Али једина ствар која је заиста била важна за будућност Твитера је била
Генерал Моторс
' (ознака: ГМ) одлука да се паузира оглашавање на Твитеру све док не види како се нови менаџмент носи са ситуацијом.
То је зато што Твиттер зависи од реклама за плаћање рачуна, укључујући камате сав дуг који је Муск преузео да плати набавку. Трошкови камата ће нарасти на више од 600 милиона долара са отприлике 60 милиона долара плаћених у протеклих 12 месеци након што је Муск искористио око 13 милијарди долара банкарског дуга да заврши свој откуп, а Твитер је имао око 5.5 милијарди долара дуга пре споразума, за нови, консолидовани , укупно 18.5 милијарди долара. То је огроман износ дуга за компанију за коју се очекује да ће у 1. генерисати само милијарду долара зараде пре камата, пореза, амортизације и амортизације, или Ебитда.
Поређење дуга са Ебитдом је добар начин да се размотри колико лако компанија може да покрије отплату камата, као и редовну свакодневну потрошњу, која је потребна за одржавање и проширење пословања. С&П КСНУМКС компаније обично послују са односом дуга према Ебитда испод 2 пута. Узимајући у обзир око 6 милијарди долара у готовини и хартијама од вредности на Твитеру, Твитер има однос од око 12 пута након Мускове аквизиције.
Муск има друге начине да смањи тај однос. Већ је речено да размишља о масовним отпуштањима -не 75% особља, као што је објављено, али можда четвртина или чак половину — што би смањило оперативне трошкове од преко 4 милијарде долара које Твиттер плаћа сваке године.
Приход Твитера у 2021. по запосленом од око 675,000 долара мањи је од
Пуцкање
(СНАП) који је 2021. завршио на око 730,000 долара.
Мета Платформс
(МЕТА) Приход по запосленом у 2021. износио је око 610,000 долара, али Мета је тешко поређење. 15 пута је већи од Твитера.
Ако Ебитда падне пренизак, Муск ће бити остављен пред тешким избором да уложи више готовине да би подржао биланс стања ентитета или да своје почетне капиталне инвестиције изложи ризику. Муск, наравно, не мора да уложи више новца, чак и ако је то значило да изгуби све своје почетне инвестиције. Али, као већински власник, и са богатством од преко 200 милијарди долара, други инвеститори Твитера –
пророчанство
(ОРЦЛ) председавајући Лари Елисон и катарски државни фонд, међу њима, можда ће тражити од Маска да их спасе ако ствари крену према југу.
„Не верујемо да ће бити потребно више капитала“, каже аналитичар Ведбуша Ден Ајвс. „Да јесте, Муск би вероватно био тај који би писао чек.
Свако такво зујање значи да би инвеститори поново морали да брину о Теслиним акцијама (ТСЛА). Мусков једини извор готовог новца је из продаја акција Тесле, нешто што је вероватно оптерећивало акције јер је пала за 37% од 1. априла 2022, непосредно пре него што је Мусков удео на Твитеру откривен, у затварање посла, док је Насдак композит пао за 22% у истом периоду.
И не би требало да буде изненађење да су Теслине акције прошле недеље порасле за 6.6% док су С&П 500 и
Насдак Цомпосите
порасла за 4% и 2.2%, респективно, пошто је Муск завршио посао, ако ни због чега другог, него Муск није могао да престане са продајом. Ако би Муск поново почео да продаје — или чак и ако би се чинило да ће можда морати поново да почне са продајом — Теслине акције би могле клизити. И што је више клизио, то би Муск морао да прода више акција, потенцијално стварајући зачарани круг продаје.
Међутим, за сада се чини да то није проблем. Пошто је Твитер сада у приватном власништву, више не гледамо у његове акције да бисмо видели какав је учинак. Оригиналне обвезнице компаније се, међутим, тргују по цени од 100 центи за долар, што значи да се ти власници обвезница осећају добро – знају да ће им бити враћено пре него што је Муск преузео дуг да би закључио уговор на Твитеру. У понедељак су акције Тесле порасле за 0.4%, на 229.56 долара, док су С&П 500 и Насдак пале за 0.4% и 0.6%, респективно. Тај бољи учинак сугерише да тржиште још увек није забринуто због договора, посебно пошто су акције такође требало да се држе изнад подршке на око 200 долара.
Акционари Тесле могу да буду мирни и да носе – за сада.
Пишите Ал Роот-у на [емаил заштићен]
