Фед има двоструки мандат: да обезбеди стабилност цена и тежи максималном запошљавању.
Али према Дену Морхеду, извршном директору гиганта крипто хеџ фондова Пантера Цапитал, постоји трећа ствар коју је Фед радио — покренуо Понзи шему.
У свом најновијем Блоцкцхаин ЛеттерМорхед каже да је Фед-ова „манипулација владом и тржиштем хипотекарних обвезница“ „највећа Понзи шема у историји“.
Стручни инвеститор је чак издао и упозорење на ЦНБЦ recently, saying that it’s likely that a “recession is coming.”
Погледајмо ближе шта он мисли.
Не пропустите
Федерална стопа средстава
Morehead argues that the Fed made a big policy mistake by keeping the federal funds rate too low.
„Разлика између инфлације (њиховог мандата) и њиховог политичког алата (фед фондова) је много већа него у било ком тренутку у историји — укључујући катастрофалне 1970-те“, пише он.
„Оставили су стопе на нули. Средства Фед-а су била 1.55% пре пандемије. Управо су добили преконоћне стопе да се врате тамо где су биле пре ерупције политике пандемије када је инфлација била само 2.30 одсто.”
Као што већ добро знамо, инфлација више није на 2.30%. The latest Labor Department report showed that consumer prices rose 9.1% in June from a year ago, marking the biggest increase since November 1981.
Чак ни то званично очитавање није било тачно јер не мери стамбену инфлацију у реалном времену, тврди Морхед.
Instead, the official CPI measures housing inflation using something called owner’s equivalent rent — how much it would cost a homeowner to live in their home if they were renting — and that metric only went up 5.1% year over year in May.
Ако сте били на тржишту да купити или изнајмити некретнину, знали бисте да су цене порасле много више од тога. Влада каже да користи власнички еквивалент закупнине јер само покушава да измери промену трошкова смештаја док уклања инвестициони аспект куповине куће.
Morehead instead looks at the S&P CoreLogic Case-Shiller U.S. National Home Price Index, a leading measure of U.S. residential real estate prices that can be viewed as a barometer of the housing market. It jumped 20.6% year over year in May, and Morehead says that if we use that instead of owner’s equivalent rent to calculate inflation, CPI would have gone up 12.5%.
Да би укротио нагли пораст инфлације, Морхед каже да Фед и даље треба да подигне каматне стопе „за три или четири стотине базних поена“.
Манипулација тржиштем обвезница
Иако је политика ниске каматне стопе била грешка, каже Морхед, она је „затамњена” Фед-овом манипулацијом владом и тржиштем хипотекарних обвезница.
Он сугерише да је раније Фед дозволио актерима на слободном тржишту као што су пензиони планови, заједнички фондови и осигуравајућа друштва да дају кредите - али ствари су се промениле 2020.
„[Када] је Фед ушао у посао са хипотекарним позајмљивањем, стварно су кренули у то. Потпуно су истиснули све друге зајмодавце."
И то је довело до огромног повећања цена станова.
„Присилили су 30-годишње хипотекарне стопе да достигну 2.68%, у основи одважујући људе да не купују кућу (или две или три), што би очигледно створило балон у стамбеним зградама, што је само по себи допринело мањку радне снаге пошто је два милиона Американаца отишло у превремену пензију или на други начин напустио радну снагу.”
Званичници тврде да су куповине хартија од вредности од стране Фед-а биле од суштинске важности да би „тржишта остала у функцији“ током пандемије и „пренели јавности да је Фед спреман да подржи важне делове финансијског система“.
Али када можете да позајмите новац са 2.68% да бисте купили некретнине чија вредност у просеку расте за 20% годишње, и власници кућа и инвеститори ће ићи на то, објашњава Морхед.
„Током протекле две године Фед је купио државне и хипотекарне обвезнице које су еквивалентне преко 200% свих хипотекарних кредита у САД“
Иако се то не поклапа са тачном дефиницијом Понзи шеме, Морхед тврди да је политика лаког новца Фед-а створила огроман стамбени балон.
Крипто у помоћ?
Све то не слути добро америчкој економији.
Многи стручњаци - укључујући Морхеда - позивају на рецесију. Али инвеститори већ осећају бол. Са С&П 500 падом од 20% до данас, многе акције су већ на тржишту медведа.
Фед је, с друге стране, оптимистичнији. Прошлог месеца, председник Фед-а Џером Пауел рекао је да је америчка економија у „снажној форми“ и „укупно гледано, америчка економија је у доброј позицији да издржи строжу монетарну политику“.
Морехеад очекује да ће повећање каматних стопа утицати на обвезнице, акције и некретнине. Али постоје класе имовине које јесу мање корелирани са тржиштима каматних стопа.
„Лако могу да видим свет у, рецимо, години када су акције у паду, обвезнице у паду, знате, некретнине су у паду, али криптовалуте се окупљају и тргују саме по себи — веома слично као злато или мека роба попут кукуруза , соја све ради веома добро.”
Морехеадова Пантера Цапитал специјализована је за блокчејн технологију. Покренуо је први фонд за криптовалуте у САД 2013.
Уз то, Морехеад је приметио да је крипто „веома повезана са ризичним средствима“.
Биткоин — највећа криптовалута на свету — пао је за 54% од године до данас, али је и даље вратио преко 900% у последњих пет година.
Шта даље читати
Пријавите се да би наш МонеиВисе билтен добијао сталан ток делотворне идеје из најбољих фирми Волстрита.
САД су само неколико дана удаљене од 'апсолутне експлозије' инфлације — ево их 3 сектора отпорна на ударце како бисте заштитили свој портфељ
„Увек негде постоји бикова пијаца“: познате речи Џима Кремера сугеришу да можете зарадити новац без обзира на све. Овде су 2 снажна леђна ветра да искористим данашњи дан
Овај чланак пружа само информације и не треба га тумачити као савет. Пружа се без икакве гаранције.
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/биггест-понзи-сцхеме-хистори-цео-194000977.хтмл