Пожељна алокација капитала Ворена Бафета је 100%, а он је ту стратегију усвојио и лично и на
Бафет не воли обвезнице, а то је очигледно у малој тежини фиксног прихода у портфељу инвестиција у осигурање компаније.
Берксхире Хатхаваи
(тицкер: БРК.А, БРК.Б) Извршни директор је у свом годишњем писму акционара написао да његова склоност ка акцијама сеже далеко у прошлост. Своју прву инвестицију направио је у марту 1942. са 11 година, купивши 114.75 долара преференцијалних акција Цитиес Сервицес, што је представљало сву његову уштеђевину.
У то време, Дов Јонес Индустриал Авераге затворио се на 99, „чињеница која би требало да вришти на вас. Никад се не клади против Америке", написао је Бафет. Дов је сада близу 34,000.
„Након мог почетног пада, увек сам држао најмање 80% своје нето вредности у акцијама. Мој омиљени статус током тог периода био је 100% — и још увек је“, написао је Бафет. Он је у Берксхиреовом „упутству за власнике“ навео да има преко 98% своје нето вредности у Берксхире акцијама.
Бафет је у приручнику написао да је задовољан својом инвестицијом „јаја у једној корпи“ у Беркширу „зато што сам Беркшир поседује широк спектар заиста изузетних предузећа“.
„Заиста, ми [он и потпредседник Чарли Мангер] верујемо да је Беркшир близу тога да буде јединствен по квалитету и разноликости послова у којима поседује или контролни интерес или мањински интерес од значаја“, написао је Бафет.
Његов приступ скоро 100% капитала је нешто што би многи финансијски саветници одбацили као превише ризично, посебно за пензионере. Не мора да брине о ослањању на социјално осигурање ако претрпи велики финансијски ударац, с обзиром на то да његов удео у Беркширу вреди преко 100 милијарди долара и да има више од милијарду долара друге имовине.
Берксхиреова инвестициона стратегија са својим осигуравајућим пословима издваја га од готово сваког другог великог осигуравача с обзиром на његову оријентацију ка капиталу.
У свом извештају од 2021 хиљада долара за 10. годину, Берксхире је открио да његове огромне осигуравајуће компаније поседују 335 милијарди долара акција, 95 милијарди долара готовине и еквивалената и само 16 милијарди долара обвезница на крају године. Обавезе Беркшира за осигурање, или флоат, износиле су 147 милијарди долара на крају 2021.
Берксхире је имао укупну готовинску позицију у свим својим пословима од 147 милијарди долара и капитал од 351 милијарду долара, при чему су послови осигурања представљали највећи део оба.
Берксхиреова расподела средстава осигурања је отприлике 75% акција, 21% готовине и 4% обвезница. Ово је занимљива алтернатива стандардној мешавини акција и обвезница 60/40 и представља стратегију „мреже“ са више ризичним акцијама и готовином са ниским ризиком.
То је нешто што финансијски саветници треба да размотре с обзиром на ризик у обвезницама с обзиром на дубоко негативне реалне каматне стопе и изгледе за веће приносе готовине, под претпоставком да Федералне резерве почну да повећавају каматне стопе у наредним месецима. Готовина би могла да доноси 2% годишње од сада, од скоро нуле.
Приметно је да је већина Беркширових обвезница у спољном државном дугу — око 11 милијарди долара од 16 милијарди долара. Ово указује на то колико мало Бафет мисли о трезорима као инвестицији.
Берксхире има мало или нимало општинских обвезница, за разлику од већине осигуравача. Појединци су дуго фаворизовали муније. Берксхире воли државне записе, при чему ултрасигурне краткорочне обавезе владе представљају највећи део готовине и еквивалената. Бафет жели да има максималну ликвидност ако Беркширу икада затреба.
Бафет је, међутим, мање заљубљен у акције и тако је већ више од годину дана. Он је у свом писму написао да има „мало тога што нас узбуђује“ на тржиштима капитала. Берксхире је био нето продавац акција 2020. и 2021. године
Бафетов приступ је исплатио огромне дивиденде за Беркшир с обзиром на раст берзе у протеклој деценији. Он је на обвезнице гледао као на лошу опкладу с обзиром на историјски ниске приносе. Берксхиреова оријентација ка капиталу постала је екстремнија. Берксхире је преполовио свој портфељ обвезница од 2010. године, док је његов портфељ акција порастао шест пута, а готовина више од четири пута.
At
Цхубб
(ЦБ), једног од највећих осигуравача имовине и несрећа, обвезнице су чиниле око 90% његовог инвестиционог портфеља на крају 2021. године, а акције и готовина по око 5%. Та алокација средстава је уобичајена међу осигуравачима.
