Верзија овог поста била је Првобитно објављен na TKer.co.
Претпостављам да сте видели табелу процене која изгледа отприлике као она испод.
Ако нисте, порука је једноставна: пет акција (Фацебоок,¹ Аппле, Амазон, Мицрософт и Гоогле²) чине око четвртину тржишне капитализације С&П 500, који се састоји од 500 компанија.
То је због њихових огромних тржишних вредности: Аппле вреди 2.8 билиона долара, Мицрософт вреди 2.4 трилиона долара, Гугл вреди 1.8 билиона долара, Амазон вреди 1.6 билиона долара, а Фацебоок 876 милијарди долара.
За контекст, 20 најмањих компанија у С&П 500 вреди мање од 10 милијарди долара.
Идеја да 1% компанија у индексу чини око 25% укупне тржишне вредности је застрашујућа, а неки људи то виде као рањивост за берзу.
Две брзе ствари: Прво, нема много доказа који показују везу између концентрације тржишта и приноса на тржишту (види цхарт). Друго, концентрација тржишта није необична (види ово и ово).
У ствари, компаније су некада представљале још веће удео на тржишту.
„АТ&Т је 13. године износио 1932% укупне вредности на берзи у САД; Генерал Моторс, 8% у 1928; ИБМ, 7% 1970.“, написао је мало пре тога Џејсон Цвајг, колумниста ВСЈ.
Непрецизно је назвати их 5 компанија
Иако је технички тачно рећи да ових пет акција представља пет компанија, то је такође грубо поједностављење пословања и тржишта којима су ове компаније изложене.
Узмите у обзир Мицрософт. Према свом најновијем саопштењу о заради, компанија извештава о три одвојена мулти-милионска пословна сегмента која се састоје од десет великих предузећа укључујући комерцијалне производе (нпр. Оффице), потрошачке производе (нпр. Скипе), интелигентни облак (Азуре), игре (нпр. Ксбок) и ЛинкедИн. Мицрософт чак има и рекламни бизнис, који Сара Фишер из Акиоса истиче је већи од Снап-а и Твиттер-а заједно!³
Аппле, Гоогле, Амазон и Фацебоок на сличан начин учествују у широком спектру предузећа која заузимају лидерске позиције.
Зарађују тону новца
Важно је да су ове процене подржане безбожним износом зараде.
Погледајте овај графикон великих имена технолошког раста, захваљујући Иардени Ресеарцх-у, који је мало ажурнији од горњег графикона.
Док ове такозване ФААНГМ компаније чине 1% имена у С&П 500, оне чине огромних 14% зараде индекса.
Напомена: Ове акције представљају око 21% индекса, што је већи проценат од 14% зараде за које су одговорне. Постоји много разлога зашто је то можда случај. Уопштено говорећи, није необично да инвеститори плаћају премију за технолошке акције, акције са високим растом и акције које доминирају на тржишту. Суштина је да они представљају огроман удео у тржишној капитализацији и генеришу огроман део зараде.
Из перспективе инвеститора, најгори сценарио може бити да се ове компаније распадну, у ком случају могу изгубити неке од предности обима. Али чак и у случају распада, инвеститорима би или остале акције разбијене компаније или би биле откупљене.
Попут С&П 500, пет највећих акција на америчком тржишту изазивају подизање обрва због путање њихових цена. Али ближи поглед на ствари попут диверзификације пословања и зараде показује да су ове бриге можда мало пренаглашене.
РАЗКРИВАЊЕ:
Већина моје уштеђевине лежи у заједничким фондовима капитала и ЕТФ-овима који прате С&П 500, што значи да сам значајно изложен горе наведеним компанијама. Ниједна од ових компанија ми не плаћа. Међутим, буквално свака особа коју познајем – укључујући и мене – редовно послује са најмање неколико ових компанија на више начина.
Користим иПхоне (ААПЛ) и сви које знам имају или иПхоне или Андроид (ГООГЛ) телефон. Користим ВхатсАпп (ФБ) за комуникацију са људима у иностранству. Усред пандемије, много више користим Гоогле Меет (ГООГЛ) и Мицрософт Теамс (МСФТ).
