(Блумберг) – Трезвено упозорење за Волстрит и шире: Федералне резерве су и даље у сукобу са финансијским тржиштима.
Најчитаније са Блоомберга
Акције и обвезнице ће поново пасти иако је инфлација вероватно достигла врхунац, према најновијем истраживању МЛИВ Пулсе, пошто повећања стопе поново пробуде велику распродају у 2022. Уочи симпозијума у Џексон Холу касније ове недеље, 68% испитаника види најдестабилизујућу еру ценовних притисака у деценијама која еродира корпоративне марже и смањује акције.
Већина од више од 900 сарадника, који укључују стратеге и дневне трговце, сматра да је инфлација достигла врхунац. Ипак, огромних 84% каже да ће можда требати две године или дуже да централна банка коју води Џером Пауел сведе на званични дугорочни циљ од 2%. У међувремену, амерички потрошачи ће смањити потрошњу, а незапосленост ће се попети за преко 4%.
Сва ова медвеђа осећања наглашавају дубок скептицизам инвеститора пред неочекиваним скоком капитала од 7 билиона долара у последње време. Док су акције прошле недеље пале, С&П 500 је и даље смањио свој губитак из 2022. на 11% у односу на пад од 23% до средине јуна.
„Ово је замка тржишта медведа“, рекла је Викторија Грин, оснивачки партнер компаније Г Скуаред Привате Веалтх, у интервјуу. „Инфлација је велики, лош буги човек. Чак и ако заиста постоји континуирано смањење инфлације, могло би проћи неко време пре него што цене заиста значајно падну.
Резултати анкете представљају проблеме за купце који су се смањили, који су се поново појавили након ужасног првог полувремена - вођени опкладама на мање јастребов циклус заоштравања монетарне политике, док је гомила квантитних фондова прешла на биковско позиционирање. Заузврат, акције широм света су повратиле неке од најгорих губитака, док је принос 10-годишњег трезора пао на око 3% са врха близу 3.5% раније ове године.
Испитаници МЛИВ-а, са своје стране, сматрају да ће цене обвезница поново пасти током следећег месеца, а председник Фед Пауел ће имати прилику да обнови тржишна очекивања јастреба на скупу ове недеље у Џексон Холу у Вајомингу. Фјучерси Фед фондова тренутно показују да се трговци кладе да ће централна банка престати да расте након подизања референтне вредности на 3.7% и да ће почети да смањује већ у мају 2023. Ипак, чак се и голубови повлаче, а председник Фед Минеаполиса Неел Касхкари препоручује стопу од 4.4% до краја следеће године.
Тешко је преценити зашто је све ово важно. Брз темпо монетарног пооштравања, и резултирајући економски пад, највећи је ризик за менаџере новца широм света, а каматне стопе су кључни покретач корпоративних процена. Лоша вест, према учесницима анкете, је да ће инфлација задати значајан ударац маржи, гурајући акције на ниже.
Док је утицај инфлације на профитне марже веома отворено питање, већина читалаца МЛИВ-а изгледа ближа медвеђем спектру узавреле дебате на Волстриту о томе куда иду акције. Како су и даље високе цене, потрошачи ће вероватно куповати мање током наредних шест месеци, каже већина испитаника.
То је у складу са упозорењима највећег светског трговца на мало, Валмарт Инц., да растућа инфлација приморава купце да плаћају више за основне ствари на рачун других дискреционих артикала. Смањење потрошачке потрошње наметнуло би јасну кочницу за профите које су објавиле компаније С&П 500, које се такође боре са вишим платама, растућим залихама и континуираним проблемима у ланцу снабдевања у Кини.
Док су марже С&П 500 достигле врхунац пре годину дана, пад можда неће доћи до четвртог квартала, према Блоомберг Интеллигенце. Консензусне процене за марже нето прихода пале су за око пола процентног поена и за трећи и за четврти квартал од почетка ове сезоне зарада, при чему су комуникационе услуге, здравствена заштита и потрошачки сектори међу најслабијим групама, показују подаци БИ.
Они који доприносе пулсу такође сматрају да ће незапосленост вероватно порасти изнад 4%, али не више од 6% – забрињавајући ниво који је виши од онога што креатори политике предвиђају, али нижи него у претходним тешким економским падовима. То нуди извесну утеху да би свака рецесија била краткотрајна, пружајући прилику за куповину ризичних средстава.
„Ријетко је да Фед агресивно пооштри политику без изазивања нестабилности тржишта“, рекао је Јохн Цуннисон, главни инвестициони службеник у Бакер Боиер Банк. „Акције тренутно нису баш јефтине, али нису тако скупе као пре шест месеци, посебно компаније које расту.”
За више анализе тржишта идите на МЛИВ. Претплатите се на МЛИВ анкете овде.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/валл-стреет-беарс-ревенге-7-233016940.хтмл