(Блумберг) — Прошле године је већина америчких инвеститора и централних банкара потценила колико ће се инфлација повећати. Сада можда потцењују колико ће високе каматне стопе морати да иду да би се поново смањиле.
Најчитаније са Блоомберга
Упркос најагресивнији кредитној кампањи Федералних резерви у последње четири деценије, америчка економија и финансијска тржишта започели су нову годину са праском. Платни спискови су порасли, малопродаја је скочила, а цене акција су порасле.
У комбинацији са стопом инфлације која се показује лепљивом и која је знатно изнад циљаних 2% Фед-а, то је рецепт за још повећања стопе од стране председника централне банке Џерома Пауела и његових колега како би се ствари смириле.
„Постоје добре шансе да Фед уради више него што тржишта очекују“, рекао је Брус Касман, главни економиста ЈПМорган Цхасе & Цо.
Ризик је да чвршћи кредити на крају сустигне привреду и изазове рецесију, јер потрошачи троше финансијске резерве које су изградили током пандемије. То је та додатна уштеда – главни економиста Мооди Аналитицса Марк Занди сматра да је још преостало 1.6 билиона долара – и живахно тржиште послова које је омогућило домаћинствима да превазиђу растуће цене и трошкове позајмљивања.
Инвеститори већ повећавају своје опкладе на то колико ће Фед подићи стопе у овом циклусу пооштравања. Сада виде да се стопа федералних фондова пење на 5.2% у јулу, према трговању на америчким тржиштима новца. То се може поредити са запаженом максималном стопом од 4.9% пре само две недеље, и тренутним распоном циља централне банке од 4.5% до 4.75%.
'Останите спремни'
Економисти обележавају своје процене онога што је познато као терминална стопа - највише тачке до које ће Фед доћи. Главни амерички економиста Деутсцхе Банк Сецуритиес Маттхев Луззетти ове је седмице повисио своју прогнозу на 5.6% са 5.1%, наводећи отпорно тржиште рада, лакше финансијске услове и повишену инфлацију.
Креатори политике ФЕД-а такође звуче више јастребова.
„Морамо остати спремни да наставимо са повећањем каматних стопа у дужем периоду него што се раније очекивало, ако је такав пут неопходан да одговоримо на промене у економским изгледима или да надокнадимо било какво нежељено попуштање услова“, рекла је председница Федералне банке резерви Даласа Лори Логан. 14. фебруара.
Током свог последњег круга предвиђања у децембру, креатори политике Фед-а су зацртали највећу стопу од 5.1% ове године, према њиховом средњем предвиђању. Посматрачи Фед-а рекли су да не би били изненађени да виде већи број када централна банка објави нове прогнозе следећег месеца.
„Постоје значајни ризици да ће вероватно наставити да планинаре на састанцима у јуну и јулу“, рекла је Блерина Уручи, главни амерички економиста у Т. Рове Прице Ассоциатес. Под претпоставком да Фед такође порасте у марту и мају, као што се широко очекује, то би довело до циљаног распона стопе фондова на 5.5% до 5.75%.
Бивши главни економиста Међународног монетарног фонда Кен Рогофф рекао је ове недеље за Блоомберг ТВ да не би био изненађен ако стопе на крају дођу на 6% како би се смањила инфлација.
'Много боље'
Себастијан Малаби, виши сарадник у Савету за спољне послове, пита се да ли политика може да игра улогу у намерама Фед-а ка повећању каматних стопа ове године, а не 2024, када ће Американци гласати за председника.
„Ако Фед мора да пооштри, много је боље да то не уради у изборној години“, рекао је он.
Нису сви спремни на потребу за вишим стопама. Главни економиста Пантхеон Мацроецономицс Иан Схепхердсон приписује дио снаге економије у раној години зимском времену топлијем него што је нормално, и тврди да би даљња повећања ризиковала непотребну рецесију.
Међутим, нису само јаки јануарски подаци оно што је узнемирило неке економисте. Ревизије података такође сугеришу да су тржиште рада и инфлација имали већи пад до краја 2022. него што се раније мислило.
„Инфлација је све гора“, рекао је бивши главни економиста Беле куће и професор Универзитета Харвард Џејсон Фурман у дискусији Брукингс института 14. фебруара, након вести да су потрошачке цене порасле за 0.5 одсто прошлог месеца — са 0.1 одсто у децембру.
Фурман тренутно везује основну стопу инфлације на 3.5% до 4%. Иако је то значајно мање у односу на пре шест месеци, и даље је знатно изнад онога што Фед жели да буде.
'Рано за хлађење'
Пауел је изјавио да је процес дезинфлације почео, али је такође упозорио да ће пут назад до Фед-овог циља бити дуг и нераван.
Председница ФЕД-а се усредсредила на тржиште рада као извор потенцијалног инфлаторног притиска, тврдећи да потражња за радницима надмашује понуду и да плате расту пребрзо да би биле у складу са Фед-овим циљем цене од 2%.
Платни спискови су расли у просеку за 356,000 месечно у последња три месеца – знатно изнад отприлике 100,000 за које је Пауел рекао да је у складу са равнотежом – док је незапосленост пала на најнижи ниво од 1969. године.
Компаније су мрзеле да отпуштају раднике након што су имале тако тежак период кад је привреда изашла из блокаде пандемије. Тржиште рада се такође суочава са дугорочним структурним напрезањима јер се све више радника из огромне Баби Боом генерације пензионише.
„Веома је рано рећи да Фед има разлога да се смири“, рекао је Јенс Нордвиг, оснивач Еканте Дата.
– Уз помоћ Аугусте Сараиве и Цатарине Сараиве.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/ус-ратес-маи-хеадинг-хигхер-120000683.хтмл