Већи приноси на обвезнице узнемирују берзу. Акције комуналних предузећа су имале користи—и не изгледа да је њихов пораст готов.
Принос 10-годишњег трезора порастао је на 2.83% са 1.51% на крају 2021. године, пошто су Федералне резерве повећале трошкове задуживања да обузда инфлацију. Већ је почело да расте каматне стопе и очекује се ускоро смањити своје обвезнице— што је лоше за ризичније секторе као што су индустрија, дискреционо право потрошача и банкарство, али помаже у јачању одбрамбених сектора попут комуналних предузећа.
Потези Фед-а су помогли да се
С&П КСНУМКС
ове године мањи за 7.8%. Фонд за комуналне услуге Селецт Сецтор СПДР којим се тргује на берзи (тикер: КСЛУ) је у међувремену порастао за 6.3%.
Нормално, већи приноси штете акцијама комуналних предузећа, јер обично прате јачање економске потражње, што наводи инвеститоре да фаворизују цикличне. Комуналци не виде већи раст зарада када привреда ојача.
Тренутно, међутим, већи приноси су резултат покушаја Фед-а да успори привредни раст, и то је плашење инвеститора у комуналне услуге. Такво успоравање би умањило добитке у цикличним секторима. Али раст прихода комуналних предузећа требало би да буде стабилан, јер они могу да наставе да подижу цене за резиденцијалне и комерцијалне потрошаче, управо због чега су стратези у Морган Станлеи-у недавно унапредили овај сектор.
Аналитичари очекују да ће зарада по акцији комуналних предузећа у 2023. расти скоро једнако брзо као и стопа од 500% С&П 10, која би могла да опадне ако економија посустане. Стални раст комуналних предузећа — већи од ниских једноцифрених бројева у процентима у последњих неколико година — потпомогнут је потражњом за обновљивом енергијом.
Државни регулатори дозвољавају само комуналним предузећима да остваре утврђени принос на своју имовину — отприлике 10%. Када улажу у пројекте обновљивих извора, повећавају своју укупну имовину. Како се њихова имовина повећава, њихова зарада расте скоро једнако брзо.
„Постоји много макронеизвесности, а ова група има много привлачних карактеристика“, каже аналитичар из Веллс Фарга Нил Калтон. "Ако дође до неких повлачења, желимо да уђемо и додамо позиције."
Размотрити
Доминион Енерги
(Д). Компанија је у свом најновијем саопштењу о заради навела да има за циљ да прошири своју базу средстава за 9% годишње почевши од ове године. То ће довести до скоро 7% раста зараде по акцији, на 4.38 долара, за 2023. годину, према ФацтСет-у. Покретање Доминионове експанзије имовине представљало би раст од 11% у производњи електричне енергије без угљеника, што би износило око 5.4 милијарде долара од укупно 7.4 милијарде долара годишњих инвестиција.
Доминион је „усмерен на декарбонизацију и обновљиве изворе енергије“, каже аналитичар Гугенхајма Шахријар Поуреза, који акције оцењује као „Купити“. „Они ће расти [зараду] заувек за 6% до 8%.“
То би могло повећати акције Доминиона, јер није нужно тако скупо како изгледа. По цени од 87.40 долара, тргује се са 21.2 пута унапред зарадом по акцији, изнад С&П 500 18.9 пута. Нормално је да комунална предузећа скупо тргују током повећане економске неизвесности. „Ако су инвеститори забринути због рецесије, Доминион ће радити за инвеститоре“, каже аналитичар Мизухо Ентони Краудел.
Пишите Јацоб Соненсхине у [емаил заштићен]