Очекује се да ће ризични капитал доживети више регулаторне контроле након ФТКС-а

Током 2022. године више крипто фирми поднело је захтев за банкрот. Затим је дошао ФТКС. 

Стручњаци кажу да се Комисија за хартије од вредности усмерава на фондове ризичног капитала који улажу у дигиталну имовину након пада на тржишту који је претворио бум прикупљања крипто средстава у крах. 

Одељење за испитивање СЕЦ-а назвало је „крипто-имовине“ и друге технологије у настајању као врхунске приоритет за 2023 У уторак. Агенција је саопштила да ће испитати брокерске дилере и регистроване инвестиционе саветнике након "поремећаја изазваних недавним финансијским проблемима". 

„Проблем ФТКС-а је повећао у главама СЕЦ-а ризике које представљају инвестициони саветници који улажу у крипто имовину, тако да су они сада посебно мотивисани да погледају стварно јер постоји стварна штета која је задесила инвеститоре у ову имовину“, рекао је Џастин Браудер , партнер у Виллкие Фарр & Галлагхер ЛЛП. 

СЕЦ је заинтересован за две области, рекао је Браудер - како инвестициони саветници, укључујући компаније ризичног капитала, траже најбољи интерес за своје клијенте и како саветници држе крипто за те клијенте. 

Зацхари Фаллон, бивши адвокат СЕЦ-а, сложио се да је било „жамора да СЕЦ испитује инвестиционе савјетнике“ у вези са правилом о скрбништву. Фалон је сада партнер у адвокатској канцеларији Кетсал, која је специјализована за правне послове за инвестиционе саветнике. 

Зумирање  

Крипто компаније су прикупиле 33.11 милијарди долара у 2022. од инвеститора и 631 милион долара од јануара 2023. до сада, док су инвеститори прикупили 99.297 милијарди долара у 2022. за инвестиционе фондове везане за криптовалуте, показују подаци из Тхе Блоцк Про Деалс Дасхбоард-а. Кроз ту експлозију интересовања, праћену ранијим колапсом фирми високог профила, начин на који саветници за криптовалуте прате фидућа дужност и вршење чувања дигиталне имовине била је на радару СЕЦ-а.

Али ФТКС је повећао ризике са којима се сусрећу инвестициони саветници, рекао је Браудер. 

Инвестициони саветници у фондовима ризичног капитала имају дужност лојалности, што укључује ублажавање или елиминисање сукоба интереса, као и дужност бриге да се увере да улажу средства клијената у области које за њих имају смисла.  

Када је тржиште добро пословало, било је мање забринутости, тако да „није било штете, нема грешке када људи зарађују“, рекао је Браудер.  

„Али као резултат пада ФТКС-а, видите шта се дешава када музика престане, и то наглашава све ризике повезане са улагањем у крипто и компаније повезане са криптовалутом“, рекао је Браудер.  

Регистровани инвестициони саветници такође подлежу правилу старатељства, које од њих захтева да одржавају ту имовину код квалификованог старатеља као што је банка или брокерско-дилер.  

Спекулише се да ће СЕЦ пажљивије погледати да ли ти регистровани инвестициони саветници испуњавају те обавезе, рекао је Браудер. 

Конзервативнији саветници држе имовину клијената код квалификованих старатеља, као што су банке, док други заузимају агресивнији приступ и кажу да криптовалуте које држе нису хартије од вредности и да их сами држе, рекао је Фаллон.  

„Ти људи се могу наћи у неким проблемима у погледу усклађености са захтевима СЕЦ-а“, рекао је Фаллон. „Дакле, таква врста преиспитивања се сигурно дешава. 

Фондови ризичног капитала који улажу у саме токене, а не у компанију, потпадали би под исто, рекао је Фаллон.  

'групно размишљање'

Постоји известан степен групног размишљања међу фирмама ризичног капитала, рекао је Џон Рид Старк, крипто критичар и бивши шеф Канцеларије СЕЦ за спровођење Интернета.  

„Они су велики момци, умешали су се у то, не морамо да радимо никакву дужну пажњу, они су то урадили за нас“, рекао је Старк.  

Фаллон је такође говорио о оваквој врсти „пиггибацкинг“ међу инвестиционим саветницима. Није неуобичајено, и није обично проблематично, имати водећег инвеститора који обавља „груб посао“ преговарања о главним условима и пажљивог рада, рекао је он. 

„Онда сви остали који стоје иза тог трага обично добијају утеху да је инвеститор на неки начин урадио тежак посао“, рекао је Фаллон. То такође није специфично за крипто.  

Шарлот Саверкул, потпредседница владиних послова у Националном удружењу ризичног капитала, рекла је да је промена правила „најутицајнији предлог који разматра СЕЦ“, за цео ризични капитал, рекла је она, а не само за фондове усмерене на криптовалуте. 

Лиса Браганца, бивша шефица огранка за спровођење закона СЕЦ-а, рекла је да сматра да је чудно држати фондове ризичног капитала одговорним за пропуст да се изврши дужна пажња. Фондови ризичног капитала су основани да инвестирају у компаније у раној фази које су високог ризика, а те младе компаније немају неке врсте контроле, рекла је она. 

Могућа промена правила у цевоводу 

СЕЦ је пре годину дана предложила нова правила и промене у складу са Законом о инвестиционим саветницима који би донели додатне стандарде транспарентности приватним фондовима.  

Неки инвеститори добијају повлашћене услове од оних који долазе после њих. Сви инвеститори добијају стандардизована документа, али тај први инвеститор може добити пропратно писмо у којем се каже да ће бити још неколико „заслађивача“. Ови заслађивачи можда неће бити доступни другим инвеститорима.

„Дакле, оно што СЕЦ у основи каже јесте да у мери у којој имате споредна писма, морате да кажете људима о њима“, рекао је Фаллон.  

„Забринути смо због начина на који би предлог приватних фондова могао да промени инвестициону активност ВЦ-а и спремности да преузме ризик у вези са новим компанијама“, рекао је Саверцоол.  

Одрицање одговорности: Почевши од 2021. године, Мајкл Мекефри, бивши извршни директор и већински власник Тхе Блоцк-а, узео је низ зајмова од оснивача и бившег извршног директора ФТКС-а и Аламеде Сема Банкмана-Фрида. Мекефри је дао оставку из компаније у децембру 2022. пошто није открио те трансакције.

© 2023. Блоцк Црипто, Инц. Сва права задржана. Овај је чланак доступан само у информативне сврхе. Не нуди се или се не користи као правни, порески, инвестициони, финансијски или други савет.