охрабрујуће, омекшавање активности ће довести до боље равнотеже између понуде и потражње и смањити стрес у ланцима снабдевања.“
🛍 Потрошачи и даље троше. Издаци за личну потрошњу порасла за 0.4% у августу на годишњу стопу од 17.47 билиона долара. Кориговано за инфлацију, реална потрошња је порасла за 0.1%.
💵 Потрошачи користе вишак уштеде, која је и даље висока. Вишак уштеде — додатни потрошачи у готовини нагомилали су се од фебруара 2020. захваљујући комбинацији владине финансијске подршке и ограничених могућности потрошње током пандемије — пали су са својих највиших нивоа док потрошачи настављају да троше усред високе инфлације. Уз то, потрошачи и даље имају додатних 1.3 билиона долара у потрошачкој моћи нису имали пре пандемије. Мада, овај новац јесте такође одржава инфлаторну тражњу високом.
🛍 Сентимент се побољшава. од Лин Франко из конференцијског одбора: „Поверење потрошача је порасло у августу након пада три месеца заредом. Индекс садашњег стања је забележио пораст по први пут од марта. Индекс очекивања се такође побољшао са најниже вредности у јулу у деветогодишњем периоду, али је и даље испод 9, што указује на наставак ризика од рецесије. Забринутост због инфлације наставила је да се повлачи, али је остала на повишеном нивоу. У међувремену, намјере куповине су се повећале након повлачења у јулу, а намјере за одмор достигле су максимум у 80 мјесеци. Гледајући унапред, августовско побољшање поверења може помоћи у подршци потрошњи, али инфлација и додатна повећања стопа и даље представљају ризик за економски раст у кратком року.“
💼 Тржиште рада се држи. Чак и док се економија хлади и запошљавање успорава, послодавци изгледа да јесу чврсто држе за своје запослене. Почетна потраживања за осигурање за случај незапослености пао на 193,000 за недељу која се завршава 24. септембра, у односу на 209,000 недељу дана раније. Иако је тај број у порасту са свог најнижег нивоа у шест деценија од 166,000 у марту, он остаје близу нивоа виђеног током периода економске експанзије.
???? Незапосленост опада у већини метроа. Од Б: „Стопе незапослености су биле ниже у августу него годину дана раније у 384 од 389 градских области и више у 5 области... Укупно 209 области имало је стопу незапослености у августу испод америчке стопе од 3.8%, 161 област је имала стопу изнад ње, а 19 области имало је стопу једнаку оној у нацији."
🏘 Цене станова падају. Према С&П ЦореЛогиц Цасе-Схиллер индекс, цене станова пале су за 0.2% на месечном нивоу у јулу, што је први пад од фебруара 2012. Крејг Лаззара из С&П ДЈИ-а: „Иако цене станова у САД остају знатно изнад нивоа из претходне године, јулски извештај одражава снажно успоравање... Федералне резерве настављају да померају каматне стопе навише, хипотекарно финансирање је постало скупље, процес који се наставља до данас. Имајући у виду изгледе за изазовније макроекономско окружење, цене некретнина би могле наставити да успоравају.“
📈 Хипотекарне стопе скачу. Према Фреди Мек, просечна 30-годишња хипотека са фиксном каматном стопом порасла је на 6.7%, што је највиши ниво од јула 2007.
📉 Пријаве за хипотеку падају. од МБА Јоел Кан: „Захтеви за куповину и рефинансирање су прошле недеље опали пошто су стопе на хипотеке наставиле да расту до вишегодишњих максимума након агресивнијих мера политике Федералних резерви за смањење инфлације. Поред тога, стална неизвесност у вези са утицајем Фед-овог смањења својих МБС-а и удела у трезору доприноси волатилности хипотекарних стопа.
🏰 Куће су веће и у њима мање живи. Од НИТимес: „Широм земље, мала самостојећа кућа је скоро нестала из нове градње. Само око 8% нових породичних кућа данас има 1,400 квадратних стопа или мање. Током 1940-их, према ЦореЛогиц-у, скоро 70 посто нових кућа било је тако мало.“
📉 Кирије су смањене. од Цхрис Салвиати из листе апартмана: „Наш национални индекс је *пао* за 0.2% месечно у септембру, што је први месечни пад од прошлог децембра.“
🔨 Ланци снабдевања грађевинским материјалом су побољшани. од Јохн Бурнс из Јохн Бурнс Реал Естате Цонсултинг: „Неке добре вести. Ниједан дилер грађевинског материјала нам није рекао да се ланац снабдевања погоршао у августу.“
Стављајући све заједно 🤔
Упркос Фед-овим агресивни напори за хлађење инфлације успоравањем економије, потражња не пада са литице.
Тржиште рада остаје веома снажно, са активност отпуштања близу рекордно ниских вредности. И тако потрошачка потрошња остаје отпорна, подржана а брдо вишка штедње. У међувремену, пословна потрошња је јака. Ови трендови су спречавајући да било какав пад постане економска несрећа.
У исто време, док цене смештаја показују знаке хлађења, агрегатне мере инфлације остају веома високе.
So припремите се да се ствари охладе даље с обзиром на то да је Фед јасно одлучан у свом борити се за контролу инфлације. Ризици од рецесије ће наставити да се интензивирају, а аналитичари ће наставити скраћујући своје прогнозе зарада. За сада, све ово чини а загонетка за берзу и економија док не добијемо “убедљив доказ” да је инфлација заиста под контролом.
Овај пост је првобитно објављен на ТКер.цо.
Сем Ро је оснивач ТКер.цо. Пратите га на Твиттер-у @СамРо.
Кликните овде за најновије вести о берзи и детаљну анализу, укључујући догађаје који покрећу акције
Прочитајте најновије финансијске и пословне вести компаније Иахоо Финанце
Преузмите апликацију Иахоо Финанце за јабука or Android
Пратите Иахоо Финанце на Twitter, фацебоок, инстаграм, Флипбоард, ЛинкедИн, и ИоуТубе
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/тхерес-море-упсиде-тхан-довнсиде-фор-лонг-терм-инвесторс-153058301.хтмл