Кинеске компаније које се налазе на америчкој листи вредне 1.1 трилион долара суочавају се са ризиком брисања

Прозор за регулаторе у Кини и САД да реше спор око ревизије се затвара – угрожава скоро 1.1 билион долара кинеским акцијама које се налазе на америчкој берзи након што је Комисија за хартије од вредности сигнализирала своју намеру да уклони пет таквих фирми због непоштовања рачуноводствених правила.

СЕЦ је у четвртак саопштио да се ланац брзе хране Иум Цхина, технолошка фирма АЦМ Ресеарцх, као и биотехнолошке компаније БеиГене, ХутцхМед и Заи Лаб, сада суочавају са могућношћу избацивања са листе према Закону о одговорности страних компанија о држању, који је постао закон у децембру 2020. СЕЦ је идентификовала те компаније као прву групу која ће бити стављена на своју привремену листу за потенцијално будуће брисање због неподношења детаљних ревизијских докумената који подржавају њихове финансијске извештаје.

Многе компаније су већ издале берзе у којима се наводи да раде на испуњавању захтева. Они имају рок до 29. марта да оспоре одлуку, а само немогућност да Одбору за надзор рачуноводства јавног предузећа (ПЦАОБ) обезбеде приступ потребним рачуноводственим документима током три узастопне године довешће до принудног брисања.

Ипак, потез СЕЦ-а изазвао је широку распродају кинеских акција које се налазе на америчкој берзи, при чему је Насдак Голден Драгон Цхина Индек регистровао највећи пад од 2008. потонуо је у четвртак за 10%. Трговци у Хонг Конгу такође су били узнемирени вестима, а Ханг Сенг Тецх индекс је у петак пао за 4.3%.

„СЕЦ идентификује које компаније подлежу уклањању из листе већ када компанија поднесе свој годишњи извештај и на сталној основи“, пише виши аналитичар капитала Морнингстара Иван Су у белешци посланој е-поштом. „Стога очекујемо да ће више кинеских нежељених дејстава бити укључено на привремену листу у наредних неколико недеља.

Аналитичари кажу да је више од 200 кинеских компанија које се налазе на листи у САД у опасности да на крају буду скинуте са листе, а чини се да је простор за будуће преговоре прилично ограничен.

Иако је кинеска регулаторна комисија за хартије од вредности рекла у онлајн изјави да се „противи политизацији прописа о хартијама од вредности“, али је спремна да настави да комуницира са америчким регулаторима како би решила спор.

Суштина ствари је у томе што Пекинг дуго гледа на ревизорске папире као на државну тајну, а предаја књига регулаторима са седиштем у САД могло би да угрози националну безбедност јер могу да садрже осетљиве економске податке или информације у вези са државним пројектима.

Председник СЕЦ-а Гери Генслер је раније истакао да ако компаније планирају да издају јавне хартије од вредности у САД, онда њихове књиге морају бити предмет инспекције. Он је рекао да је више од 50 страних јурисдикција сарађивало са ПЦАОБ-ом да би омогућило такве инспекције, али само две историјски нису: Кина и Хонг Конг.

Погоршање односа између две земље такође не помаже, а тензије су недавно порасле због одбијања Кине да осуди руску инвазију на Украјину. Односи између две највеће светске економије погоршали су се последњих година због проблема укључујући пандемију Цовид-19, Тајван, Хонг Конг и Синђанг.

САД сада гледају на Кину као на „стратешког конкурента“ и настоје да се супротставе ономе што описује као „агресивне и принудне акције Пекинга“, док бране сопствене економске интересе.

„Они су конкуренти“, каже Џозеф Фан, професор емеритус на пословној школи Кинеског универзитета у Хонг Конгу. „Ниједна влада не може бити довољно неутрална да реши економска питања.

Фенг Чученг, партнер у истраживачкој фирми Пленум са седиштем у Пекингу, каже да су разговори између регулатора у две земље о питању ревизије до сада имали мали напредак. Шансе за промену и даље би могле да стигну пошто постоји временски период од три године, али за сада, брисање свих кинеских компанија које се налазе на америчкој берзи остаје сценарио „веће вероватноће“.

„САД разматрају да ли да Кини дају приступ својим тржиштима капитала, а допуштање трговине компанијама са седиштем у Кини од стране америчких лица може представљати претњу по националну безбедност САД“, каже он. „У контексту стратешког надметања САД и Кине, све што је у вези са Кином подигнуто је на ниво националне безбедности.

Губитак приступа каналима финансирања у САД могао би се показати као тежак ударац. Иако су кинеске компаније, од гиганта за е-трговину Алибабе до развијача игара НетЕасе, последњих година завршиле секундарне листинге у Хонг Конгу, релативно мали промет у азијском финансијском центру указује на нижу ликвидност и интересовање инвеститора за трговину акцијама. Иум Цхина, на пример, види да се више од 90% свог обима промета одвија у САД, упркос томе што је на двострукој берзи у Њујорку и Хонг Конгу, према Морнингстаровом Су.