Типични осигуравач имовине и несрећа има велики део своје уложене имовине у обвезнице због веће волатилности акција и политике кредитног рејтинга фирми које подстичу поседовање обвезница.
Берксхире је у стању да носи тако велику тежину капитала јер су његове операције осигурања прекапитализоване и Берксхире има значајну зараду ван својих осигуравајућих послова. Буффетт је рекао да је једна важна предност Берксхире-ове конгломератне структуре могућност да се у својим осигуравајућим операцијама има комбинација капитала и имовине.
Ево шта је Буффетт написао у свом годишњем писму из 2020. о Берксхиреовом приступу улагања у осигурање:
„Све у свему, флота осигурања послује са много више капитала него што га има било која од конкурената широм света. Та финансијска снага, заједно са огромним приливом готовине коју Берксхире годишње прима од својих послова који нису у вези са осигурањем, омогућава нашим осигуравајућим компанијама да безбедно следе стратегију улагања која се темељи на капиталу која није изводљива за огромну већину осигуравача.
„Ти конкуренти, и из регулаторних разлога и због кредитног рејтинга, морају се фокусирати на обвезнице. А обвезнице нису право место ових дана. Можете ли да верујете да је приход који је недавно био доступан од 10-годишњих обвезница америчког трезора – принос је био 0.93% на крају године – пао за 94% у односу на принос од 15.8% који је био доступан у септембру 1981? У одређеним великим и важним земљама, као што су Немачка и Јапан, инвеститори остварују негативан принос на трилионе долара сувереног дуга. Инвеститори са фиксним приходом широм света — било да су пензиони фондови, осигуравајућа друштва или пензионери — суочени су са мрачном будућношћу.
Бафет је био у праву: 10-годишњи трезорски запис сада доноси скоро 2% и инвеститори у обвезнице су имали негативан принос у протеклој години.
Пишите Андрев Бари-у на [емаил заштићен]
Извор: хттпс://ввв.барронс.цом/артицлес/варрен-буффеттс-преферред-екуити-аллоцатион-ис-100-вхи-тхе-берксхире-цео-хатес-бондс-51646062775?ситеид=ихооф2&иптр=иахоо
Преферирана расподела капитала Ворена Бафета је 100%
Пожељна алокација капитала Ворена Бафета је 100%, а он је ту стратегију усвојио и лично и на
Берксхире Хатхаваи
на начин који се радикално разликује од осталих друштава у пословима осигурања.
Бафет не воли обвезнице, а то је очигледно у малој тежини фиксног прихода у портфељу инвестиција у осигурање компаније.
Берксхире Хатхаваи
(тицкер: БРК.А, БРК.Б) Извршни директор је у свом годишњем писму акционара написао да његова склоност ка акцијама сеже далеко у прошлост. Своју прву инвестицију направио је у марту 1942. са 11 година, купивши 114.75 долара преференцијалних акција Цитиес Сервицес, што је представљало сву његову уштеђевину.
У то време, Дов Јонес Индустриал Авераге затворио се на 99, „чињеница која би требало да вришти на вас. Никад се не клади против Америке", написао је Бафет. Дов је сада близу 34,000.
„Након мог почетног пада, увек сам држао најмање 80% своје нето вредности у акцијама. Мој омиљени статус током тог периода био је 100% — и још увек је“, написао је Бафет. Он је у Берксхиреовом „упутству за власнике“ навео да има преко 98% своје нето вредности у Берксхире акцијама.
Бафет је у приручнику написао да је задовољан својом инвестицијом „јаја у једној корпи“ у Беркширу „зато што сам Беркшир поседује широк спектар заиста изузетних предузећа“.
„Заиста, ми [он и потпредседник Чарли Мангер] верујемо да је Беркшир близу тога да буде јединствен по квалитету и разноликости послова у којима поседује или контролни интерес или мањински интерес од значаја“, написао је Бафет.
Његов приступ скоро 100% капитала је нешто што би многи финансијски саветници одбацили као превише ризично, посебно за пензионере. Не мора да брине о ослањању на социјално осигурање ако претрпи велики финансијски ударац, с обзиром на то да његов удео у Беркширу вреди преко 100 милијарди долара и да има више од милијарду долара друге имовине.
Берксхиреова инвестициона стратегија са својим осигуравајућим пословима издваја га од готово сваког другог великог осигуравача с обзиром на његову оријентацију ка капиталу.
