Овај једноставан портфолио без зноја доноси новац на свим тржиштима

Нарочито ако желите да ваша уштеђевина иде на посао и зарадите новац у свим окружењима - бумовима и падовима, краховима и манијама, дефлацијама и инфлацијама, стагфлацијама и апокалипсама.

А посебно ако схватите да се довољно знојите и зарађујете новац, а да не желите да се ваш новац још више зноји сваки пут када проверите свој 401(к).

Управо сам се пријавио Дагу Ремзију, главном инвестиционом стратегу фирме за управљање новцем Леутхолд & Цо. у Минесоти. Прати портфолио више класа имовине уназад 50 година, и Већ сам писао о томе. Али након нашег разговора и уз неке даље анализе, Ремзи је дошао до побољшања свог портфеља Алл Ассет Но Аутхорити.

Направио је још бољу мишоловку.

Оригинални ААНА портфељ се састоји од једнаких износа уложених у седам различитих средстава: америчке акције велике капитализације, америчке акције мале капитализације, десетогодишње државне обвезнице САД, инвестициони фондови за некретнине САД, међународне акције, робе и злато. То је прелепо једноставан портфолио за „све временске прилике“.

Као што смо споменули, Ремзи је открио да је овај једноставан портфолио, прилагођен само једном годишње да би се вратио на једнаку тежину за свих седам класа имовине, показао сјајне резултате у свим окружењима у последњих 50 година. Приноси током пуних пола века били су скоро добри као С&П 500, али са делић ризика и без смртоносних „изгубљених деценија“. Приноси су надмашили такозвани „уравнотежени портфолио“ од 60% америчких акција и 40% државних записа.

Али, као што је речено, Ремзи је сада то побољшао.

Једно од његових изванредних открића о ових седам класа имовине је да је у било којој години ваша најбоља појединачна инвестиција вероватно била она која је била друга најбоља претходне године. Другим речима, прошлогодишњи освајач сребрне медаље вероватно ће бити овогодишњи освајач златне медаље.

Па сам га питао шта се десило са овим портфолиом ако га конвертујете са седам једнаких делова на осам, да бисте укључили дупло улагање у прошлогодишњег освајача сребрне медаље?

Бинго.

Управо ми се вратио. И, показујући бројке све до 1973. године, открио је да је овај портфолио произвео још боље приносе и још мањи ризик. Шта ту нема да се воли?

Додавање додатне инвестиције у прошлогодишње средство за освајање сребрне медаље повећава просечне годишње приносе за око пола процентног поена годишње.

Више од пола века чак је победио С&П 500
СПКС,
-0.76%
за потпуни дугорочни поврат: Док га премлаћујете у коцку ради конзистентности.

Мерено у константним доларима, што значи прилагођено инфлацији, овај портфолио би остварио просечни сложени принос од 6.1% годишње. С&П 500 током тог периода: 6.0%.

Али најгори петогодишњи учинак који сте морали да претрпите током тих пола века од Ремзијевог побољшаног портфеља целокупне имовине био је добитак (у константним доларима) од 3%. Другим речима, чак иу најгорем сценарију сте држали корак са инфлацијом (само).

Најгори учинак С&П 500 у том периоду? Покушајте минус 31%. Не стварно. Средином 1970-их, С&П 500 изгубио је трећину ваше куповне моћи чак и ако сте га држали у склоништу без пореза пет година.

За пола века, С&П 500 је изгубио куповну моћ током петогодишњег периода око једне четвртине времена. (Опет, то је пре пореза и такси.) Лако је слегнути с тим у теорији и размишљати о дугорочном – док не будете морали да проживите то. Као што истраживања доследно показују, већина инвеститора не може. Одустају и пуштају јемство. Често у погрешно време. Ко их може кривити? Губите новац из године у годину, а очигледно се не назире крај?

Дакле, 1 долар уложен у С&П 500 1972. купио би вас мање 12 година касније, 1984. А 1 долар уложен у С&П 500 на крају 1999. купио би вас мање 13 година касније, 2012. Укључујући дивиденде — и раније порези и таксе.

Међу седам Ремзијевих средстава, прошлогодишњи имовина освајача сребрне медаље је била златна (да, да, знам, како злато може бити освајач сребрне медаље?). Буллион је у ствари био чак и 2022. године, заостајао за робом, али је надмашио све остало.

Дакле, љубазношћу Доуга Рамсеиа, за 2023. наш модификовани портфолио целокупне имовине састоји се од 12.5% или по једну осмину у америчким великим, малим капиталом, међународним акцијама, фондовима за улагања у некретнине, 10-годишњим обвезницама трезора и робама, и пуних 25%, или ¼, у златним полугама: што значи, рецимо, по 12.5% у ЕТФ-овима
СПИ,
-0.73%,

ИВМ,
-0.96%,

ВЕА,
-0.11%,

ВНК,
-0.55%,

ИЕФ,
-0.19%

ГСГ,
+ КСНУМКС%
и 25% у
СГОЛ,
+ КСНУМКС%.

Нема гаранција, а има и доста упозорења. На пример, већина менаџера новца — чак и они који воле злато — би вам рекли да је то много злата. У међувремену злато и роба не остварују никакав приход, што их чини веома тешким за вредновање према савременим финансијама. Постоје легитимна питања која се постављају о инвестиционој улози злата у модерној економији, када то више ни званично није новац.

Опет, можете изнети озбиљна упозорења у вези са било којом инвестиционом класом.

Рекорд овог портфеља потиче из података од пола века. Да ли су портфељи „конвенционалне мудрости“ на Волстриту засновани на нечем робуснијем? А колико их је засновано само на подацима о учинку од 1982. године, током ере када су колапс инфлације и каматних стопа запалиле и акције и обвезнице?

Као и увек, плаћате свој новац и бирате свој избор. Бар ћу овде с времена на време проверавати како раде две Ремзијеве мишоловке — ААНА и префињеност. Будите у току.