(Блумберг) — Од почетка чувајући возове пуне метала од лопова у леденим зимским ноћима, Хе Јинби је изградио трговачку кућу бакра толико моћну да може да поднесе једну од сваке четири тоне увезене у Кину.
Рођени трговац са заразним смислом за хумор, овај 57-годишњак је израстао у Маике Металс Интернатионал Лтд. кроз сурову јурњаву за робом почетком 2000-их, како би постао кључни канал између индустријског срца Кине и глобалних трговаца као што су Гленцоре Плц.
Сада Маике пати од кризе ликвидности, а Његово царство је под претњом. Ефекти таласања могли би се осетити широм света: компанија обрађује милион тона годишње — четвртину кинеског увоза рафинисаног бакра — што је чини највећим играчем на најважнијем глобалном трговинском путу за метал и главним трговцем на лондонском Метал Екцханге.
Са својом широком мрежом контаката која пружа завидан увид у кинеске фабрике и градилишта, он је током две деценије био дете за кинески процват робе – зарадио је богатство на њеној халапљивој потражњи за сировинама, а затим га гурнуо у црвено- вруће тржиште некретнина.
Али ове године, рестриктивна политика Пекинга Цовид Зеро снажно је погодила и тржиште некретнина и цену бакра. После вишемесечних гласина, прошлог месеца је јавно признао да је Маике тражио помоћ да реши проблеме ликвидности.
Он је рекао да су проблеми привремени и да су утицали на само мали део његовог пословања, али су његове трговинске стране и повериоци опрезни. Неки кинески домаћи трговци обуставили су нове послове, док је један од најдуговјечнијих зајмодаваца компаније, ИЦБЦ Стандард Банк Плц, био довољно забринут да је преместио нешто бакра из Кине која је подржавала њено позајмљивање Маикеу.
Чак и ако може да обезбеди подршку владе и државних банака, руководиоци индустрије кажу да би се Маике могао борити да задржи своју доминантну улогу на кинеском тржишту бакра.
Иако је Његов успон био микрокосмос кинеског економског бума, његове тренутне невоље могу означити прекретницу за тржишта роба: крај ере у којој је кинеска тражња могла само да расте.
„На неки начин Маикеова прича је прича о модерној Кини“, рекао је Давид Лиллеи, који је почео да се бави Маикеом 1990-их, прво као трговац у МГ Плц, а касније као суоснивач трговачке куће и хеџ фонда Ред Ките. „Он је вешто управљао динамиком кинеске економије, али нико није био спреман за блокаде Цовида.
Овај приказ Хеовог успона на врхунац кинеске робне индустрије заснован је на интервјуима са пословним сарадницима, ривалима и банкарима, од којих су многи тражили да не буду именовани због осетљивости ситуације.
Портпарол Маикеа је одбио да коментарише ову причу, али је у одговору на ранија питања Блумберга 7. септембра рекао: „Наша компанија је дубоко укључена у развој робне индустрије скоро 30 година. Одржала је стабилан развој о чему су сведочили сви. Ускоро ће наставити са нормалним радом и наставити да доприноси развоју индустрије и локалне привреде.”
Цоппер Боом
Рођен 1964. у кинеској провинцији Схаанки, први сусрет са бакром дошао је када је добио посао набавке индустријског материјала за локалну фирму. Као младић, био је плаћен да чува терет бакра у возовима који прелазе Кину - што би могао бити хладан посао у леденим зимским ноћима.
Године 1993., он и неколико пријатеља основали су Маике у западном граду Сиану, познатом као престоница првог кинеског цара и локација легендарних статуа Теракота војске. Група је узела зајам од 50,000 јуана (око 7,200 долара) за куповину и продају механичких и електричних производа. Али Његов рани сусрет са бакром је имао утицаја и они су брзо преместили свој фокус на старо гвожђе, бакарну жицу и рафинисани бакар.
Са пријатном наравом, широким осмехом и безбрижним смислом за хумор, био је природни трговац робом чија је харизма помогла да изгради широку мрежу пријатеља и пословних контаката.
Како се кинеска економија либерализовала, он је искористио своје везе да од Маикеа начини посредника између великих међународних трговаца и кинеске гомиле потрошача бакра.
У размаку од 15 година, Кина би са десетине светске залихе бакра прешла на 50%, што би изазвало суперциклус вртоглавих цена за метал који се користи у електричним жицама у свему, од каблова за напајање до клима уређаја.
Цоммодитиес Цасино
Ово је било дивље доба када су за многе кинеска робна тржишта била нешто више од казина. Групе трговаца би се удружиле да се кладе заједно, постављајући заседе против својих противника на другој страни тржишта. Најхрабрији играчи би добили надимак по мајсторима борилачких вештина популарних романа.
Док су многи трговци долазили и одлазили у овим го-го годинама, Он је истрајао.
„Радили смо огроман посао заједно током двадесет година“, рекао је Лиллеи. „Било је тренутака када је кинеска трговина металима била прави дивљи запад и он се истицао по својој честитости. Увек би испунио своју реч.”
Такође је имао још једну карактеристику од суштинског значаја за успешног трговца робом: апетит за ризиком.