За посао углавном користим Цхроме (ГООГЛ) на свом МацБоок Аир-у (ААПЛ). Радим са много података, иако немам Оффице (МСФТ). Када ми неко пошаље Екцел датотеку (МСФТ), ја је отворим са Схеетс (ГООГЛ). Моју веб локацију покреће АВС (АМЗН), мада када дође до прекида, не могу а да не завидим онима који користе Азуре (МСФТ). А када се претплатите на ТКер, ГИФ у е-поруци добродошлице креиран је на ГИПХИ (ФБ).
Када објавим, делим свој рад на ЛинкедИн-у (МСФТ). Фацебоок (ФБ) је много већа платформа за дељење садржаја уопште, али њихов алгоритам изгледа не прихвата моје ствари. Мада сам у последње време приметио да се моји делови појављују у резултатима Гоогле претраге (ГООГЛ). Чини се да ми Иахоо Сеарцх не шаље много саобраћаја, мада ћу приметити да Иахоо Сеарцх заправо покреће Бинг (МСФТ).
У слободно време, можда ћете ме ухватити како скролујем кроз Инстаграм (ФБ) док емитујем нешто са Аппле ТВ+ (ААПЛ) или Приме Видео (АМЗН). Да, имам претплату на Нетфлик и Хулу, иако све то стримујем преко свог Аппле ТВ (ААПЛ) хардвера.
Имам Ецхо Дот (АМЗН) и Ецхо Схов (АМЗН), али их увек користим само за подешавање тајмера и паљење и искључивање светла. Не користим Сири (ААПЛ), али моја сестра га користи за слање текстуалних порука током вожње. Не користим Нест (ГООГЛ) или Ринг (АМЗН), али изгледа да су моји пријатељи власници куће обожаватељи једног или другог.
За онлајн куповину, навучен сам на Амазон (АМЗН) као и сви остали. Рећи ћу, међутим, да су Аппле Паи (ААПЛ) и Гоогле Паи (ГООГЛ) много олакшали обављање трансакција на другим сајтовима.
Само да буде јасно, све у вези мене није повезано. Носим механички сат. Нећете моћи да ме убедите да набавим Аппле Ватцх (ААПЛ) или ФитБит (ГООГЛ).
Такође, излазим напоље. Убацићу своје АирПодс (ААПЛ) и прошетаћу до Вхоле Фоодс (АМЗН) у центру Бруклина где добијам намирнице. То је блок испред Аппле Сторе-а (ААПЛ), али блок пре Бест Буи-а где је нови Ксбок (МСФТ) распродат недељама – међутим, они имају изузетно популаран Оцулус 2 (ФБ) на залихама.
Када сам на одмору, волим осамљене плаже далеко од било каквог Ви-Фи или мобилног сигнала. Али чак и тамо, видећу људе на њиховим Киндлес (АМЗН) и иПадс (ААПЛ).
АТ&Т (Т) је некада био мој бежични оператер пре него што сам прешао на Веризон пре неколико година. У средњој школи сам возио Цхеви Импала караван (ГМ) из 1979. године. Сада живим у Њујорку, где немам ауто.
Неке недавне карактеристике берзе од ТКер-а:
Редак призор ?
? Берзански роллерцоастер: Берза је прошле недеље доживела експлозију волатилности. (Прочитајте више овде.) Али када је све било речено и урађено, С&П 500 је завршио недељу у порасту од 0.8%. ⏳ Као и увек, ту и тамо ће бити промена у варијаблама које покрећу дугорочне приносе на тржишту, што може довести до великих распродаја које тржиште види у просечној години. То генерално није проблем за дугорочне инвеститоре пошто се распродаје временом залече. ? Повремено ћемо добити велико изненађење које нико не види, а које ће довести у питање наше дугорочно размишљање. Али то није био случај ове недеље.
? Повећање камата долази: Федералне резерве су дале најјаснији сигнал до сада да намеравају да почну да повећавају краткорочне каматне стопе (преко стопе федералних фондова) на свом мартовском састанку о политици, док одмотава своју хитну монетарну политику. Из његове изјаве о политици ФОМЦ-а: „Са инфлацијом знатно изнад 2 процента и јаким тржиштем рада, Комитет очекује да ће ускоро бити прикладно повећати циљни распон за стопу федералних фондова.“ И са конференције за новинаре предсједника Фед-а Џерома Пауела у сриједу: „Рекао бих да комитет намерава да подигне стопу федералних средстава на састанку у марту под претпоставком да су услови одговарајући за то.
