Где је америчка индустрија осигурања о климатским променама?

Аналитичка строгост и дисциплина коју видимо у моделирању и управљању ризиком смртности у полисама животног осигурања скоро у потпуности недостаје у управљању климатским ризиком у индустрији имовине и несрећа у САД (П&Ц). Да ли су крива једногодишња политика П&Ц? У овом првом од три поста, упоредићу највећу европску осигуравајућу компанију, АКСА, са највећим П&Ц америчким фирмама које објављују климатске извештаје: Цхубб, Либерти Мутуал и Травелерс. Први део је преглед теме. Део ИИ испитује праксе осигурања или страну одговорности у билансу стања компаније П&Ц. Део ИИИ испитује инвестиционе праксе или страну имовине њихових биланса стања.

Очекивало би се да ће индустрија осигурања имовине и несрећа (П&Ц) бити на првим линијама борбе против климатских промена. Урагани, поплаве и шумски пожари погодили су џепове индустрије осигурања пре било кога другог. Поврх тога, добро је познато да је раст становништва од 1990. године био изнад просека у САД у регионима који су под високим ризиком од урагана и шумских пожара. Ове климатске катастрофе су такође све чешће. На пример, Путници наводе у свом извештају ТЦФД за 2021, „Пожари у Калифорнији... сада гледамо на догађаје попут оних у протеклих неколико година као на мање удаљене него што смо раније мислили.”

Климатски ризик утиче и на имовину (инвестиције) и на страну пасиве (обавезе да се надокнаде губици) биланса осигуравача). Ове компаније би требало да имају стручност у области климе јер обрађују велики број тврдњи које се односе на претње изазване климом. Дакле, ако је икада постојала индустрија у којој се чинити добро поклапа са добрим радом, то мора бити осигурање. Штавише, вредна је слављења аналитичка строгост коју актуари уносе у предвиђање и управљање ризиком смртности у америчким компанијама за животно осигурање. Зашто тај огроман интелектуални и менаџерски таленат недостаје у управљању климатским ризиком америчких П&Ц? СвиссРе, у климатском извештају истакнутог реосигуравача за 2021. наводи се, „од 2010. до 2020. године, остварени губици су премашили очекивања скоро сваке године. Веома је вероватно да се део овог јаза може приписати ефектима тренда услед климатских промена."

Уобичајена претпоставка у америчком П&Ц пословању је да могућност шумског пожара у рецимо Калифорнији није у корелацији са могућим ураганом на Флориди. Шта ако ови догађаји почну да се повезују због климатских промена? Да ли би истовремени шумски пожар у Калифорнији и велики ураган на Флориди потенцијално угрозили капиталну позицију америчког П&Ц осигуравача? Још више забрињава то што ће велика климатска катастрофа или низ великих губитака учинити да удар на капитал осигуравача током времена буде експоненцијалан, за разлику од линеарног.

Моја процена је да П&Ц индустрија у САД није била толико видљива или активна колико би могла да буде у вођењу разговора о климатским ризицима. То је делом зато што су друштвени, политички и економски притисци у Европи различити, а делом зато што су подстицаји за носиоце полиса у САД нешто кратковиднији.

Годишњи подстицаји за писање политике

Да ли је крив годишњи циклус писања политике? Осигуравајућа компанија која пише полису животног осигурања за наредних 15-30 година има подстицај да посвети актуарске ресурсе за предвиђање ваше смртности. Међутим, П&Ц уговори о осигурању, који покривају губитке од климатских догађаја, обично се записују само на годину дана и подстицаји за индустрију да гледа далеко у будућност су нужно ограничени.

Десет најбољих америчких П&Ц осигуравача

Да бих боље разумео пејзаж, почео сам да копам дубље у обелодањивање одрживости врхунског француског осигуравача АКСА КСЛ (најновија доступна 85 страница Извештај о клими за 2022). Приходи АКСА-е износила 99 милијарди евра, половина долази из П&Ц пословања, а око 20% из здравственог осигурања. Сматрам да је АКСА златни стандард размишљања о томе како климатски ризик утиче и на њихову покривеност и на одлуке о инвестирању.

Да упоредим АКСА са осигуравачем са друге стране Атлантика, нашао сам десет најбољих П&Ц осигуравача, рангирани према приходима у САД То су Стате Фарм, Берксхире Хатхаваи, Прогрессиве, Аллстате, Либерти Мутуал, Травелерс, УСАА, Цхубб, Фармерс Инсуранце и Натионвиде. Повратак је био донекле разочаравајући.

Државна фарма 2021 Извештај о одрживости је основни и не покрива ниједно од питања која АКСА покреће. Моја првобитна мисао је била да се таква тишина може опростити ако се већина послова Стате Фарма ослања на покривање аутомобила и живота. Али испоставило се да Државна фарма је прикупила 25 милијарди долара 2021. као премије за свој посао осигурања куће. То није џепна промена и климатска питања би била релевантна за кућни портфељ.

Берксхире Хатхаваи је добро познати скептик према ЕСГ-у, а њихова дискусија о одрживости њиховог конгломерата покрива укупно једна страна. Прогрессиве нуди одрживост на 51 страници извештај, али изјава генералног директора у том извештају се у великој мери фокусира на напоре компаније Прогрессиве ДЕ&И, а не на климу. Прогрессиве једну страницу посвећује општој дискусији о ризицима (страна 13 и 14) и објављује пола странице генеричког текста о клими (страна 15). На страни улагања, Прогрессиве наводи да 80% њихових обвезница има МСЦИ ЕСГ рејтинг. Они такође наводе да су почели да прате ЛЕЕД статус зграда у свом портфељу ЦМБС (цоллатерализед хипотеке бацкед сецуритиес). Отприлике 35 милијарди долара од 2021 милијарди долара прихода Прогрессиве-а у 47. долази од осигурања аутомобила за које клима није тако велика брига. Међутим, око 2 милијарде долара годишње премије долази од осигурања физичких ризика у којима клима треба да буде фактор ризика. Штавише, активна страна биланса свих ових осигуравача је изложена климатским ризицима.

