топлине
Упркос растућој инфлацији која гура њену куповну моћ у земљи, амерички долар је ове године забележио запањујући раст, и иако је то добра вест за Американце који путују у иностранство, Морган Стенли је у понедељак упозорио да ће многе америчке компаније патити јер њихова међународна предузећа постану мање профитабилна – присиљавање многи да смање пројекције зараде и као резултат тога падну своје акције.
„Из историјске перспективе, ово медвеђе тржиште је можда готово на пола пута“, Морган Стенли … [+]
Гетти
Кључне чињенице
Подстакнути потражњом за сигурно-рај актива док политика Федералних резерви складишти акције, индекс америчког долара, који прати цену долара у односу на шест страних валута, порастао је 16% током протекле године – раст који је „приближно екстреман колико год може, историјски гледано“, тим аналитичара Морган Стенлија на челу са Мајклом Вилсоном написао је у белешци клијентима у понедељак.
Нажалост по инвеститоре, такви скупови се „обично поклапају са великим финансијским стресом на тржиштима, рецесијом – или обоје“, пишу аналитичари, напомињући да јачи долар може да одврати међународну потражњу за америчким компанијама, које остварују око 30% продаје у иностранству, јер наставити да се бори са инфлацијом, нежељено залихе и слабији потрошња.
„На крају, Фед жели значајно успоравање привреде како би смањио инфлацију, а јачи долар је део тог коктела“, наставља се у извештају, процењујући да за сваки процентни поен повећања долара на годишњем нивоу, раст зараде у С&П 500 узима у просеку 0.5 процентних поена — што значи да би раст долара до сада могао да смањи раст за око 8%.
Пројекције зараде тек треба да се смање ове године упркос растућем страху од рецесије, али су почеле да се изједначавају, а Морган Станлеи очекује да ће компаније почети да смањују очекивања у наредних неколико квартала.
Без обзира на то да ли економија западне у рецесију, Морган Станлеи предвиђа да би такве ревизије зараде могле гурнути С&П на 3,400 поена, што имплицира пад од око 14% у односу на тренутне нивое од скоро 3,900.
Обавештење инвестиционе банке долази истог дана када је менаџер средстава БлацкРоцк објавио а извештај заузимајући медвеђи став о акцијама, упозоравајући да ће повећање каматних стопа Фед-а успорити економски раст до заустављања и да су процене зараде тренутно „превише оптимистичне“.
Изненађујућа чињеница
Успон америчког долара је гурнуо вредност евра на 20-годишњи минимум од 1.0045 долара. Пре годину дана вредео је 1.18 долара.
Пресудна цита
„Из историјске перспективе, ово тржиште медведа можда је готово на пола пута“, рекао је Вилсон у понедељак, истичући да је тренутно тржиште медведа трајало само шест месеци, док је средње трајање историјских медведих тржишта 12 месеци. „Главна поента за инвеститоре у капитал је да је ова снага долара само још један разлог да се мисли да ће се ревизије зараде смањити у наредних неколико сезона зарада.
Вхат То Ватцх Фор
Велике банке започињу сезону зарада у другом кварталу ове недеље, а ЈПМорган и Морган Станлеи би требало да поднесу извештај у четвртак, док су БлацкРоцк и Веллс Фарго међу онима који су планирани за петак. Како јак долар доприноси супротностима, Вилсон каже да би ова сезона зараде „требало да буде негативан катализатор за акције у наредним недељама“.
Кључна позадина
Подстакнути владиним подстицајима и ратом у Украјини, продужени нивои висока инфлација подстакао је Фед да крене у најагресивнији циклус економског пооштравања у деценијама – слом тржишта и изазивање страха од рецесије. Додатна забринутост, америчка економија постед његов најгори резултат од рецесије изазване Цовидом у првом кварталу, смањивши се за 1.6% упркос очекивањима која су првобитно захтевала раст од 1%. Иако су акције порасле за око 5% последњих недеља, С&П 500 је и даље у паду за скоро 20% ове године, а технолошки тежак Насдак је пао за 28%.
Даље читање
Не, још нисмо у рецесији: снажно тржиште рада за сада безбедну економију, каже Голдман (Форбес)
Извор: хттпс://ввв.форбес.цом/ситес/јонатханпонциано/2022/07/11/ус-долларс-ектреме-ралли-тхреатенс-то-танк-стоцкс-анд-спарк-мајор-маркет-стресс-ин- наредне недеље/