Када ће се завршити медведје тржиште за акције?

2022. је била брутална година за инвеститоре. Већина широких класа имовине имала је лош учинак, што је необично. Међутим, брз темпо којим је Фед повећао каматне стопе такође је неуобичајен.

Не постоји чаробни метак за откривање када би се тржиште медведа могло завршити, али ево неколико наговештаја за праћење тржишта медведа и неколико предлога како да размислите о својој стратегији улагања данас.

Постоје различити погледи на то када се може појавити крај медвеђег тржишта, али изгледи за побољшање тока вести, Фед који размишља о смањењу каматних стопа, процене и нивои волатилности позивају на то да све то нуди неке смернице за то када ћемо можда моћи да оставимо медвеђе тржиште иза нас.

Изгледи за побољшање тока вести

Медведја тржишта имају тенденцију пада када тржишта виде боље вести, чак и ако су тренутне вести мрачне. Ово се дешава када тржишта могу да гледају унапред на 6-12 месеци са извесним оптимизмом да би се економске вести могле побољшати. Наравно, то може бити када су тренутне економске вести страшне.

Тренутно је слика о овоме помешана. Економске вести до сада нису биле тако лоше као што се страховало у САД с обзиром на то колико се добро држало тржиште рада. Забрињавају акције ФЕД-а и стање инфлације, посебно са смањењем скока цена нафте изазваног ОПЕК-ом. Заиста, многи показатељи указују на рецесију.

Међутим, колико знамо, рецесија у САД можда још није ту, а тржиште рада у САД остаје изузетно снажно. Као таква, тржишта ће можда морати да виде рецесију пре него што се тржиште медведа заврши. Могли бисмо бити близу те тачке, са многим прогностичарима који сугеришу да је рецесија 2023. године или раније на плану и широка очекивања раста испод тренда, без обзира да ли испуњава дефиницију рецесије.

Када Фед снизи стопе

Још један потенцијални пут за окончање медвјеђег тржишта је да америчке Федералне резерве (Фед) смање стопе. Наравно, битна је и шира економска слика, али као што је повећање стопа Фед-а омело привреду и вредновање акција, тако се очекује да ће смањење стопа Фед-а имати позитиван ефекат на тржишта.

Нажалост, Фед тренутно не планира да смањи стопе. Заправо, очекује се више повећања на састанцима ФЕД-а у новембру и децембру. Међутим, тржишта виде неке шансе за смањење стопе у 2023. То је далеко од извесног, јер тржишта сумњају да ће Фед барем задржати стопе стабилне, или их чак додатно повећати током већег дела 2023. године.

Међутим, до краја 2023. године, тржишта виде око 1 од 3 шансе да Фед снизи стопе. То је мач са две оштрице, јер Фед можда сече на основу економских брига, али може бити око тачке када тржиште медведа почиње да се завршава, ако је историја разуман водич.

Када ВИКС падне испод 20

Медведја тржишта су често праћена повећаном нестабилношћу тржишта. Као што смо видели у 2022. години, постојао је велики број дана када су тржишта порасла или доле за 1%. Свакако више него у просечној години. Једна мера ове волатилности је ВИКС индекс, који мери имплицитну волатилност са тржишта опција. Тренутно се тргује на преко 30, што сугерише да се очекује да ће волатилност остати висока. Ако ВИКС падне испод 20 током дужег периода, то би могао бити знак да се тржиште медведа завршава. Међутим, други траже већи скок у ВИКС пре него што се заврши тржиште медведа.

Када процене акција постану више подржавајуће

Најзабрињавајући аргумент за крај медвеђег тржишта је потреба за бољим вредновањем акција у САД. То је зато што су америчке акције у 2021. достигле веома високе нивое вредновања у поређењу са историјом. Акције су достигле ПЕ коефицијент од преко 35к, што значи да се акцијама тргује за 35к од своје тренутне зараде. То је ненормално високо.

Сада је однос ПЕ за америчко тржиште ближи 18к. Јасно је да је то много ниже. Међутим, просечан ПЕ за тржишта током деценија је 15к и био је чак 5к, тако да иако су акције пале у вредности, тешко је рећи да су данас јефтине у смислу процене у САД.

Занимљиво је да међународна тржишта тренутно изгледају боље по овом показатељу. Америчка тржишта и даље изгледају прилично скупа у апсолутном износу, али многа тржишта у Европи, Азији и другде се тргују на нижим нивоима вредновања.

Упркос свему горе наведеном, темпирање тржишта је невероватно изазовно. У наставку су неке стратегије које вам могу помоћи на тржишту медведа.

Размислите дугорочно

Можда је најважније имати дугорочну перспективу као инвеститор. Да, 2022. је била лоша година, али тржишта медведа су се дешавала и раније и поновиће се. Историјски приноси на акције, које имају тенденцију да изгледају боље од већине других класа имовине, укључују много лоших година, времена страха и тржишта медведа. Тржишта су доживела нуклеарне експлозије, убиства председника, светске ратове и многе кризе раније и прошла кроз то, тако да овај пут можда неће бити превише другачији.

Дакле, ако сте дугорочни инвеститор, присуство медвеђег тржишта је очекивана препрека на путу до онога што ће, надамо се, бити робусни дугорочни приноси ако вам историја буде водич. Без обзира на то, може бити тешко сагледати дугорочно гледање када видите дневне губитке.

Просечење трошкова долара

Просечење трошкова у доларима такође може бити корисна стратегија. Веома је тешко одредити време тржишта, али стабилно улагање сваког месеца може вам помоћи да избегнете чекање у готовини или потребу да обавите позиве о времену на тржишту. Готовина је историјски губила у односу на другу имовину.

Диверсифи

Коначна ствар коју треба размотрити је диверсификовати своје инвестиције. Да, већина имовине се померила у 2022, али обвезнице су се генерално држале боље од акција у 2022. до сада, иако су обе класе имовине изгубиле новац.

Такође, у 2022. до сада су залихе технологије имале лошији учинак, док су залихе енергије углавном имале добру годину јер су цене порасле. Уверите се да сте били изложени различитим секторима тржишта, можда кроз јефтин ЕТФ за праћење индекса, такође може помоћи да се изгладе флуктуације на тржишту.

Коначно, постоје неки знаци да су међународна тржишта данас јефтинија од америчких, тако да би ширење ваших инвестиција у различитим регионима света такође могло бити корисно.

Могуће је да је најгоре од тренутног тржишта медведа иза нас. Просечно С&П 500 тржиште медведа траје мање од годину дана на основу историје. Важно је да се држите своје дугорочне стратегије улагања и размотрите технике као што су диверзификација и просек трошкова у доларима, уместо да будете превише ухваћени у свакодневним променама тржишта и негативним насловима. У ствари, ако наслови постану заиста негативни, то би чак могао бити знак да се тржиште медведа ближи крају.