(Блумберг) — Америчка економија је показала изузетну отпорност на почетку године, наглашавајући снажну тражњу која одржава инфлацију на високом нивоу и врши притисак на Федералне резерве да још јаче притисне кочнице.
Најчитаније са Блоомберга
Малопродаја је порасла прошлог месеца за највише у скоро две године, а одвојене мере производње су такође биле боље од очекиваног, према подацима објављеним у среду. А градитељи кућа се осећају сигурније јер се хипотекарне стопе враћају са својих највиших крајем прошле године.
У комбинацији са извештајем о инфлацији од уторка, који је показао да је годишњи раст потрошачких цена већи од прогнозираног, цифре илуструју економију која наизглед одбија напоре Фед-а да је успори. Потражња за робом и услугама се задржава, подржана чврстим тржиштем рада, док инфлација остаје упорна и повишена.
Закључак: најагресивнија повећања каматних стопа Фед-а у једној генерацији још нису дала жељени ефекат, а креатори политике се суочавају са изгледима да ће морати да учине много више на заустављању инфлације заувек.
„Економија генерално има боље резултате него што се очекивало до сада у 2023, а пад инфлације је успорен и на прелазу године“, рекао је Билл Адамс, главни економиста Комерика банке. „Ови подаци заједно чине да је већа вероватноћа да ће Фед поново изненадити пораст каматних стопа 2023.
Неколико званичника Фед-а је у уторак нагласило потребу за даљим повећањем каматних стопа, али је изразило различите ставове о томе колико су близу заустављања.
Трговци су наставили да виде око 50-50 шансе за повећање каматне стопе за четвртину поена у јуну након повећања те величине у марту и мају, а очекују да ће каматне стопе достићи максимум од око 5.3% у јулу.
Вредност укупне куповине на мало порасла је у јануару за 3 одсто, највише од марта 2021, према подацима Министарства трговине. Цифре нису прилагођене инфлацији. Свих 13 малопродајних категорија порасло је прошлог месеца, предвођено дилерима моторних возила, продавницама намештаја и ресторанима.
Није јасно колико је топлије време можда помогло да се подржи потражња током месеца, а бројке о продаји углавном обухватају потрошњу на робу. Али приходи у ресторанима и баровима — једина категорија услужног сектора у извештају — порасли су за 7.2% у јануару. То је уједно било највише од марта 2021, када су се вакцине појавиле и када су Американци искористили нови талас стимулативних плаћања.
Прочитајте више: Број радних места даје америчким потрошачима моћ да се изборе са рецесијом
Велики део ове потражње се још увек везује за снажно тржиште рада, које је у средишту Фед-ове борбе против инфлације. Запошљавање прошлог месеца неочекивано је порасло, а незапосленост је пала на најнижи ниво у последњих 53 године, док је просечна зарада по сату расла константно.
Производња, становање
Чини се да се стабилизују и области економије које су патиле, попут производње и становања. Фабричка производња порасла је у јануару највише у скоро годину дана, према подацима Фед-а, док је посебан извештај показао да се производна активност у држави Њујорк смањила у фебруару за мање од предвиђеног.
Истраживање у Њујорку показало је повећање мера цена које плаћају и примају државни произвођачи, што указује да, док се инфлаторни притисци хладе, они остају тврдоглави. Индекс добијених цена достигао је шестомесечни максимум.
У стамбеном сектору, расположење градитеља кућа порасло је у фебруару за више од очекиваног, подстакнуто више оптимизма у погледу продаје, изгледа и пораста промета потенцијалних купаца. Упркос тешкој 2022. за некретнине, узастопни месечни порасти поверења указују на опрезан оптимизам у погледу потражње током критичне пролећне продајне сезоне.
Оба сектора олако корачају јер повећани изгледи за строжију политику Фед-а уништавају наде у одрживи опоравак у блиској будућности. Док су се стопе на хипотеке повукле са прошлогодишњих максимума, оне су прошле недеље и даље порасле највише за четири месеца. А већи трошкови задуживања ризикују повлачење капиталних инвестиција.
Шта каже Блоомберг Ецономицс ...
„Јануарска стабилна цифра индустријске производње маскирала је опоравак производне производње након што је пала на крају 2022. То, заједно са скоком месечне малопродаје, додаје доказ да је привреда добро почела годину. И даље видимо рецесионе ризике крајем трећег квартала 3.
— Нирај Шах, економиста
Да бисте прочитали целу белешку, кликните овде
Економисти нерадо доносе закључке о једномесечним подацима, а неке серије могу бити посебно нестабилне. Неки су такође рекли да повећање прихода од прилагођавања трошкова живота примаоцима социјалног осигурања у јануару помаже да се објасни неки од скока потрошње.
Као што је неколико њих поставило питање да ли су сезонска прилагођавања утицала на податке о запослености, неки економисти су се такође питали да ли је необично топло време на почетку године подржало податке од среде. У извештају о индустријској производњи, Фед је навео да су блаже температуре смањиле потражњу за грејањем у јануару, што је резултирало рекордним падом производње комуналних предузећа.
„Да ли је осећање производње, потрошача и градитеља кућа било временска прича?“ питао је Неил Дутта, шеф америчког економског истраживања у Ренаиссанце Мацро Ресеарцх ЛЛЦ. "За неке од њих је потребна велика лаковерност."
Изгледи за раст
Ипак, импликације за краткорочни раст су јаке. Неколико економиста је подигло своје процене бруто домаћег производа у првом кварталу након извештаја о малопродаји, а позитивно би било и повећање производне и стамбене активности.
Прогноза ГДПНов Атланта Фед-а за први квартал повећана је на 2.4% са 2.2% након извештаја од среде.
„Порука је да економија није на ивици брзог успоравања у првом кварталу“, рекао је Мајкл Гепен, шеф америчке економије у Банк оф Америца Цорп., који је био један од двојице прогностичара који су тачно предвидели Раст малопродаје за 3%.
Друга је прича да ли се тај замах може одржати. Што је Фед виши, то је већи ризик од рецесије. Окфорд Ецономицс предвиђа да ће се то догодити када потрошачи троше уштеђевину и троше мање.
„Иако ће можда требати времена да се потрошња ублажи, очекујемо да ће захлађење послова и плата, уз тврдоглаву инфлацију, умањити спремност потрошача да троше“, рекли су економисти Орен Клачкин и Рајан Свит у белешци. „Настављамо да очекујемо рецесију касније ове године.
– Уз помоћ Реаде Пицкерт, Аугуста Сараива и Маттхев Боеслер.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/ус-ецономи-кеепс-цхаргинг-ахеад-171126908.хтмл