(Блоомберг) — Тржиште обвезница сигнализира да је у вези са односом Федералних резерви у односу на инфлацију њен новац на америчкој централној банци.
Најчитаније са Блоомберга
Потражња за заштитом од инфлације — мерена приносима на дуг трезора заштићеног инфлацијом — наставља да опада. Петогодишња очекивана стопа инфлације коју имплицирају ти приноси поново је испод 2.6%, што је пад у односу на мартовски максимум од 3.76%. У међувремену, очекивани врх каматне стопе Фед-а на тржишту остаје испод 4%, а дугорочни приноси трезора су се опоравили од нивоа који су указивали да је рецесија на плану.
„Ако се инфлација сведе на оно што се данас оцењује, онда је меко слетање могуће“, рекао је Рик Ридер, главни инвестициони директор глобалног фиксног прихода у БлацкРоцк Инц., највећем светском менаџеру средстава.
Стопе квара за трезорске хартије од вредности заштићене од инфлације, или ТИПС, представљају очекивање тржишта за годишњу стопу инфлације за време доспећа дуга.
Док трендови цена робе помажу да се објасни пад краткорочних стопа инфлације рентабилности — фјучерс цене сирове нафте и бензина пале су на најниже нивое од јануара ове недеље — дугорочни ТИПС преломни приходи су поново испод 2.5%, чак и када је инфлација ЦПИ била 8.5% у јулу.
То је глас поверења званичницима Фед-а, укључујући председника Џерома Пауела, чији су последњи јавни коментари у четвртак нагласили важност не дозвољавања да висока инфлаторна очекивања постану укорењена међу потрошачима. "Сат откуцава" на одржавању тих очекивања под контролом, рекао је он.
Пауелови коментари су у великој мери учврстили став да ће се Фед одлучити за још једно повећање стопе од три четвртине поена 21. септембра, следећег датума одлуке, чиме ће укупан износ пооштравања од марта бити три процентна поена. Гувернер ФЕД-а Кристофер Волер и председник ФЕД-а Сент Луиса Џејмс Булард, говорећи у петак, такође су подржали веће повећање. Званичници ФЕД-а се обично уздржавају од коментара током недеље која је претходила заказаном састанку, што је период који је почео.
Још крајем августа, повећање стопе за пола поена се сматрало вероватнијим исходом, на основу цена замена које се односе на датуме састанка Фед-а.
Сада би били потребни много слабији подаци о инфлацији у августу него што се очекивало — да буду објављени у уторак — да се оживе разговори о мањем повећању од 50 базних поена. У јулу је годишња стопа ЦПИ успорила више од очекиваног на 8.5%. Даље успоравање се процењује за август, на 8.0%.
Чак и док су замени дали више од 80% шансе за веће повећање стопе у септембру, очекивани врх референтне стопе Фед-а — у марту 2023. — остао је испод 4%. Крива свопова наставља да расте са стопом за четвртину поена смањеном са максималног нивоа до краја 2023. године, али је тек пре месец дана достигла цену од пола поена.
У складу с тим, овонедељно повећање приноса на обвезнице са дужим роком трајања — 30-годишње обвезнице премашиле су 3.51% по први пут од 2014. — смањило је инверзију криве приноса, ефективно смањивши шансе за рецесију.
Свакако, месечне аукције трогодишњих, 10- и 30-годишњих државних обвезница следеће недеље у понедељак и уторак могу створити притисак на повећање приноса који би касније могао да избледи. Следеће недеље такође доноси августовске податке о малопродаји у четвртак и мерење инфлационих очекивања засновано на анкети Универзитета у Мичигену у петак.
Шта да гледам
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/треасуриес-суггест-фед-таме-инфлатион-200000470.хтмл