(Блумберг) — Без обзира на све мастило проливено преко његових ужаса, берза 2022. ће ући у књиге као неугледна у историји лоших година. За трговце који су то преживели, међутим, одређене ствари су учиниле да се осећа горе него што сами бројеви оправдавају, што је потенцијална препрека брзом опоравку.
Најчитаније са Блоомберга
Док је пад од 25% од врха до најнижег у С&П 500 рангиран у нижем опсегу укидања тржишта медведа, требало је посебно назубљеним путем да се стигне до тога. Са 2.3 дана, просечно трајање опадања је најгоре од 1977. Убаците три одвојена одскока од 10% или више и то је било тржиште на коме је нада била стиснута као неколико година пре тога.
Ово може објаснити зашто је упркос мањем повлачењу, песимизам по неким мерама ривала који је виђен у финансијској кризи и краху дот-цом-а. Безбедност се срушила у државним обвезницама, које нису успеле да обезбеде тампон за побеђене акције. Куповина пут опција као начин заштите од губитака такође није функционисала, што је додатно појачало забринутост трговца.
„Све је мање људи који су спремни да изађу напоље и испруже своје вратове да покушају да купе те повлачења,“ рекао је Шон Круз, главни трговачки стратег у ТД Америтраде. „Када почну да виде да су повлачења и повлачења дужа и израженија и да су скупови можда пригушенији, то ће само послужити да додатно подстакне понашање на тржишту које није склоно ризику.
Док су акције кренуле ка божићном распусту са скромним седмичним падом, сви који се надају да ће се опоравак од октобарских падова наставити у децембру, су изгорели. С&П 500 је пао за 0.2% за пет дана, чиме је његов губитак за месец био скоро 6%.
То би био само четврти најгори месец у години на тржишту које је с времена на време деловало готово свесно да извуче оптимизам код инвеститора. Трендови опадања су извучени и велики дани непоуздани индикатори куповине. Размислите о стратегији која купује акције један дан након што С&П 500 објави пад у једној сесији од 1%. Та трговина је остварила губитак од 0.3% у 2022. години, што је најгори учинак у више од три деценије.
Велики скупови су такође били замке. Куповина акција након 1% више дана довела је до губитака, при чему је С&П 500 пао у просеку за 0.2%.
„Постоји стара изрека на Вол Стриту да 'купи дип, а продај рип', али за 2022. изрека би требало да буде 'продавај дип и продај рип'", Џастин Волтерс, суоснивач Беспоке Инвестмент Гроуп , написао је у напомени у понедељак.
То је велики преокрет у односу на претходне две године, када је дип куповина генерисала најбоље приносе у деценијама. За људе који су још увек условљени успехом стратегије - а донедавно су многи били - 2022. је била позив на буђење.
Малопродајни инвеститори, који су у више наврата упадали раније у години када су се акције повукле, изгорели су, а сав њихов профит остварен у скупу акција мема је избрисан. Сада, они излазе у гомилама.
Дневни трговци су нето продали 20 милијарди долара појединачних акција у децембру, што је повећало њихову укупну продају последњих месеци на скоро 100 милијарди долара - износ који је ослободио 15% онога што су акумулирали у претходне три године, према процени продаје Морган Станлеи-а и трговачки тим који се заснива на подацима јавне размене.
Малопродајна војска вероватно није завршила са продајом чак и са јануаром који историјски означава снажан месец за ту гомилу, према тиму Морган Стенлија, укључујући Кристофера Метлија. Користећи епизоду из 2018. као водич, они виде потенцијал за инвеститоре у малој риби да одбаце још 75 до 100 милијарди долара акција током следеће године.
„Малопродајна потражња можда неће тако снажно пратити сезонске обрасце у 2023. с обзиром на све лошију макро позадину, са ниским стопама штедње и вишим трошковима живота“, написали су Метли и његове колеге у белешци прошлог петка.
Расположење међу професионалцима је једнако мрачно, ако не и мрачније. У истраживању Банк оф Америца Цорп. о менаџерима новца, готовинска средства порасла су на 6.1% током пада, што је највиши ниво непосредно након терористичког напада 2001. године, док је расподела акцијама пала на најнижи ниво у историји.
Другим речима, иако ово смањење није ни приближно тако лоше као крах из 2008. који је на крају избрисао више од половине вредности С&П 500, то је изазвало сличну параноју, посебно када ништа осим готовине није било безбедно током овогодишњег трошења.
Делимично због спорог рада тржишта, некада популарне ограде од пада су погрешиле. Цбое С&П 500 5% Пут Протецтион Индек (ППУТ), који прати стратегију која држи дугу позицију на мерачу капитала док купује месечне путеве од 5% ван новца као заштиту, негује губитак који је скоро идентично тржишном, пад од отприлике 20%.
Државне обвезнице, које су доносиле позитивне приносе на сваком медведом тржишту од 1970-их, нису успеле да обезбеде тампон. Са Блоомберг индексом који прати Треасурес пад од 12% у 2022. години, то је прва година у најмање пет деценија у којој су и обвезнице и акције претрпеле синхронизоване губитке од најмање 10%.
„Није било где да се сакрије читаву годину — то је велики проблем“, рекао је Мохамед Ел-Ериан, главни економски саветник у Аллианз СЕ и колумниста Блоомберг Опинион, за Блоомберг ТВ. „Није само приноси, већ и корелација приноса и волатилност оно што вас је јако погодило. Да ли је урађено? Не то није."
– Уз асистенцију Вилдане Хајрић и Џонатана Фероа.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/роллинг-лоссес-факеоутс-скуеезинг-хопе-210156285.хтмл