Овај ЕТФ за дивиденде има принос од 12% и побеђује С&П 500 за значајан износ

Циљ фонда је да „испоручи значајан део приноса повезаних са индексом С&П 500 уз мању волатилност“, уз исплату месечних дивиденди, наводи ЈПМорган Ассет Манагемент. То чини одржавањем портфеља од око 100 акција одабраних за висок квалитет, вредност и ниску волатилност цена, док такође користи стратегију покривених позива (описану у наставку) за повећање прихода.

Ова стратегија би могла имати лошији учинак од индекса током биковског тржишта, али је дизајнирана да буде мање волатилна док пружа високе месечне дивиденде. Ово би вам могло олакшати да останете уложени кроз врсту пада који смо видели прошле године.

ЈЕПИ је покренут 20. маја 2020. и брзо је порастао на 18.7 милијарди долара имовине под управљањем. Хамилтон Рајнер, који заједно са Рафаелом Зингонеом управља фондом, описао је стратегију фонда и његов успех на тржишту медведа 2022. и поделио мисли о томе шта може да предстоји.

Напредне перформансе уз глаткију вожњу

Прво, ево графикона који показује какав је учинак фонда од када је основан до 20. јануара, у односу на СПДР С&П 500 ЕТФ Труст
СПИ,
+ КСНУМКС%,
оба са реинвестираним дивидендама:

Укупни приноси за два фонда од маја 2020. се прилично поклапају, међутим, ЈЕПИ је био далеко мање променљив од СПИ и С&П 500. Сада погледајте поређење учинка за период раста каматних стопа од краја 2021:

Ти укупни приноси су након годишњих трошкова од 0.35% средстава под управљањем за ЈЕПИ и 0.09% за СПИ. Оба фонда су имала негативан принос од краја 2021. године, али ЈЕПИ је био много бољи.

Компонента прихода

За које инвеститоре је ЈЕПИ дизајниран? „Приход је исход“, одговорио је Рајнер. „Видимо да многи људи користе ово као главни закупац за портфеље оријентисане на приход.“

Фонд наводи 30-дневни СЕЦ принос од 11.77%. Постоје различити начини да се погледају приноси од дивиденди за заједничке фондове или фондове којима се тргује на берзи, а 30-дневни принос треба да се користи за поређење. Заснива се на тренутном профилу расподеле прихода фонда у односу на његову цену, али расподела прихода коју инвеститори стварно добијају ће варирати.

Испоставило се да су се у последњих 12 месеци месечне дистрибуције ЈЕПИ-ја кретале између 38 центи по акцији и 62 цента по акцији, са трендом раста у последњих шест месеци. Збир претходних 12 дистрибуција био је 5.79 долара по акцији, за принос дистрибуције од 10.53%, на основу закључне цене ЕТФ-а од 55.01 долара 20. јануара.

ЈЕПИ улаже најмање 80% имовине у акције, углавном одабране од оних у С&П 500, док такође улаже у записе везане за капитал да би користио покривену стратегију цалл опција која повећава приход и смањује волатилност. Покривени позиви су описани у наставку.

Рајнер је рекао да током типичне године инвеститори у ЈЕПИ треба да очекују да ће месечне дистрибуције достићи годишњи принос у „високим једноцифреним бројевима“.

Он очекује тај ниво прихода чак и ако се вратимо у окружење са ниским каматама које је претходило циклусу повећања стопа Федералних резерви који је започео почетком прошле године да би смањио инфлацију.

Приступ ЈЕПИ-ја може бити привлачан инвеститорима којима сада приход није потребан. „Такође видимо да људи то користе као конзервативни приступ капитала“, Реинер очекује да ће фонд имати 35% мању волатилност цена од С&П 500.

Враћајући се приходима, Рајнер је рекао да је ЈЕПИ добра алтернатива чак и за инвеститоре који су били вољни да преузму кредитни ризик са обвезницама високог приноса. Они имају већу волатилност цена него фондови обвезница инвестиционог ранга и суочавају се са већим ризиком од губитака када обвезнице не испуне обавезе. „Али са ЈЕПИ-јем немате кредитни ризик или ризик трајања“, рекао је он.

Пример обвезница високог приноса је иСхарес 0-5 Иеар Хигх Ииелд Цорпорате Бонд ЕТФ
СХИГ,
+ КСНУМКС%.
Има 30-дневни принос од 7.95%.

