Шта обрнута крива приноса значи за ваш портфељ

Док инвеститори пробављају још једно повећање каматне стопе од 0.75 процентних поена од стране Федералних резерви, државне обвезнице можда сигнализирају невоље на тржиштима.

Уочи вести из Фед-а, политика осетљива Десетогодишња благајна принос се попео на 4.006% у среду највиши ниво од октобра 2007, и репер Десетогодишња благајна достигла 3.561% након ове недеље достигао 11-годишњи максимум.

Када краткорочне државне обвезнице имају већи принос од дугорочних, што је познато као инверзије криве приноса, то се посматра као знак упозорења за будућу рецесију. А помно посматрана разлика између 2-годишњих и 10-годишњих трезора наставља да буде обрнута.  

Више од Личне финансије:
Ево колико висока инфлација може утицати на ваш порески разред
Шта још једно велико повећање каматних стопа од Фед-а значи за вас
Инфлација узрокује да неки миленијалци и генерација З затворе инвестиционе рачуне

„Виши приноси на обвезнице су лоша вест за берзу и њене инвеститоре“, рекао је сертификовани финансијски планер Пол Винтер, власник компаније Фиве Сеасонс Финанциал Планнинг у Солт Лејк Ситију.

Већи приноси на обвезнице стварају већу конкуренцију за средства која би иначе могла да оду на берзу, рекао је Винтер, а са вишим приносима трезора који се користе у прорачуну за процену акција, аналитичари могу смањити будуће очекиване токове готовине.

Штавише, може бити мање атрактивно за компаније да издају обвезнице откуп акција, начин да профитабилне компаније врате готовину акционарима, рекао је Винтер.

Тржишне каматне стопе и цене обвезница обично крећу у супротним смеровима, што значи да више стопе узрокују пад вредности обвезница. Такође постоји инверзна веза између цена обвезница и приноса, који расту како вредност обвезница опада.

Повећање стопа Фед-а донекле је допринело већим приносима на обвезнице, рекао је Винтер, а утицај варира на криву приноса Трезора. 

„Што се више померате на кривој приноса и што више опадате у кредитном квалитету, то ће повећање Фед стопа мање утицати на каматне стопе“, рекао је он.

То је велики разлог за обрнуту криву приноса ове године, са двогодишњим приносима који су порасли драматичније од 2-годишњих или 10-годишњих приноса, рекао је он.  

Добар је тренутак да поново погледате диверсификацију вашег портфеља како бисте видели да ли су потребне промене, као што је усклађивање имовине како би одговарало вашој толеранцији на ризик, рекао је Јон Улин, ЦФП и извршни директор Улин & Цо. Веалтх Манагемент у Боца Ратону, Флорида.

Што се тиче обвезнице, саветници прате такозвано трајање, мерећи осетљивост обвезница на промене каматних стопа. Изражено у годинама, фактори трајања у купону, време до доспећа и принос исплаћен током периода. 

Док клијенти поздрављају веће приносе на обвезнице, Улин предлаже да се рок трајања држи кратким и минимизира изложеност дугорочним обвезницама како стопе расту. „Ризик трајања може одгристи вашу уштеђевину током следеће године, без обзира на сектор или кредитни квалитет“, рекао је он.

Винтер предлаже нагињање алокација акција ка „вредности и квалитету“, обично тргујући за мање од вредности имовине, у односу на акције раста, за које се може очекивати да ће обезбедити натпросечне приносе. Инвеститори са вредношћу често траже потцењене компаније за које се очекује да ће временом порасти. 

„Изнад свега, инвеститори морају остати дисциплиновани и стрпљиви, као и увек, али тачније ако верују да ће стопе наставити да расту“, додао је он.