(Блумберг) — Шокантни предлог Елона Маска да настави са аквизицијом Твитера Инц. за првобитну цену понуде представља главобољу у најгорем могућем тренутку за банке са Волстрита које се већ боре да отплате милијарде долара дуга за откуп на који су се обавезале у бољим временима .
Најчитаније са Блоомберга
После вишемесечне правне драме у покушају да се повуче из споразума, милијардер Маск је сада спреман да купи гиганта друштвених медија за 54.20 долара по акцији. У писму које су његови адвокати послали на Твитер, Мускова аквизиција сада чека „примање прихода од финансирања дуга“.
То значи да је сада време да група банака са Волстрита предвођена Морган Стенлијем појача. Задужили су се за финансирање посла још у априлу, са намером да већину тога продају институционалним инвеститорима.
Ако услови првобитног финансијског пакета од 12.5 милијарди долара остану исти, банкари ће се можда борити да продају ризични дуг за откуп Твитера баш када кредитна тржишта почну да пуцају. Са вишегодишњим високим приносима, они су потенцијално на удици за стотине милиона долара губитака само на необезбеђеном делу ако покушају да га истоваре инвеститорима. То је зато што би готово сигурно морали да понуде дуг са великим попустом.
Пакет дуга на Твитеру је највећи у низу ризичних финансијских средстава од око 51 милијарду долара које банке треба да продају менаџерима имовине, према проценама Деутсцхе Банк АГ.
Све то прети да подстакне шире последице на тржиштима корпоративних дугова. Нова питања су практично стала због пригушеног апетита инвеститора и растућих ограничења биланса у великим банкама док Федералне резерве повећавају каматне стопе.
Прочитајте више: Збуњени Мусковим Твиттер ЛБО? Ево шта је чудно: КуицкТаке
„То је слично одласку вегетаријанца у бифтеке: веома ограничен апетит“, рекао је Џон Меклејн, портфолио менаџер са високим приносом у Брандивине Глобал Инвестмент Манагемент-у, говорећи о потражњи инвеститора за откупом дуга. „С обзиром на постепени проток вести специфичних за компанију од када је договор договорен – у комбинацији са значајним погоршањем економије – зајмодавци ће бити веома оклевани да обезбеде финансирање.
Најновија верзија пакета дуга на Твитеру објављена у априлу укључује кредит од 6.5 милијарди долара, 3 милијарде долара обезбеђених обвезница и још 3 милијарде долара необезбеђених обвезница, при чему је последње посебно тешко продати последњих месеци јер је структура капитала ризичнија.
Банке су првобитно планирале да продају сав тај дуг институционалним менаџерима имовине. Поред тога, банке обезбеђују револвинг кредит од 500 милиона долара који планирају да држе.
Портпарол Морган Станлеиа одбио је да коментарише. Представници Твитера и Маск нису одмах одговорили на захтев за коментар.
Група банака се већ суочавала са потенцијалним губицима од стотина милиона долара на најризичнијим необезбеђеним обвезницама ако би морале да продају дуг на тренутним тржишним нивоима. Обећали су максималну каматну стопу од око 11.75% на део необезбеђених обвезница, известио је Блумберг, али се дугом ЦЦЦ-а сада тргује у просеку на око 15%, према подацима Блумберга.
Прочитајте више: Мускови дужнички банкари би избегли велике губитке ако договор не успе (1)
Акционари Твитера гласали су 13. септембра да прихвате понуду за откуп пошто ју је Маск првобитно поднео. У зависности од датума закључења посла, банке ће имати ограничено време да пребаце дуг инвеститорима. То би их приморало да сами финансирају финансирање — као што се очекује за још један велики купопродајни уговор за Ниелсен Холдингс Плц.
Волстрит се последњих месеци бори да отплати дуг за откуп задужења. Део пакета за Цитрик Системс Инц., на пример, продат је у септембру са великим попустом и оставио је банкама дуг од око 6.5 милијарди долара и остварио губитак од отприлике 600 милиона долара. Убрзо након тога, група банака се заглавила са око 4 милијарде долара обвезница и зајмова везаних за откуп који је подржао Аполло Глобал Манагемент Инц., а који није био у стању да прикупи велику потражњу и повучен је са тржишта прошле недеље.
Како економија наставља да се окреће ка паду, инвеститори су се клонили ризичних трансакција и уместо тога улажу новац у кредите са вишим рејтингом. Неки менаџери са високим приносима чак издвајају готовину за обавезе инвестиционог ранга с обзиром да су те компаније у најбољој позицији да преброде рецесију и нуде приносе на нивоима који нису виђени више од једне деценије.
(Ажурирања са Мусковим званичним писмом кроз које пролази са аквизицијом.)
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/твиттер-лбо-ревивес-12-5-183110656.хтмл