Британска економија у "много бољем стању" него што сугеришу суморне бројке, каже менаџер фонда

ЛОНДОН — Велика Британија је до сада избегавала дуго очекивану рецесију, а знаци из пословног света су да се економија можда држи боље него што се страховало, рекао је ветеран Шродерсов менаџер фонда Енди Бро.

Бројке објављене раније овог месеца показују да је Британски БДП је у децембру смањен за 0.5%., пошто је економија пала у последњем кварталу 2022. како би се за длаку избегла техничка рецесија.

Банка Енглеске предвиђа да ће Британска економија је ушла у плитку рецесију у првом кварталу 2023. који ће трајати пет квартала, међутим, пошто цене енергије остају високе, а растуће тржишне каматне стопе ограничавају потрошњу.

Али Броугх, шеф паневропског тима за мале и средње капитале у британском менаџеру имовине Сцхродерс, рекао је да његове интеракције са предузећима сугеришу већу отпорност него што имплицирају слаби подаци о БДП-у и званичне прогнозе.

„Потрошач још увек троши. Сваки број је изненађење за тржиште, зар не? Шетам горе-доле улицама или возим бицикл на посао, [и] још увек има много људи тамо, а људи и даље купују куће, још купују аутомобиле, још увек купују“, рекао је он за ЦНБЦ „Скуавк Бок Еуропе“ на Среда.

„Постоји седам светских чуда, а осмо светско чудо је како се израчунава БДП“, рекао је он и додао да је „изненађен“ размерама пада у децембру.

У својим најновијим извештајима о заради, британске банке су углавном повећале своје резерве за губитке по кредитима - новац издвојен за осигурање од неплаћања својих дугова клијената.

Броугх је саветовао тржишту да ово не чита као знак да пооштравање финансијских услова повећава ризик од неизвршења обавеза међу потрошачима у Великој Британији, и рекао је да компаније са којима он разговара заправо „раде добро“.

„Испод профитабилности компанија к-минус данас, видимо прилично добра повећања дивиденди, прилично добре извештаје о заради, тако да, у основи, мислим да је економија у много бољем стању. И врло је лако слетјети на нешто попут а Ллоидс Банк и друге финансијске компаније и кажу да су ствари тешке, али заправо је то механичка калкулација, ова одредба.”

Лојдс банка је у среду објавила откуп акција од 2 милијарде фунти (2.42 милијарде долара) и повећала коначну дивиденду на 1.6 пенија по акцији. Био је то последњи у низу великих компанија у Великој Британији које су пријавиле снажну зараду у четвртом кварталу и повећале принос на капитал акционарима.

'Знаци живота' у пословном улагању

Неизвесност око будућих односа између Вестминстера и Брисела угрозила је пословна улагања откако је Велика Британија гласала за излазак из Европске уније 2016. године, заузврат ометајући повећање продуктивности и повећавајући директне трошкове Брегзита на потенцијални раст УК.

Реалне пословне инвестиције у четвртом кварталу 2022. биле су само делимично веће него пре гласања о Брегзиту, али недавни трендови изгледају више наде, каже Калум Пикеринг, виши економиста у Беренбергу.

„Иако са ниске базе након пада изазваног пандемијом, стварна пословна улагања порасла су за око 10% током 2022. — уз раст од 4.8% [на кварталу] само у К4“, рекао је Пикеринг у истраживачкој белешци од уторка.

„Остало је отворено питање да ли замах може остати снажан у наредним кварталима док се компаније спремају против ветра строжих финансијских услова и огромних трошкова енергије, али компаније имају и потребу и средства да додатно појачају инвестиције.

Додао је да се изгледи „изгледају повољни“, ако политичка неизвесност настави да јењава — док се влада премијера Ришија Сунака удаљава од популизма пале претходнице Лиз Трус Борис Џонсон, док се главна опозициона Лабуристичка партија помера у центар испод „поуздани прагматичар” Кеир Стармер — и Велика Британија избегава лошу рецесију.

Пикеринг је такође истакао да компанијама у Уједињеном Краљевству „недостаје самопоуздање, а не прилике“, јер се слабост пословних инвестиција не може приписати конкретним факторима, као што су тешкоће у финансирању капиталне потрошње или недостатак одрживих технологија које могу помоћи производним процесима.

„Нефинансијске корпорације имају депозите који су еквивалентни ц23% годишњег БДП-а. Дуг нефинансијских корпорација је такође низак. На око 75% БДП-а крајем 2022. године, дуг је на нивоу из касних 1990-их, знатно испод максимума ГФЦ-а од 103% у 2009. и далеко испод садашњег нивоа еврозоне од 145%“, истакао је он.

„Са својим лошим учинком продуктивности у ери након ГФЦ-а – производња по раднику порасла је за само 5.5% између К2 2008. и К3 2022. – УК очајнички тражи велико повећање свог капитала.”

У шест година „буке и хаоса“ од гласања о Брегзиту, све мањи ризик од узвратне трговинске конфронтације са ЕУ требало би да пружи утеху британским предузећима и финансијским тржиштима, а Пикеринг је сугерисао да су пред нама боља времена.

„Нормално је да политика с времена на време крене наопако и да због тога пати економија. Пре најновијег колебања у Великој Британији, ово се последњи пут догодило 1970-их, али када су ствари почеле да се враћају на прави пут до раних 1980-их, економски учинак се брзо побољшао“, рекао је он.

„Уз мало среће, ближи се крају најгора политичка неизвесност која је кочила пословна улагања од гласања о Брегзиту.

С обзиром да пословне инвестиције чине око 10% БДП-а Уједињеног Краљевства, опоравак на стопе раста пре Брегзита од око 5.5% могао би додати између 5 и 6 процентних поена годишњем расту БДП-а у наредних неколико година, предвиђа Беренберг.

„Да ли је то изводљиво? Неко време, да. Суочавајући се са упорним недостатком радне снаге и мноштвом глобалних трвења у снабдевању, британске фирме тешко морају да додају домаће капацитете како би задовољиле растућу потражњу“, рекао је Пикеринг.

„Период стабилније политике у годинама које су пред нама може им пружити одговарајућу позадину за то.”