На нестабилном тржишту акција, Фил Кампорејл, портфолио менаџер у ЈПМорган Цхасе & Цо., клади се да ће САД избећи рецесију.
Растуће каматне стопе су „кривац број један ове године за волатилност и хаос“ који се виде на тржишту, рекао је Кампореале, портфолио менаџер за глобалну стратегију алокације ЈП Морган Ассет Манагемент, у телефонском интервјуу. Федералне резерве су „изузетно агресивне са вишеструким повећањем од 50 базних поена“, рекао је он, мислећи на Фед-ово повећање стопе за пола поена раније овог месеца, и очекивања за додатна повећања те величине, јер има за циљ да охлади економију у настојању да укроти високу инфлацију.
Док се инвеститори брину да монетарно пооштравање Фед-а ризикује да одведе САД у рецесију, Кампореале је рекао да се клади да се то неће догодити у наредних 12 месеци. Као део тог гледишта, он има „неутралну“ алокацију на акције која укључује опкладе на вредност и „профитабилне“ акције раста.
„Не желимо да будемо подложни деоници у овом окружењу“, рекао је Кампореале.
У међувремену, растуће стопе су наштетиле проценама на берзи, посебно акцијама компанија са високим растом у областима као што је технологија која се вреднује на основу зараде пројектоване далеко у будућност.
„Бесплатне технолошке“ акције су „најугроженије у свету у коме новац више није бесплатан“, рекао је Кампореале.
Tehnološki težak Nasdaq Composite indeks
ЦОМП,
је ове године пао 27.3%, док је С&П 500
СПКС,
је пао за 17.5% и Дов Јонес Индустриал Авераге
ДЈИА,
је пао за 12.7%, према подацима ФацтСет-а. Референтне вредности акција су у четвртак завршиле мешовито, при чему је Дов пао за 0.3%, С&П 500 за 0.1%, а Насдак за око 0.1%.
Прочитајте: С&П 500 је на ивици тржишта медведа. Ево прага.
Док су стопе расле 2022. у ишчекивању пооштравања Фед-а, већина повећања је вероватно „иза нас“, каже Кампореале.
Принос на 10-годишњем запису Трезора
ТМУБМУСД10И,
се ове године удвостручио на више од КСНУМКС%, али се вратио испод тог нивоа. Десетогодишњи принос пао је у четвртак за 10 базних поена на 9.5%, према подацима Дов Јонес Маркет Дата. То се пореди са приносом од око 2.815% на крају 1.5.
Као део своје тренутне опкладе да ће САД избећи рецесију, Кампореале је рекао да је изложен и корпоративним обвезницама високог приноса и инвестиционим обвезницама јер су биланси компаније јаки. Али у оквиру дугова са високим приносом, или такозваних јунк обвезница, његова пристрасност је према квалитетнијим зајмопримцима, рекао је.
Кампореале је рекао да је позициониран за ублажавање инфлација у наредних неколико квартала, као и успоравање раста које се зауставља након економске контракције у наредних 12 месеци. Он очекује да ће инфлација остати изнад циља Фед-а, али би требало да се спусти на ниво на којем ће централна банка бити „много мање агресивна заоштравања 2023. године“.
Прочитајте: Инвеститори нису почели да цене у рецесији: Ево колико би С&П 500 могао пасти
У међувремену, планови Фед-а за пооштравање укључују смањење биланса стања бржим темпом него у прошлом циклусу, рекао је Кампореале. „То ће очигледно бити преоптерећено несталност и неизвесност, што је разлог зашто не лупамо песницом говорећи: 'Будите дебељушкасти капитала'.
Да би се заштитио од пада у случају да се основни случај Кампореалеа покаже погрешним, он је рекао да његова заштита укључује С&П 500 „путове“, који зарађују новац када индекс падне, као и кратку позицију на акцијама мале капитализације.
Индекс Русселл 2000
РУТ,
који се састоји од компанија са малим капиталом у САД, до сада је ове године пао за 22.5%, према подацима ФацтСет-а.
Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/фед-тигхтенинг-цомес-фраугхт-витх-волатилити-ин-тхе-стоцк-маркет-бут-тхис-јпморган-портфолио-манагер-саис-хе-иснт- беттинг-он-аус-рецессион-11652396123?ситеид=ихооф2&иптр=иахоо