(Блоомберг) -
Најчитаније са Блоомберга
Британске акције су управо достигле рекордно висок ниво, пркосећи најтмурнијим економским изгледима земље у последњих неколико деценија. Међутим, загребите површину и тржиште већ заостаје.
Док је индекс ФТСЕ 100 — дом акција плавих чипова као што су Схелл Плц, ХСБЦ Холдингс Плц и Диагео Плц — коначно порастао изнад свог врхунца из 2018. године, у ствари заостаје за референтним вредностима у Европи, Кини и САД до сада ове године. Поврх тога, Лондон је недавно изгубио круну највеће европске берзе у корист Париза.
ФТСЕ 100 је надмашио већину европских колега прошле године, делимично захваљујући порасту цена нафте и гаса, од чега су користили енергетски гиганти БП и Схелл. Али дугорочно гледано, референтна вредност у Великој Британији је практично равна од гласања о Брегзиту 2016. у доларима, док се С&П 500 индекс скоро удвостручио, а индекс Еуро Стокк 50 је добио око 30%.
„Улагачи у капитал за сада би требало да размотре могућности на другим местима“, каже Вивек Пол, главни инвестициони стратег у Великој Британији у БлацкРоцк Инвестмент Институту. Он види још више бола за земљу јер пооштравање политике и упорна инфлација утичу на реалну економију.
Трендови који су подржали прошлогодишњи учинак ФТСЕ 100, као што су раст нафте, слаба валута и растуће каматне стопе, почињу да јењавају или имају боље цене.
Прошле године, мерач извозника одбацио је домаћа политичка превирања, уместо тога имао је користи од раста роба. Али стратези Банк оф Америца Цорп. очекују да ће та подршка избледети како економски раст губи замах.
И други тешкаши индекса су такође под притиском. Док су више стопе подстакле банке на ФТСЕ 100 током прошле године, растуће опкладе да су повећања достигла врхунац значе да би раст од сада па надаље могао бити ограничен. Истовремено, јачање фунте оптерећује извознике са великим капиталом који зарађују у доларима.
Ротација у инвестиционом стилу такође може ометати напредак ФТСЕ 100. Инвеститори се гомилају у акције раста након што су Федералне резерве сигнализирале одређени напредак у обуздавању инфлације у САД. То ће вероватно утицати на ФТСЕ 100, с обзиром на то да има „пристрасност према дубокој вредности и да је веома слаб раст и велики раст акција“, каже Тинеке Фриккее, шеф британског истраживања капитала у Вавертон Инвестмент Манагемент.
Глобални инвеститори стално беже са британске берзе од гласања о Брегзиту 2016. године, узимајући са собом предност Лондона као глобалног финансијског центра. Париз је сустигао Лондон као највеће европско тржиште акција крајем прошле године и сада је чврсто у вођству.
Локално, ситуација је незгодна. Индекс ФТСЕ 250 — чији чланови остварују око половину своје продаје у Британији — остаје око 6% у паду током прошле године, јер се Велика Британија суочава са оштријом рецесијом од многих развијених земаља.
Ипак, мерач средњег капитала скочио је највише од четвртка новембра, продужавајући учинак у односу на ФТСЕ 100 ове године, јер се трговци кладе да ће га последње повећање каматне стопе Банке Енглеске довести ближе врхунцу свог циклуса како се инфлација хлади и пад узима маха.
Они који заступају британске акције примећују да су још увек јефтине у односу на европске и глобалне конкуренте и нуде међународно излагање. Дивидендни принос ФТСЕ 100 је такође међу највишима на свету. Међу онима који су позитивни на акције је Дејвид Винклер, виши инвестициони аналитичар у Кингсвуду, који примећује велике попусте на процену вредности који имплицирају да је рецесија већ „у великој мери“ цена.
„Како мамурлук Брегзита бледи и са одређеном политичком стабилношћу, већина средстава у Уједињеном Краљевству изгледа спремна да пружи супериорне приносе прилагођене ризику у средњорочном периоду“, каже он, додајући да економски осетљиве компаније изгледају атрактивно и да би могле знатно надмашити учинак.
Нису сви тако бикови. Низак учинак ФТСЕ-а у односу на индекс Стокк 600 и индекс С&П 500 у јануару „најављује образац за годину“, пишу стратези Блоомберг Интеллигенце Тим Цраигхеад и Лаурент Доуиллет, очекујући да ће зараде његових чланова пасти у 2023. и да ће се опоравити у 2024.
„ФТСЕ губи предност када 2023. почиње“, пишу они. „Верујемо да је његов драматични учинак од 10-15 процентних поена у 2022. ствар прошлости.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/ук-стоцкс-јуст-хит-рецорд-080000724.хтмл