Британска премијерка Лиз Трус суочава се са вишеструким економским кризама. Време је за Труссономику?

ЛОНДОН — Нова британска премијерка Лиз Трус суочава се са низом економских изазова, али ће морати да уравнотежи своје идеале са непосредним потребама земље.

Прошле недеље, Трусс најавио хитан фискални пакет укључујући ограничавање годишњих рачуна за енергију у домаћинствима на 2,500 фунти (2,891 фунти) у наредне две године, уз еквивалентну гаранцију за предузећа у наредних шест месеци и даљу подршку у припреми за угрожене секторе. 

Очекује се да ће план коштати јавну касу више од 130 милијарди фунти, а очекује се да ће нови министар финансија Кваси Квартенг представити начин на који ће се финансирати касније овог месеца, али га економисти углавном виде као позитиван корак за ограничавање инфлације и смањење тренутног ризик од рецесије.

Пакет рабата на енергију бившег министра финансија Ришија Сунака за домаћинства остаће на снази, док ће Банка Енглеске успоставити механизам за ликвидност како би помогао фирмама на велепродајном тржишту енергије да преброде екстремну волатилност цена.

Енергетски план

Фискални пакет остаје „кључни” за изгледе за раст у УК, каже Модупе Адегбембо, економиста Г-7 у АКСА Инвестициони менаџери, који су у истраживачкој белешци у понедељак сугерисали да ће подршка реалним приходима и подстицају раста „вероватно бити довољна да спречи да привреда склизне у продужену рецесију“.

Британски БДП је порастао за 0.2% на месечном нивоу у јулу, званичне бројке су објављене у понедељак, испод консензусних очекивања за повећање од 0.4%. БДП се смањио за 0.1 одсто у другом тромесечју 2022, а Адегбембо је сугерисао да би додатни државни празник овог месеца за сахрану краљице Елизабете ИИ могао довести Велику Британију у техничку рецесију овог квартала.

Ова најава је навела велике банке да брзо преиспитају своје пројекције инфлације. Барцлаис сада очекује да ће инфлација завршити 2022. на нешто испод 9%, знатно испод Банк оф ЕнгландПројицирани максимум од 13.3%, а британски зајмодавац је смањио своју прогнозу инфлације ЦПИ за 2023. са 9% на 5.5%.

Инфлација у Великој Британији неочекивано се охладила у августу, показали су нови подаци у среду, па је Банка Енглеске Комитет за монетарну политику можда преиспитује своје изгледе. Међутим, економисти су били опрезни када су назвали врхунац, а неки су спекулисали да је прошломесечно очитавање можда било „случај“ на широј узлазној путањи. 

Инфлација хране и безалкохолних пића порасла је на 13.1%, што додатно погоршава свакодневне проблеме са којима се суочавају финансије домаћинстава.

„Иако ће утицај 'Труссономицс' првог реда бити смањење инфлације у наредних дванаест месеци, сама скала стимуланса ће вероватно допринети инфлацији у средњем року, указујући на вишу терминалну стопу од (Банк оф Енгланд). ) МПЦ је раније уграђен“, рекао је главни европски економиста БНП Парибас Пол Холингсворт.

„Заиста, примећујемо да МПЦ још више заостаје за тржишно имплицираном терминалном стопом него када је започео свој циклус пооштравања.

Иако би детаљи требало да буду објављени касније овог месеца, очекује се да ће влада финансирати разлику која проистиче из горње границе цена задуживањем, а не из неочекиваног пореза за енергетске компаније који предлажу опозиционе странке.

„Пакет који се финансира кроз издавање јавног дуга не би био без последица за тржишта и требало би да га узме у обзир БоЕ приликом одлучивања о оперативним детаљима свог КТ (квантитативног пооштравања) програма, посебно о величини активне продаје и датум почетка“, рекао је главни британски економиста Барцлаиса Фабрис Монтагне у белешци прошле недеље.

Инфлација и затегнуто тржиште рада

Банка Енглеске одложила је своју следећу одлуку о монетарној политици до четвртка 22. септембра због смрти британске краљице. Банка је у августу покренула своје највеће повећање каматних стопа у последњих 27 година и очекује се да ће се овог месеца одлучити за још једно повећање од 75 базних поена.

„Након најаве пакета подршке за рачуне за енергију, повећали смо наше прогнозе каматних стопа; сада очекујемо да ће стопе достићи 3.5% до краја године“, рекао је Адегбембо из АКСА. 

„Иако је пакет постављен да смањи укупну инфлацију, подстицај расту који ће пружити оставља Банци Енглеске више да уради како би се инфлација вратила на циљ.

АКСА очекује повећање од 75 базних поена ове недеље, у складу са очекивањима тржишта, уз додатна повећања од 50 базних поена која се очекују у новембру и децембру.

Трусс је била веома критична према ономе што је сматрала неуспехом Банке Енглеске да сузбије инфлацију у корену током њене кампање за вођство Конзервативне странке, и наводно разматра ревизију свог мандата. 

Гувернер Ендрју Бејли је у више наврата потврђивао да је Банка отпорна на политички притисак, али Холингсворт из БНП-а је сугерисао да је са тако високом инфлацијом „оптика недовољне испоруке другачија у односу на тренутну позадину“.

Трусова влада и централна банка такође морају да се боре са историјски затегнутим тржиштем рада, са незапосленошћу у Великој Британији на најнижој стопи од 48 година и стопом економске неактивности на највишој стопи од пет година, подстичући даље страхове да ће инфлација бити укорењена у британској економији .

Реалне зараде су — узимајући у обзир инфлацију — без бонуса пале за 2.8% у три месеца до краја јула.

Пореска реформа

Током своје кампање, Трусс се залагала за смањење пореза како би се подстакла раст и залагала се за контроверзну теорију економије „капања“. 

Обећала је да ће отказати Сунаково повећање пореза на добит предузећа и националног осигурања - пореза на зараде - који су били распоређени да ојачају јавну касу како би се директно позабавили кризом трошкова живота.

Очекује се да ће укидање обе политике коштати јавну касу око 30 милијарди фунти, а Квартенг ће касније овог месеца изнети детаље у свом мини-буџету.

Замрзавање цена енергије и широко смањење пореза изазвали су критике због несразмерне помоћи најбогатијим домаћинствима у земљи.

Ресолутион Фоундатион, независни истраживачки центар фокусиран на животни стандард за домаћинства са ниским и средњим приходима, предвиђа да ће укупни пакет подршке користити децилу становништва са највишим приходима у просеку за 4,700 фунти годишње, док би најсиромашнији децил добити 2,200 фунти.

Иако ће Квартенгов мини-буџет понудити више детаља о томе како ће се финансирати смањење пореза и енергетски пакет, многи коментатори и политички противници сугеришу да се Труссово противљење наметању неочекиваних пореза компанијама за нафту и гас — које су уживале рекордне профите због растуће енергије цене — значи да се трошкови могу надокнадити од пореских обвезника и смањења инвестиција у јавне услуге.

Трус је више пута одбацивао идеју о директној владиној интервенцији како би се ограничили рачуни за електричну енергију у домаћинствима док је био у кампањи, да би недељу дана касније објавио нови фискални пакет.

Економисти ће пазити на било какве наговештаје даљих преокрета који ће се десити док нова премијерка одмерава своје економске принципе у односу на несигурну позицију земље.