…? Зашто? Инфлација: Фед-ова омиљена мера инфлације — основни индекс цена ПЦЕ — скочила је за 4.9% у децембру у односу на пре годину дана, што је највећи раст од 1983. Индекс трошкова запослења који се пажљиво прати порастао је за 4% у последња 3 месеца закључно са децембром, највећи добитак од 2001. Ово су међу разлозима зашто Фед постаје агресиван. Више о томе зашто Фед пооштрава монетарну политику, прочитајте ово.
?? Бум БДП-а 2021: БДП САД је у К6.9 растао по стопи од 4%, што је много више од темпа од 5.5% који су очекивали економисти. Обнова залиха чинила је 4.9 процентних поена тог раста. БДП је порастао 5.7% у односу на претходну годину 2021. године, најбржим темпом од 1984. За више информација о обнављању инвентара, прочитајте ово.
? Потрошња је успорила у децембру: Потрошачка потрошња је у децембру пала за 0.5% у односу на претходни месец. Од Данијела Силвера из ЈПМорган-а: „Мислимо да је ширење Омицрон варијанте умањило потрошњу тог месеца и да ће овај отпор повезан са вирусом бити релативно кратког века.“ За више о ометајућем утицају Омикрона, прочитајте ово.
? И пословна активност успорава у јануару: Према анкетама ИХС Маркит спроведеним овог месеца, менаџери набавке у сектору производње и услуга кажу да је раст успорен на најнижи ниво у последњих 18 месеци.
… ⛓ Али има добрих вести: Чини се да проблеми у ланцу снабдевања попуштају и инфлација се хлади. Из Маркита: „...укупна стопа погоршања ланца снабдевања се смањила у поређењу са оном која је виђена током већег дела друге половине прошле године. Ово је заузврат помогло да се оптимизам у производњи у погледу наредне године подигне на највиши ниво за више од годину дана, а такође је помогло да се стопа инфлације цена сировина нагло смањи. Стога, упркос томе што истраживање указује на разочаравајући почетак године, постоје неки охрабрујући сигнали за краткорочне изгледе.“
? Пад рефинансирања хипотека: Активност рефинансирања хипотека је пала за 13% у односу на пре недељу дана и 53% у односу на пре годину дана пошто су дугорочне каматне стопе порасле, према Удружењу хипотекарних банкара. Према Џоелу Кан из МБА: „Није изненађујуће да је потражња зајмопримаца за рефинансирањем опала, а пријаве падају четврту недељу заредом. После скоро две године нижих стопа, није остало много зајмопримаца који имају подстицај за рефинансирање.“
Горе путем?
Све очи ће бити упрте у јануарски извештај о пословима, који излази 4. фебруара. Према консензусној процени, послодавци у САД су додали 178,000 радних места током месеца, иако неки економисти сматрају да су послови изгубљени. Из Банк оф Америца: „Предвиђамо да су платни спискови који нису пољопривредници у јануару пали за 150 хиљада углавном због карантинског ефекта Омицрон варијанте на раднике по сату.
Сезона зарада се такође наставља у високој брзини са Алпхабетом, Старбуцксом, ГМ-ом, Метом (раније Фацебоок), Амазоном и Фордом међу великим компанијама које су објавиле кварталне финансијске резултате.
¹ Од Октобар, Фацебоок је формално познат као Мета.
² Гоогле је формално познат као Алфабет. Стварно, шта је у имену?
³ У последњем објављеном тромесечју, Мицрософт-ов посао „оглашавања у претрази и вестима“ је остварио приход од 3 милијарде долара. Твитер је имао укупан приход од 1.3 милијарде долара, а Снап укупан приход од 1.0 милијарди долара.
Верзија овог поста била је Првобитно објављен na TKer.co.
Прочитајте најновије финансијске и пословне вести компаније Иахоо Финанце
Пратите Иахоо Финанце на Twitter, фацебоок, инстаграм, Флипбоард, ЛинкедИн, и ИоуТубе
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/ткер-триллион-доллар-цомпаниес-185251575.хтмл