Инфлација у САД попушта у новембру, али се очекује даље повећање стопе

Инфлација ЦПИ у новембру се смањио више него што се очекивало. Цене су порасле за 0.1% за месец, или 7.1% у последњих 12 месеци. Иако историјски висок, то је најмањи 12-месечни пораст инфлације од децембра 2021. Изузимајући трошкове хране и енергије, цене су порасле за 0.2% за месец, или 6% за 12-месечни преглед.

Падајуће цене

Многи трошкови су опали у новембру – пре свега енергија, али су такође пали и медицински трошкови, авионске карте и цене половних аутомобила. Осим тога, чак и унутар категорија у којима су цене у целини порасле, трошкови за многе артикле су опали.

На пример, трошкови хране су порасли, али цена многих протеина сада опада. Ова широка слика је слична за одећу и потрепштине за дом где су одређене цене саставних делова у паду. Ово је био охрабрујући извештај него што се очекивало, а цене су чак и пале у апсолутном износу за новембар на несезонски прилагођеној основи.

Трошкови становања су порасли

Примарни допринос инфлацији у новембру су били станови, пошто су трошкови порасли за 0.6% за месец. Међутим, начин на који ЦПИ израчунава трошкове становања имплицитно се развија у кашњењу од око 6 месеци у односу на тренутне цене.

Према проценама Зиллов и Редфин, Цене кућа у САД су од лета смањене. То значи да би трошкови становања могли пасти у серији ЦПИ до 2023. Као што је председник Федералних резерви Џером Пауел прокоментарисао у говору Брукингс института 30. новембра: „Очекивали бисмо да инфлација стамбених услуга почне да пада негде следеће године.“ То је добра вест за инфлацију, јер становање имају највећу тежину у обрачуну стопа инфлације.

Фед Реацтион

Фед је настојао да умањи недавне позитивне податке о инфлацији, пошто је укупна инфлација од преко 7% и даље веома висока у поређењу са Федовим циљем, а трошкови плата и даље расту.

Међутим, новембарски извештај пружа додатне доказе да се инфлација успорава. Питање за Фед је колико ће брзо опасти инфлација и на који ниво ће пасти. Тренутна забринутост Фед-а је да ће инфлацији требати неко време да се смањи, а чак и тада можда неће достићи Фед-ов циљ инфлације од 2%. Међутим, недавни ЦПИ извештаји су много охрабрујући од података из раније 2022.

Рате Хикес вероватно

Упркос недавним охрабрујућим подацима о инфлацији, и даље се очекује да ће Фед подићи каматне стопе почетком 2023. Баш као што се чини да је врхунска инфлација већ наступила, тржишта такође очекују да ће краткорочне каматне стопе достићи врхунац 2023.

Садашње тржиште и очекивања Фед-а су да ће краткорочне стопе остати на око 5% током већег дела 2023. Ако извештаји о инфлацији наставе показивати да цене попуштају, као што смо недавно видели, Фед би могао да одлучи да преиспита тај приступ. Ипак, тржишта су забринута да би Фед могао смањити стопе на основу ризика од рецесије, а не да би побољшао бројке инфлације.