Овај фонд дивиденди је пао за 3% у односу на С&П-ов пад од 20%. Ево његових најбољих акција

Вредност акција су се ове године држале релативно добро, али погледајте резултате Корнитзерове стратегије за Фонд флексибилног прихода Буффало
БУФБКС,
-0.85%
до 21. јуна, у поређењу са С&П 500
СПКС,
-0.13%,
подскупови вредности и раста референтног индекса и Дов Јонес Индустриал Авераге
ДЈИА,
-0.15%.
(Сви бројеви учинка у овом чланку укључују реинвестиране дивиденде):

Фонд је у паду за само 3% - запањујући учинак пошто је С&П 500 пао за 20%, а подскуп вредности референтног индекса опао је за 12%.

Корнитзер Цапитал Манагемент је основан 1989. године, са седиштем у Мисију, Канзас, и има између 7 и 8 милијарди долара имовине под управљањем, укључујући 10 фондова Буффало и приватне и институционалне клијенте.

Фонд флексибилног прихода Буффало основан је 1994. године и има имовину од 455 милиона долара. Његови циљеви су да обезбеди приход од улагања и раст капитала. Може да инвестира у обвезнице, али сада је скоро у потпуности уложено у акције велике капитализације. Приход од дивиденди фонда се повећава писањем покривених позива, стратегија о којој се детаљно расправља ovde.

Цалл опција је уговор који омогућава инвеститору да купи акцију по одређеној цени док опција не истекне. Покривена опција позива је она коју напишете када већ поседујете акције. Корнитзер је рекао да продаје покривене позиве дубоко "из новца", тако да би био приморан да прода акције само ако би порасле за најмање 20%, када би ионако могао да смањи или прода позицију.

Дивиденде и раст по разумној цени

„Волим компаније које плаћају дивиденде“, рекао је Корнитзер. „Ако држим деоницу која плаћа 3% током 10 година, а деонице остану непромењене, добијам 45% свог новца назад.”

Он је такође навео две особе која не плаћају дивиденде као примере како ствари могу бити лоше за дугорочне инвеститоре:

• Акције Мета Платформс Инц.
  МЕТА,
  -0.76%,
  (бивши Фацебоок) ове године су ослабили 53%. Акције су пале за 23.5% у односу на крај 2019. године, иако су порасле за 33% у 2020. и за још 23% у 2021. „Разјахали сте, спустили се и нисте ништа платили“, рекао је Корнитзер.

• Царвана Цо
  ЦВНА,
  + КСНУМКС%
  акције су ове године пале за 89%. Компанија је основана 2012. године, изашла је на берзу 2017. године и од тада је забележила једну кварталну добит (други квартал 2021.) и ниједну годишњу добит. „Ако ваша продаја порасте за стотине милиона годишње, а не зарађујете ни новчића, нешто није у реду“, рекао је он.

На питање да ли су новчани токови компанија посебно важни, Корнитзер је нагласио „ток новца за акционара“. Он преферира компаније са релативно ниским дугом, растућим профитом „и свиме што уз то иде“.

„Желите солидну компанију која ће преживети“, рекао је.

Принос од дивиденде за портфељ фонда флексибилног прихода Буффало износи око 3%, рекао је Корнитзер. Он се сложио да би разуман циљ за повећање прихода путем писања покривених позива био још 1%.

Када додаје акције у портфељ, Корнитзер је рекао да обично тражи минимални принос од дивиденде од 2% до 3%. Али деонице у фонду флексибилног прихода Буффало могу имати низак тренутни принос од дивиденде. Мицрософт Цорп.
МСФТ,
-0.24%
је пример, са приносом од само 0.98%. Међутим, Корнитзер је рекао да је на основу његове оригиналне цене принос на акције Мицрософта сада преко 10%. (Кликните ovde за више о прикупљању дивиденди током дугих периода.)

Рекао је да је смањио своје власништво у Мицрософту „на 340 долара на 350 долара“, додајући да је Мицрософт поново био привлачан када је недавно пао испод 250 долара.

Овогодишњи успех

Корницер је навео концентрацију фонда од 20% у енергетским залихама као један од разлога за бољи учинак, иако је рекао да је „већ продао гомилу ове године“. Један пример је Хесс Цорп.
ОН ЈЕ,
-4.08%,
коју је продао око 130 долара по акцији. Хесс је завршио на 107.74 долара 21. јуна.

Корнитзер је нагласио активан стил управљања, који укључује смањење позиција ако постану превелике или директну продају када цене акција достигну његове циљеве.

Највећи енергетски холдинг фонда од 31. марта био је Цхеврон Цорп.
ЦВКС,
-4.35%.
Акције су ове године порасле за 34%, а принос од дивиденде је 3.67%.

Корнитзер верује да енергетски сектор одавде може да има добре резултате, иако су се цене нафте мало повукле са својих врхова. Сирова нафта Вест Текас Интермедиате (ВТИ) за испоруку у јулу
ЦЛ.1,
-1.74%
трговало се за 104.48 долара по барелу почетком 22. јуна, што је пад у односу на унутардневну највишу цену у предњем месецу од 130.50 долара 7. марта, према континуираном уговору за први месец
ЦЛ00,
-1.74%
цитати.

„Сачекајте док људи не виде зараду ових компанија у другом кварталу – то ће бити невероватно“, рекао је он.

Фонд квартално извештава о свом фонду. Од 31. марта, друга енергетска имена међу највећим власницима су била ЦоноцоПхиллипс
ЦОП,
-6.27%,
АПА Цорп.
АПА,
-7.06%
и Еккон Мобил Цорп.
КСОМ,
-3.96%.

Још фаворита

Корнитзер је рекао да је држање "правих залиха лекова" такође допринело успеху Фонда флексибилног прихода Буффало ове године. Именовао је Ели Лилли & Цо.
ЛЛИ,
+ КСНУМКС%
као пример. Акције су ове године порасле за 8.5%, а принос од дивиденде, на основу трошкова фонда, износи око 11%, рекао је Корнитзер. Он је смањио позицију тако да чини око 3% портфеља фонда.

Ели Лилли је недавно повећао своју дивиденду за 15% у децембру.

Воли да држи осигуравајуће компаније на дуги рок, за континуирано повећање дивиденди. Један пример је Артхур Ј. Галлагхер & Цо.
АЈГ,
+ КСНУМКС%,
која је у јануару подигла своју дивиденду за 6%. Други је Аллстате Цорп.
СВЕ,
+ КСНУМКС%,
која је подигла своју исплату за 5% у фебруару.

„До сада је ове године 70 одсто наших компанија прикупило дивиденде“, рекао је Корнитзер.

Gledajući unapred

На питање о могућностима куповине акција након значајног пада цена, Корнитзер је предложио неко дугорочно размишљање: „Свака компанија која подржава роботику имаће светлу будућност“, рекао је он. „Посетите било које велико индустријско постројење данас и они ће имплементирати роботе ако не могу никога да запосле. Они никога не отпуштају.”

Један пример у овој области, где он „почиње да гради позиције“ је АББ Лтд.
АББ,
-1.42%,
који има принос од дивиденди од 2.61% и пао је за 28% ове године у оквиру Корнитзеровог „распона“.

Сада прочитајте: Четири одабира вредности акција од менаџера фондова који се клони енергетског сектора

И: Ево победничке стратегије улагања за дуг период несташице робе