Шта тражити у предстојећим бројевима инфлације потрошачких цена у фебруару

Тржишта и Фед раније нису били усклађени у погледу предстојећих повећања каматних стопа. Током протекле недеље, тржишта су се пребацила на став Фед-а, очекујући још једно повећање у марту, а вероватно и у мају. Ово је можда делимично због јануара велики број радних места смањује шансе за рецесију, али би то такође могло да одражава одређене страхове око података о јануарском индексу потрошачких цена (ЦПИ). Постоји шанса да можда неће бити тако ружичасто као нека нада.

ЦПИ Анноунцемент

На Дан заљубљених, 14. фебруара у 8.30 ЕТ, видећемо ЦПИ извештај за јануар 2023.

Скорашњи трендови

Да будемо јасни, недавни подаци о инфлацији су генерално добри. Инфлација је била нижа. То је због смањења трошкова енергије и хране, а цене половних аутомобила и разне робе су последњих месеци заправо пале у апсолутном износу.

Фед је такође почео да признаје ове охрабрујуће трендове. Међутим, остаје забринутост, посебно пошто трошкови склоништа који имају велику тежину у серији ЦПИ и даље нагло расту. Постоји добар разлог да се мисли да би се то могло променити, али то још нисмо видели у подацима о ЦПИ. Такође, Фед брине да ће раст плата наставити да повећава трошкове услуга, а недавни снажан извештај о пословима неће утешити Фед у том погледу.

Поглед у будућност

Постоји шанса да долазе подаци о инфлацији мало мање охрабрујући. Одређене цене енергената, попут сирове нафте, више не падају. Храна и енергија су помогли да се смање главне бројке о инфлацији у недавним извештајима.

Банка федералних резерви Кливленда производи тренутне прогнозе инфлације користећи тренутно видљиве цене. Од 7. фебруара 2023. они предвиђају јануарски основни ЦПИ на 0.46% месечно и фебруарски ЦПИ на 0.45%. У протеклих неколико месеци, ови садашњи подаци су преувеличали мере инфлације, а то би се могло догодити и почетком 2023. године. Међутим, ако се ови садашњи подаци одрже, онда ова очитавања неће инспирисати Фед да се инфлација брзо враћа на циљ Фед-а од 2%. Та стопа месечне инфлације, ако се одржи годину дана, резултирала би годишњом инфлацијом од око 7%.

кућиште

Прави џокер у извештају ЦПИ је становање. Редфин подаци, цене кућа су у тренду пада од маја 2022. и порасле су за само 1.4% до децембра 2022. на годишњем нивоу. То је много ниже од раста цена који смо видели током већег дела 2022.

Међутим, због статистичких заостајања, ЦПИ мера трошкова становања, или трошкови смештаја како се ЦПИ назива, наставља снажно да расте. Под претпоставком да ће се трошкови склоништа олакшати, као што многи, укључујући и председника Фед-а Џерома Пауела, предвиђају да ће то у наредним месецима донети велику промену у очитавању ЦПИ. То је зато што трошкови становања имају највећи појединачни пондер у извештају ЦПИ.

Међутим, не знамо тачно када ће становање почети да се смањује у прорачунима ЦПИ, под претпоставком да се ствари одвијају како се очекивало. Ако то видимо у надолазећим подацима, то би могло понудити извесну сигурност Фед-у и тржиштима, иако се тај потез углавном очекује и могао би помоћи да се главна инфлација смањи у 2023.

Реакција ФЕД-а

Након повећања стопе за 0.25 процентних поена у фебруару, чврсто се очекује да ће Фед учинити сличан потез 22. марта. Међутим, исход мајског састанка је мање сигуран. Након снажног извештаја о пословима, тржиште се померило на предвиђање да ће Фед највероватније подићи стопе још једанпут, али ће се исход вероватно показати зависним од надолазећих економских података као што су јануарски ЦПИ бројеви и подаци о предстојећим радним местима.

Предстојеће читање ЦПИ биће важно за Фед и тржишта. Општеприхваћени наратив је да је инфлација у нижем тренду. Ипак, ако подаци о индексу потрошачких цијена покажу да се цијене не успоравају тако брзо колико би Фед желио, онда би то могло бити додатно оправдање за још једно повећање стопе у мају, што тржишта сматрају вјероватним у овом тренутку, а постоји чак и вањска шанса за повећање у јуну од Фед ако инфлација остане тврдоглаво виша дуже.