Вредност акција које имају мало времена на сунцу

Повишена инфлација и растуће каматне стопе изазвале су велику пажњу 2022. године, а изјаве Џерома Х. Пауела и његових колега из Федералних резерви често су били катализатор нестабилних кретања цена акција. Наравно, ти потези су углавном били у јужном правцу током прва три квартала године, пошто је С&П 500 ушао на територију тржишта медведа у јуну пре него што је 12. октобра достигао најнижи ниво за годину.

Није било награда за губитке на Валуе акцијама током тих девет месеци, али су се јефтине акције држале много боље. Индекс вредности Русселл 3000 је претрпео принос од негативних 18.0%, док је његов колега раста пао за 30.6%, што је у складу са историјским доказима о надмашовању вредности када је инфлација висока, када се Фед пооштрава и када се каматне стопе крећу навише.

Вредности акција су наставиле да бележе боље релативне приносе у четвртом тромесечју, уз солидан раст компанија са јефтиним ценама, чак и док су се борбе наставиле за многе акције са богатим ценама. Дисперзија учинка је била таква да је јаз између компоненти вредности и раста С&П 500 за 2022. био на другом месту од када су ти индекси креирани 2. године.

У протеклих 45 година, ми у Тхе Разборити шпекулант смо остали непоколебљиви у нашој посвећености пецању у рибњаку залиха са јефтиним ценама и не видимо разлога да одступимо од наше дугогодишње праксе поседовања широко разноврсног скупа акција које тргују за снижене релативне процене у 2023.

Мислим да ово подржава недељна анкета ААИИ Сентимент Сурвеи, која сугерише да је раст у К4 учинио мало да побољша морал инвеститора. У ствари, први број бикова у 2023. износио је 20.3%, док је број медведа достигао 42.0%. Узимајући у обзир да обично има више оптимиста него песимиста, минус 21.5% ширење бикова и медведа је посебно приметно као међу најнижим у историји.

Нашироко посматран као супротна мера, натпросечни тржишни приноси су историјски пратили исподпросечне нивое оптимизма према анкети, подржавајући максиму Волстрита: „Буди похлепан када су други уплашени и уплашени када су други похлепни“.

Разборити шпекулантСпецијални извештај: Где инвестирати 2023. – Разборити шпекулант

Пратите нас у наредним недељама јер делим неколико тема са мојим тимом и мислим да инвеститори треба да имају на уму док пролазимо кроз 2023.