Шта сваки инвеститор треба да зна о кривој приноса

Готово је сигурно рецесија на путу, а ми затворени фонд (ЦЕФ) инвеститори имају а велики предност у односу на мејнстрим инвеститоре.

Та предност су наше високе, поуздане (и често месечне) дивиденде ЦЕФ-а. Захваљујући тим моћним исплатама, можемо чекати време, прикупити своје дивиденде и купити ЦЕФ-ове по повољним ценама на падовима.

У ствари, не морамо дуго да чекамо: даћу вам конзервативни ЦЕФ избор за разматрање у наставку који даје принос од 9%, држи прекомерно продате технолошке акције са великим капиталом, као нпр. Microsoft
МСФТ
(МСФТ) јабука
ААПЛ
(ААПЛ), и јефтино је.

Али прво, шта је са овом рецесијом о којој сви причају? Свакако, то ће бити рецесија која је највише телеграфисала у нашим животима. Постоји још један детаљ везан за рецесију који сте можда чули у последње време: да је „крива приноса“ више обрнута него што је икада била.

Многи људи то схватају као да ће надолазећа рецесија бити гора од било које коју смо искусили. Али да ли је то истина? Да бисмо дошли до одговора, хајде да погледамо шта је обрнута крива приноса и шта она значи за вероватну рецесију 2023. Затим ћемо разговарати о том високоприносном (и атрактивно цењеном) ЦЕФ-у који сам поменуо пре секунду.

Обрнуте криве приноса и рецесије

Када људи говоре о обрнутој кривој приноса, они мисле на ретке случајеве када су приноси на краткорочне државне записе (гледам на тромесечни трезор када разматрам криве приноса) већи од приноса на дугорочне, или 10 -година, Трезори.

То је ситуација у којој смо сада. И имали смо сличне поставке 1989, 2000, 2006. и 2019. Другим речима, непосредно пре рецесије 1990, 2001, 2007. и 2020. године.

Сваки пут када дође до ове ситуације, рецесија се дешава у наредна 24 месеца, а обично у наредних 12 месеци. А сада, као што многи стручњаци кажу, разлика између 10-годишњег и 3-месечног приноса је већа него што је икада била: 83 базна поена.

На површини, то звучи као да би могло да значи да ће рецесија 2023. бити дубља од свега што смо видели. Али брз поглед на историју сугерише да величина инверзије није битна.

На пример, као што видите горе, ми смо само шест базних поена изнад рецесије из 2001. године, која је трајала осам месеци, док је мања инверзија у 2007. (23 базна поена) довела до 18-месечне рецесије. Дакле, да, имамо јако обрнуту криву приноса, али то не значи да ћемо следеће године нужно имати гадну рецесију.

Зашто се не суочавамо са репризом Дот-Цом нереда

Још једно питање које можда постављате је да ако је наша инверзија криве приноса слична оној из 2001, да ли треба да бринемо да ће се понављање Који година је у току? То би могло изгледати посебно вероватно, пошто су имплозије криптовалута и неких технолошких акција, као мета (МЕТА) Снап (СНАП), учините да се осећате као реприза дот-цом балона.

Осим што су ствари сада веома другачије него пре 21 годину.

У 2001. акције је почети да пада неколико месеци пре него што је почела рецесија. Али ако умањимо, видимо да је претходни залет тада био далеко мимо актуелних трендова.

Давне 2001. НАСДАКНДАК
100 је скочио преко 400% на графикону који више личи на ону данашње криптовалуте него на берзу (плава линија изнад). Стога је огроман пад НАСДАК-а који је ушао у рецесију 2001. имао смисла.

Црвена линија, која представља последњих неколико година уласка у прогнозу рецесије 2023, говори другачију причу. Да, ствари су очигледно постале мало луде 2021. године, када почиње тај велики удар. Али недавна распродаја значи да смо се управо вратили на линију тренда од које смо одступили када је пандемија ударила.

Али најважније, овај графикон нам говори да нисмо ни близу тржишта мехурића, што такође значи да ће се НАСДАК-ове бедне перформансе дот-цом балона (пад од 80.2% са врха!) вероватно поновити.

Разборит начин улагања за дивиденду од 9%.

У сваком случају, ако сте и даље узнемирени због овог тржишта, потпуно разумем. Срећом, постоје начини да се дође до изложености акцијама уз мало осигурања принос од дивиденде од 9%. Један од њих је ЦЕФ под називом Нувеен НАСДАК 100 Динамиц Оверврите Фунд (ККККС), која, као што име каже, држи акције у НАСДАК 100 индексу.

Почнимо са вредновањем: ККККС не трговати уз премију према нето вредности имовине (НАВ)—2.6%, у овом случају—али је то у прошлости било много скупље, посебно када се циклус повећања стопе завршава, а инвеститори очекују рецесију.

У 2018. години, при крају последњег циклуса повећања стопе, премија ККККС-а је порасла на преко 10%, што је подвиг који је поновио ове године, када је слична потражња за фондом подигла његову цену. Сада када је та премија мало пала, ККККС је још једна убедљива опција за приход и раст.

Говорећи о приходима, као што је поменуто, фонд доноси 9%, али постоји још један заокрет: та исплата је подржана стратегијом покривених позива ККККС. У суштини, фонд продаје инвеститорима опцију да купе своје акције по фиксној цени и на фиксни датум у будућности. Без обзира да ли ови послови прођу, ККККС задржава готовину коју наплаћује за ове опције. То је сјајан начин да зарадите додатни приход на портфељу, а посебно добро функционише на нестабилним тржиштима. Ова продаја опција такође помаже у стабилизацији фонда, јер он зарађује већи део свог поврата у готовини.

Саставите то заједно и имаћете потенцијал за повећање од поражених технолошких акција, мало слабе изолације од ниских вредновања ових фирми и стратегије покривеног позива ККККС и ток прихода који ће се вероватно одржати, без обзира на то шта доноси 2023. нас.

Мицхаел Фостер је водећи аналитичар за истраживање Цонтрариан Оутлоок. За још сјајних идеја о приходима, кликните овде за наш последњи извештај “Неуништиви приходи: 5 повољних фондова са сталним дивидендама од 10.2%."

Откривање: ниједно