Када је разговарао о избору акција ЈЕПИ-ја, Рајнер је рекао да „постоји значајна активна компонента за 90 до 120 имена у које улажемо. Одабир акција је заснован на препорукама ЈПМ-овог тима аналитичара за оне које имају „најатрактивније цијене данас на средњи и дуги рок“, рекао је он.

Индивидуални избор акција не утиче на приносе на дивиденде.

Стратегије покривених позива и пример трговине са покривеним позивом

Високи приходи ЈЕПИ-ја важан су део његове стратегије укупног приноса ниске волатилности.

Цалл опција је уговор који омогућава инвеститору да купи хартију од вредности по одређеној цени (која се зове штрајк цена) све док опција не истекне. Пут опција је супротна, дозвољавајући купцу да прода хартију од вредности по одређеној цени док опција не истекне.

A покривен цалл опција је опција коју инвеститор може написати када већ поседује хартију од вредности. Цена штрајка је „ван новца“, што значи да је виша од тренутне цене акција.

Ево примера покривене опције позива коју је обезбедио Кен Робертс, саветник за инвестиције у компанији Фоур Стар Веалтх Манагемент у Рену, Нев.

• Купили сте акције 3М Цо.
  МММ,
  + КСНУМКС%
  20. јануара за 118.75 долара.

• Продали сте опцију позива од 130 долара са датумом истека 19. јануара 2024.

• Премија за позив од 24. јануара од 130 долара је била 7.60 долара у време када је МММ продавао за 118.75 долара.

• Тренутни принос од дивиденде за МММ је 5.03%.

• „Дакле, максимални добитак за ову трговину пре дивиденде је 18.85 долара или 15.87%. Додајте подељени приход и добићете 20.90% максималног приноса“, написао је Робертс у размени е-поште 20. јануара.

Да сте обавили ову трговину и да акције 3М-а нису порасле изнад 130 долара до 19. јануара 2024., опција би истекла и били бисте слободни да напишете другу опцију. Сама опција би обезбедила приход у износу од 6.40% од купопродајне цене од 20. јануара у периоду од годину дана.

Да су акције порасле изнад 130 долара и опција се искористила, завршили бисте са максималним добитком како је то описао Робертс. Онда бисте морали да пронађете другу акцију у коју ћете улагати. Шта сте ризиковали? Даљи раст изнад 130 долара. Дакле, опцију бисте написали само да сте одлучили да ћете бити вољни да се одвојите од својих акција МММ-а за 130 долара.

Суштина је да стратегија цалл опција смањује волатилност без додатног ризика од пада. Ризик је на горе. Да су акције 3М-а удвостручиле цену пре истека опције, и даље бисте их продали за 130 долара.

ЈЕПИ спроводи покривену стратегију цалл опција куповином обвезница повезаних са власничким капиталом (ЕЛН) које „комбинују изложеност власничком капиталу са опцијама позива“, рекао је Рајнер. Фонд инвестира у ЕЛН-ове уместо да пише сопствене опције, јер „нажалост, приход од премије опција се не сматра доброверним приходом. То се сматра добитком или повратом капитала“, рекао је он.

Другим речима, дистрибуције фонда могу се боље одразити на његов 30-дневни принос, јер приход од опција вероватно не би био укључен.

Једно очигледно питање за менаџера фонда чији се портфељ брзо повећао на скоро 19 милијарди долара јесте да ли величина фонда може отежати управљање. Неки мањи фондови који спроводе уске стратегије били су приморани да се затворе за нове инвеститоре. Реинер је рекао да ЈЕПИ-јево ограничење пондера од 2% за његов портфељ од око 100 акција ублажава забринутост око величине. Такође је рекао да су „С&П 500 индексне опције најликвиднији власнички производи на свету“, са преко 1 билион долара у дневним трговинама.

Сумирајући акцију из 2022. године, Рајнер је рекао да је „улагање у равнотежу“. Растући ниво волатилности цена повећао је премије опција. Али да би додатно заштитили инвеститоре, он и ко-менаџер ЈЕПИ-ја Раффаеле Зингоне такође су им „дали више потенцијала на боље продајући позиве који су били мало даље од новца“.

Не пропустите: Ових 15 Дивиденд Аристоцрат акција су најбољи извор прихода