Незапосленост у САД се више не побољшава, ево зашто је то важно

Већина дефиниција америчке незапослености порасла је у октобру. Ово може сигнализирати слабљење тржишта рада. Према недавним подацима, стопа незапослености у САД је углавном равна и више не опада. Ако незапосленост поново порасте у новембру, онда бисмо могли да видимо тренд погоршања тржишта рада. То би могло да донесе рецесију која се много најављивала и тешке одлуке за америчке Федералне резерве (Фед).

Сахм индикатор

Један популаран индикатор надолазеће рецесије се зове Сахм индикатор, назван по економистици Цлаудиа Сахм. Ово се дешава када тромесечни просек незапослености, који тренутно износи 3%, порасте за више од 3.6% изнад 0.5-месечног најнижег нивоа незапослености, који тренутно износи 12%.

Гледамо на 4% незапослености

Дакле, тржиште рада још не сигнализира рецесију, али је тешко тврдити на основу недавних месечних података да стопа незапослености више опада. Кључни број на који треба обратити пажњу је 4% незапослености. То не би била добра вест, али још нисмо тамо.

Још у марту ове године, незапосленост је имала јасан тренд пада. Од тада је то био сложенији позив. У основи, незапосленост је скочила за око 3.6% од пролећа 2022. Ако незапосленост достигне око 4%, онда ће Сахм индикатор сугерисати да долази рецесија, придружујући се низу других индикатора, укључујући крива приноса и а посрнуло тржиште станова што сугерише да рецесија можда долази или је већ овде.

Фалсе Старт?

Сада се стопа незапослености креће око 3.5%-3.7% већ неколико месеци. Нагли пораст незапослености у августу је личио на октобарске податке. Видели смо нагли пораст незапослености, али се преокренуо месец дана касније.

Октобар би могао бити исти. Ако јесте, а незапосленост се побољшала у децембарском извештају, то би била добра вест, али је ипак последњих месеци постало јасно да стопа незапослености више не опада. Тржиште рада се померило са побољшања на мало неутралније. Оптимисти би указали на 261,000 нових радних места у америчкој економији овог октобра. То смо видели у секторима као што су технологија, професионалне услуге и здравствена заштита. С друге стране, стопа незапослености је такође порасла, а раст радних места у саобраћају, финансијама и многим другим секторима је углавном био неједнак.

Новембарски извештај о пословима

У петак, 2. децембра 2022. у 8.30 по источноевропском времену, примићемо новембарски Извештај о ситуацији у запошљавању. То ће помоћи да се утврди да ли је пораст незапослености који смо видели у октобарском извештају бука или део забрињавајућег тренда.

Фед

Ако тржиште рада ослаби, то ће учинити улогу Фед-а сложенијом. Фед је до сада био у стању да се бори против инфлације вишим стопама без превише бриге за тржиште рада. То је зато што је незапосленост недавно била на историјски ниским нивоима које раније нисмо видели од око 1960-их. Ако ништа друго, Фед брине да је тржиште рада тренутно превише вруће, иако је то вероватно добар проблем док траје.

Ако би се тржиште рада погоршало, Одлуке Фед-а у децембру и даље о каматним стопама постају сложеније. Тада би Фед морао да уравнотежи ризик од рецесије са својом борбом против инфлације.

Инфлација захтева веће стопе, а рецесија сугерише да ће можда бити потребно смањење стопе. Фед је сигнализирао да је њихов јасан приоритет смањење инфлације, али би усред рецесије њихова одлучност могла ослабити. Њихов мандат је да управљају и тржиштем рада и стопом инфлације.

Шта даље?

Са данашњим извештајем о пословима, новембарски подаци о пословима који ће бити пријављени 2. децембра постају значајнији. Ако незапосленост поново порасте, то би могао бити сигнал да се америчка рецесија приближава.