Аллстате'с 2021 10-К наводи да се од њихових 40 милијарди долара прихода од премија, 27 милијарди долара односи на аутомобиле, али значајних 10 милијарди долара долази од осигурања домова. Аллстате избацује а Одрживост на 106 страница извештај, али реч „клима” се појављује само на страни 65. Дискусија о клими се простире на три странице после стране 65. Аллстате каже да има довољно капитала да издржи климатски стрес.

Напори УСАА, poljoprivrednici Натионвиде у климатском подручју изгледа минимално. УСАА има веб страницу са ознаком „одговорност за животну средину“ на којој говоре о рециклажи, смањењу употребе папира, уштеди воде и енергије. Пољопривредници објављују страницу под називом „корпоративно грађанство“ на којој су углавном фокусирани на своје запослене, разноврсност и напоре за инклузију, смањење употребе пластике, папира, садњу дрвећа, добротворне прилоге, ангажовање са добротворним невладиним организацијама (невладиним организацијама) и „ Фармерс Инсуранце Опен“, голф турнир који организују са ПГА (Професионал Голф Ассоциатион).

Натионвиде објављује извештај о корпоративној одговорности на 15 страница који покрива заједнице, давање, сигурност хране, рад са америчким Црвеним крстом, Унитед Ваи, улагања у приступачно становање, здравствену заштиту, образовање, чисту воду, добробит деце, разноликост и напоре за инклузију, различити управни одбори, етика и управљање. Они посвећују једну страницу животној средини која се дотиче смањења њиховог сопственог угљичног отиска, смањења отпада, употребе воде, употребе папира и преусмеравања депонија.

Либерти Мутуал је објавио своје други ТЦФД извештај у 2021. Путници Цхубб такође су објавили извештај ТЦФД. Дакле, чини се да је вредно упоредити напоре АКСА-е са ове три америчке фирме Цхубб, Либерти Мутуал и Травелерс. Пре него што кренемо у дубоко зарон, вреди поновити да седам од 10 најбољих америчких П&Ц осигуравача не извештава о озбиљној расправи о импликацијама климатског ризика у својим билансима. Уобичајени одговор би могао бити да се тврди да њихова изложеност климатским ризицима није довољно велика да би оправдала већу дискусију. Сумњам у ту хипотезу. Морам да претпоставим да одсуство извештавања имплицира или одсуство интерног консензуса о значају климе у њиховим компанијама или недостатак улагања у разумевање тог ризика.

Дискусија прати низ питања и различитих стратегија које АКСА прати у односу на три америчка осигуравача: Цхубб, Либерти и Травелерс. Поређење је једноставно замишљено као вежба бенцхмаркинга. Разумем да би свака фирма вероватно следила сопствену стратегију с обзиром на могућности и ограничења. Штавише, свака компанија има сопствену криву учења у изградњи инфраструктуре потребне да подржи такво размишљање и прихватање и процесе широм института.

Ево неких налаза високог нивоа који покривају и пасиву и имовину биланса предузећа.

Налази високог нивоа

Да ли је осигуравач артикулисао климатску стратегију?

Све четири компаније су артикулисале своју климатску стратегију. Оставићу дискусију о детаљима следећем делу. Као резиме, АКСА је једина компанија која је повезала стратешке циљеве са специфичним КПИ (кључним индикаторима учинка). Амерички осигуравачи дали су изјаве високог нивоа без јасних веза са бројчаним циљевима.

Какви су ставови осигуравача о двострукој материјалности?

АКСА је упорни присталица двоструке материјалности док размишља о ЕСГ-у. За неупућене, „двострука материјалност“ једноставно значи размишљање о утицају климе на њихове инвестиције, али о екстерналијама које намећу пословање фирми које су у основи ових инвестиција на климу. Остали осигуравачи не посвећују много или нимало простора двострукој материјалности.

Да ли је представљена потпуна контролна табла метрика?

У идеалном случају, фирма би требало да представи контролну таблу својих метрика упоредних са неким објективним циљем или стандардним и временским серијама података својих метрика током времена, тако да корисник може да прати напредак, како током времена, тако и задржавајући временску константу, до референтног портфеља. АКСА има одличну контролну таблу дуж ових линија. Нисам могао да пронађем тако детаљну контролну таблу за друге осигураваче.

Добровољне ревизије климатских података

ПвЦ је издао извештај са ограниченим уверењем о АКСА процесима и основним претпоставкама. Други осигуравачи не расправљају о осигурању метрике и процеса климатског ризика.

Да ли су накнаде извршној власти и запосленима везане за климатске циљеве?

АКСА, наводи да ће следећа три кључна индикатора учинка (КПИ) бити укључена у пакете компензација за руководиоце и 5,000 запослених у АКСА: (и) ранг према Дов Јонес индексу одрживости; (ии) смањење оперативних емисија угљеника; и (иии) смањење угљичног отиска везаног за инвестиције (за средства општег рачуна). Нисам нашао такву обавезу у обелодањивању осталих осигуравача.

У Деловима ИИ и ИИИ показаћу да је АКСА на сличан начин прилично препознатљив у поређењу са своја три изабрана партнера у САД. Нисам урадио детаљну анализу разлика у регулаторном окружењу ове четири компаније у вези са корпоративним извештавањем и то може објаснити неке од разлика.

У ИИ делу, упоредићу АКСА са ове три компаније у смислу њиховог пословања осигурања или обавезе у њиховом билансу стања.