У свом извештају од 2021 хиљада долара за 10. годину, Берксхире је открио да његове огромне осигуравајуће компаније поседују 335 милијарди долара акција, 95 милијарди долара готовине и еквивалената и само 16 милијарди долара обвезница на крају године. Обавезе Беркшира за осигурање, или флоат, износиле су 147 милијарди долара на крају 2021.
Берксхире је имао укупну готовинску позицију у свим својим пословима од 147 милијарди долара и капитал од 351 милијарду долара, при чему су послови осигурања представљали највећи део оба.
Берксхиреова расподела средстава осигурања је отприлике 75% акција, 21% готовине и 4% обвезница. Ово је занимљива алтернатива стандардној мешавини акција и обвезница 60/40 и представља стратегију „мреже“ са више ризичним акцијама и готовином са ниским ризиком.
То је нешто што финансијски саветници треба да размотре с обзиром на ризик у обвезницама с обзиром на дубоко негативне реалне каматне стопе и изгледе за веће приносе готовине, под претпоставком да Федералне резерве почну да повећавају каматне стопе у наредним месецима. Готовина би могла да доноси 2% годишње од сада, од скоро нуле.
Приметно је да је већина Беркширових обвезница у спољном државном дугу — око 11 милијарди долара од 16 милијарди долара. Ово указује на то колико мало Бафет мисли о трезорима као инвестицији.
Берксхире има мало или нимало општинских обвезница, за разлику од већине осигуравача. Појединци су дуго фаворизовали муније. Берксхире воли државне записе, при чему ултрасигурне краткорочне обавезе владе представљају највећи део готовине и еквивалената. Бафет жели да има максималну ликвидност ако Беркширу икада затреба.
Бафет је, међутим, мање заљубљен у акције и тако је већ више од годину дана. Он је у свом писму написао да има „мало тога што нас узбуђује“ на тржиштима капитала. Берксхире је био нето продавац акција 2020. и 2021. године
Бафетов приступ је исплатио огромне дивиденде за Беркшир с обзиром на раст берзе у протеклој деценији. Он је на обвезнице гледао као на лошу опкладу с обзиром на историјски ниске приносе. Берксхиреова оријентација ка капиталу постала је екстремнија. Берксхире је преполовио свој портфељ обвезница од 2010. године, док је његов портфељ акција порастао шест пута, а готовина више од четири пута.
At
Цхубб
(ЦБ), једног од највећих осигуравача имовине и несрећа, обвезнице су чиниле око 90% његовог инвестиционог портфеља на крају 2021. године, а акције и готовина по око 5%. Та алокација средстава је уобичајена међу осигуравачима.
Типични осигуравач имовине и несрећа има велики део своје уложене имовине у обвезнице због веће волатилности акција и политике кредитног рејтинга фирми које подстичу поседовање обвезница.
Берксхире је у стању да носи тако велику тежину капитала јер су његове операције осигурања прекапитализоване и Берксхире има значајну зараду ван својих осигуравајућих послова. Буффетт је рекао да је једна важна предност Берксхире-ове конгломератне структуре могућност да се у својим осигуравајућим операцијама има комбинација капитала и имовине.
Ево шта је Буффетт написао у свом годишњем писму из 2020. о Берксхиреовом приступу улагања у осигурање:
„Све у свему, флота осигурања послује са много више капитала него што га има било која од конкурената широм света. Та финансијска снага, заједно са огромним приливом готовине коју Берксхире годишње прима од својих послова који нису у вези са осигурањем, омогућава нашим осигуравајућим компанијама да безбедно следе стратегију улагања која се темељи на капиталу која није изводљива за огромну већину осигуравача.
„Ти конкуренти, и из регулаторних разлога и због кредитног рејтинга, морају се фокусирати на обвезнице. А обвезнице нису право место ових дана. Можете ли да верујете да је приход који је недавно био доступан од 10-годишњих обвезница америчког трезора – принос је био 0.93% на крају године – пао за 94% у односу на принос од 15.8% који је био доступан у септембру 1981? У одређеним великим и важним земљама, као што су Немачка и Јапан, инвеститори остварују негативан принос на трилионе долара сувереног дуга. Инвеститори са фиксним приходом широм света — било да су пензиони фондови, осигуравајућа друштва или пензионери — суочени су са мрачном будућношћу.
Бафет је био у праву: 10-годишњи трезорски запис сада доноси скоро 2% и инвеститори у обвезнице су имали негативан принос у протеклој години.
Пишите Андрев Бари-у на [емаил заштићен]
Извор: хттпс://ввв.барронс.цом/артицлес/варрен-буффеттс-преферред-екуити-аллоцатион-ис-100-вхи-тхе-берксхире-цео-хатес-бондс-51646062775?ситеид=ихооф2&иптр=иахоо