Његов велики одмор дошао је у првим данима суперциклуса. У мају 2005. кинеска металска индустрија окупила се у Шангају на годишњој конференцији Шангајске фјучерс берзе. Цене бакра су нагло порасле, а већина произвођача, произвођача и трговаца у публици мислила је да ће ускоро пасти. Чак је и моћни кинески државни биро за резерве правио медвеђе опкладе.
Били су шокирани када су чули да аналитичарка Барцлаиса Ингрид Стернби предвиђа да ће бакар достићи нове максимуме пошто кинеска потражња премаши понуду. Али убрзо се показала у праву, пошто су се цене више него удвостручиле у наредних 12 месеци. Губици СРБ-а постали су национални скандал, а већина кинеских трговаца пропустила је прилику да уновчи добит.
Он није био међу њима. Помно обраћајући пажњу на потражњу своје мреже кинеских потрошача, изградио је биковску позицију и добро профитирао од глобалног раста цена.
Био је то образац који би успешно поновио много пута током година. Његова преферирана стратегија укључивала је продају опција - на лошој страни, по цени коју су његови кинески купци вероватно видели као прилику за куповину, а са стране, по цени коју би вероватно сматрали прескупом.
Иако је уживао у неким замкама успеха, људи који га познају дуги низ година кажу да је остао приземљен чак и када је његова нето вредност порасла до нивоа који га је на врхунцу вероватно учинио милијардером од долара.
У Шангају би редовно ручао у ресторану који је служио кухињу из Сиана, где би јео своје омиљене хладне резанце на пари и пржене кнедле од празилука за 50 јуана (7 долара).
Финансијски токови
Еволуција Хеовог пословања одражавала је промене које се дешавају у кинеском пословном свету. Иако је почео једноставно као дистрибутер физичког бакра, убрзо је био пионир у растућој повезаности робног пословања и финансијских тржишта у Кини.
Како је Маике растао и постао највећи увозник бакра у земљи, почео је да користи стални доток метала за прикупљање средстава. Могао је да тражи аванс од својих крајњих купаца, а такође и да позајмљује против све већих количина бакра које је отпремао и држао у складиштима. Током година, веза између бакра и готовине постала је добро успостављена, а осеке и токови кинеског кредитног циклуса постали су кључни покретач глобалног тржишта.
Користио би новац прикупљен од свог пословања са бакром да шпекулише на размени или, све више, инвестира у кинески сектор некретнина у процвату. Почевши од 2011. године, градио је хотеле и пословне центре, па чак и своја складишта у шангајској зони.
„Маикеина прича је на неки начин прича о модерној Кини“
Како је држава постајала све доминантнија сила у кинеском пословном свету, он се фокусирао на улагање у свој родни град, Сиан, подржавајући пројекте у оквиру Си Ђинпингове иницијативе Појас и пут.
Ове године, међутим, Његово царство је почело да се клати.
Град Сиан се суочио са једномесечним затварањем у децембру и јануару, и даљим ограничењима у априлу и јулу када се Цовид поново појавио, што је наштетило Његовим улагањима у имовину. Његови хотели су месецима били скоро празни, а неки комерцијални закупци су једноставно престали да плаћају кирију.
Маике је била једна од бројних компанија које су своје богатство уложиле на тржиште некретнина у годинама процвата, рекао је Донг Хао, шеф Хаос тернарног истраживачког института. „После наглог заокрета у промету некретнина прошле године, такве компаније су наишле на разне потешкоће“, рекао је он.
Ницкел Скуеезе
Шира слабост кинеске економије такође је изазвала пад цене бакра, док је у исто време Маике претрпела резултат све већег опреза међу банкама према сектору робе у Кини. Поверење у индустрију нарушено је историјским смањењем никла у марту, као и неколико скандала који укључују нестале руде алуминијума и бакра.
Последњих недеља, Маике је почео да има потешкоћа у плаћању куповине бакра, а неколико међународних компанија — укључујући БХП Гроуп и чилеански Цоделцо — паузирало је продају Маикеу и преусмерило терет.
Будућност је неизвесна. Састао се са групом кинеских банака крајем августа на изузетном састанку који је организовала локална влада Шанксија. Маике је касније рекао да су се банке сложиле да га подрже, укључујући и понудом продужења постојећих кредита.
Али његова трговачка активност је углавном стала јер су други трговци све нервознији због пословања са компанијом. И, након Маикеових проблема, неке од највећих банака у сектору повлаче се од финансирања метала у Кини уопште.
У Кини, Његове невоље изазивају помешана осећања. Многи жале због његове ситуације као трагичне за кинеску робну индустрију и симбола економије којом све више доминирају државне компаније.
Други би били мање тужни да виде крај пословног модела који је уздигао бакар у финансијску имовину и понекад узроковао да се увозне марже одступе од физичких основа.
„Дуги низ година, трговци као што је Маике били су веома важни у увозу бакра у Кину — они су веома доследно куповали како би одржали ток финансирања“, рекао је Сајмон Колинс, бивши шеф за трговину металима у Трафигура Групи и Извршни директор платформе за дигитално трговање ТрадеЦлоуд. „Са тржиштем некретнина какво је, мислим да би музика могла стати.
Још оваквих прича доступно је на блоомберг.цом
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/тицоон-руннинг-куартер-цхина-цоппер-003002525.хтмл