Ова два професионалца из фондова мисле да су дионице с дивидендом припремљене за просперитет

За перспективу прошлости и могућности за будућност, Баррон је обратио се двојици искусних практичара који се баве приходима од капитала: Џону Тобину, генералном директору и портфолио менаџеру у Епоцх Инвестмент Партнерс, и Тому Хуберу, менаџеру новца у Т. Рове Прицеу. Обојица се приближавају 2022. са пуно оптимизма, без обзира на разне препреке.

Хубер'с Таке

Након 2020. године у којој су доминирале технолошке дионице, добици су се прошле године проширили на друге секторе, напомиње Хубер, дугогодишњи менаџер 22.4 милијарде долара

Т. Рове Прице фонд за раст дивиденди
(ознака: ПРДГКС).

Али док су се акције са најбољим учинком промениле током 2021, а вредност је понекад надмашила раст, он каже да су акције са сталним растом дивиденди „у многим случајевима заостале“.

Случај у тачки: Тхе

Утилитиес Селецт Сецтор СПДР
берзански фонд (КСЛУ) је прошле године остварио принос од 17.7%, укључујући дивиденде. То свакако није била катастрофа, али је заостајала за приносом С&П 500 од отприлике 28%.

Још једно заостајање — и популарна дестинација за инвеститоре у дивиденду — био је сектор потрошачких производа, који је остварио поврат од око 17% у 2021. — који такође заостаје за ширем тржиштем.

Други сектори дивиденди су прошли боље, укључујући енергетику, финансије и некретнине. Тржиште је, каже Хубер, „имало више растућу, цикличну пристрасност“.

Ипак, додаје, „чак и да сте имали исправне неке секторе, ако нисте поседовали те цикличне области – имена са већом променљивошћу, нижим квалитетом – неке сте пропустили.

То је био случај са растом дивиденди Т. Рове Прице, који је прошле године вратио нијансу преко 26%, стављајући га близу средине

Морнингстар

категорија, мешавина са великим капиталом, што значи да спада негде између раста и вредности. Хубер управља фондом од 2000. Његов 15-годишњи годишњи принос од 10.5% га сврстава у првих 25% у групи колега у том периоду.

Позитивна страна је што су трговци на мало које држи његов фонд

Хоме Депот

(ХД) и

Снабдевање трактором

(ТСЦО), који је вратио око 60% и 72%, респективно, у 2021.

Али његове опкладе на

Росс Сторес

(РОСТ) и

Доллар Генерал

(ДГ) није добро прошао. Росс Сторес је имао принос од минус 6%, а Доллар Генерал вратио око 13%.

Ипак, Хуберу се допадају њихови изгледи. Росс Сторес је суспендовао своју дивиденду почетком пандемије 2020. године, али је наставио током прве половине прошле године. Он је обе компаније назвао „висококвалитетним, добрим, трајним пословима“.

Чак и уз оно што очекује да ће ове године бити скромнији раст зараде, након „спектакуларног опоравка“ прошле године, Хубер каже да су изгледи за дионице дивиденде добри. „Комбинација успоравања раста зараде и релативно пуног вишеструког броја (за акције у целини) требало би да оправда дивиденде као добар начин за инвеститоре“, предвиђа он.

Тобин'с Таке

Тобин, чије дужности укључују заједничко управљање 1.2 милијарде долара

МаинСтаи Епоцх Глобал Екуити Ииелд Фунд
(ЕПСИКС), има више вредности него Хубер, и он види наду за тај део тржишта.

У 2021, каже он, видео је „тржиште које се преокренуло и пало“ и „било је тог притиска и повлачења током године“ између раста и вредности акција. Индекс раста Русселл 1000 вратио је 27.6% прошле године, мало испред 25.2% за одговарајући индекс вредности. Његов фонд је вратио 17.4% 2021. године, што га је сврстало у средину његове групе колега Морнингстар, светске категорије вредности великих акција.

Акције са вредношћу добро су започеле прошле године, пошто су наслови о Цовид-у били велики покретач расположења инвеститора, заједно са десетогодишњим приносом на ноте америчког трезора. Тај принос је прошлог марта премашио 10 одсто, што је позитиван знак за вредне акције пошто су инвеститори изразили поверење у економски опоравак. Али принос се повукао испод 1.7% у августу, иако је поново порастао.

„Имали смо период почетком године када је изгледало да поновно отварање трговине добија замах и да су вредности акција добро пословале“, присећа се Тобин. И то је помогло акцијама дивиденде, од којих многе имају карактеристике вредности.

Али тај бољи учинак у односу на вредност није задржао током 2021. „Скоро бисте могли да пратите како су акције по основу капитала радиле гледајући шта је урадио 10-годишњи [Треасури]“, каже Тобин. „Када се 10-годишњи [принос] повукао и људи су били забринути због успоравања раста, то је за нас био неповратни ветар.

Гледајући унапред, Тобин види раст вредности акција – и, сходно томе, имена дивиденди. Он описује динамику раста вредности у смислу обвезница, ослањајући се на своју позадину као инвеститора са фиксним приходом. Он се позива на компаније као нпр

Тесла

(ТСЛА), класична прича о расту, као дионице са високим трајањем, подложне вишим каматним стопама. Насупрот томе, сматра он

Тоиота Мотор

(7203.Токио), више име вредности, да буде акција са малим трајањем.

Зашто? „Процена компаније као што је Тесла је заснована на очекивању да ће у наредним годинама приходи, зараде и новчани токови наставити да брзо расту и да ће бити много већи него што су данас“, каже он. Насупрот томе, Тојота „нема путању раста коју Тесла има данас“ и по том резоновању је мање подложна вишим каматним стопама, за које Федералне резерве указују да долазе.

„Не значи да ово нису добри послови са добрим изгледима“, каже он, мислећи на Теслу и друге дугорочне акције. Али „акције раста готово по дефиницији су дуготрајне акције у односу на акције вредности“.

Ако вредности акција имају трајни раст, верује он, то би био добар ветар у леђа за акције дивиденде—и инвеститоре за дивиденде.

Пишите Лавренце Ц. Страусс у [емаил заштићен]