Које су боље купити?

Обвезница штедње везана за ЦПИ није све што би требало да буде. САВЕТИ нуде нешто бољу заштиту од инфлације.

Стручњаци за личне финансије воле оне И обвезнице. Сузе Орман: „Инвестиција број 1 коју свако од вас треба да има без обзира на све.“ Буртон Малкиел: "Апсолутно сјајно." Прошлог месеца стампедо због ових ствари срушио је веб локацију ТреасуриДирецт.

Супротно гледиште: И обвезнице су апсолутно осредње. Плаћају лошије од тржишних обвезница трезора, затрпавају ваш пензиони портфељ и гарантовано ће вас учинити сиромашнијим.

Стампинг ће се без сумње наставити, с обзиром на непријатно изненађење (8.6%) са најновијим извештајем о инфлацији. Обвезнице су заиста боља понуда за дугорочне штедише него било који банковни рачун. Али они не раде оно што њихови власници желе да ураде, а то је да имунизирају уштеђевину од пропадања долара.

И обвезнице су обвезнице штедње које плаћају фиксну каматну стопу плус полугодишње прилагођавање у складу са индексом потрошачких цена. Ове обвезнице купујете након што повежете банковни рачун са неспретном веб локацијом Трезора. Максимална куповина по календарској години је 10,000 долара по особи (20,000 долара за пар). Обвезнице се не могу уновчити током првих 12 месеци; од тада до истека 60 месеци долази до откупа уз губитак три месеца камате.

Након пет година, И обвезница се може откупити без казне. Купац има опцију да одложи опорезивање док се обвезница не уновчи или не доспе, а то је обично паметна ствар. По доспећу за 30 година обвезница престаје да обрачунава камату. Камата на И обвезнице, као и на сав дуг америчке владе, ослобођена је пореза на приход државе.

Фиксна стопа на обвезницу И купљену данас је 0% током трајања обвезнице. Прилагођавање инфлације се мења сваких шест месеци и сада генерише 9.62% на годишњем нивоу. То јест, ако сада уложите 10,000 долара, биће вам приписано 481 долара камате за прву половину године.

У ери лоших приноса банака, полугодишњи купон од 481 долара изгледа прилично добро. Али фиксна стопа од 0% значи да, без инфлације, зарађујете безвезе. Штавише, иако само газите воду у смислу куповне моћи, на крају ћете дуговати порез на доходак на своју претпостављену камату. Дозволите тај порез и открићете да је ваш прави принос негативан.

Хипотетички пример: Ви сте у групи од 24%, ваша главница је 10,000 долара, а инфлација је 10%. После годину дана, имате стање од 11,000 долара, али дугујете 240 долара пореза, који треба да платите сада или касније. 10,760 долара који вам припадају купују мање од 10,000 долара претходне године.

Схватите шта се дешава. Влада има дефицит. То покрива делом штампањем новца за дељење, а делом позајмљивањем од штедиша. Штедише су сваке године све сиромашније. Имајте на уму да су порезник и зајмопримац исти ентитет, Трезор САД.

Ово је сирова ствар. Можете боље—мало боље—куповином трезорских хартија од вредности заштићених од инфлације, познатије као ТИПС. Напојнице које доспевају за десет година исплаћују реални принос од не баш 0.4%, а оне које доспевају за 30 година дају реални принос од не баш 0.7%. Купци ТИПС-а морају одмах да плате порез и на свој стварни повраћај и на годишњу инфлацију.

Можете купити ТИПС директно од Трезора на једној од његових периодичних аукција, купити их половну од брокера или — најбоље за мање суме — купити акције у јефтином фонду као што је Сцхваб УС ТИПС ЕТФ. ТИПС такође доноси негативан стварни принос након опорезивања, али није тако негативан као принос на И обвезнице.

Суморни резултати су приказани у два графикона испод. Први графикон претпоставља да инфлација почиње високо – 8% током прве године, 5% током друге – а затим пада на низак ниво који доводи 30-годишњи просек у складу са очекивањима тржишта обвезница.

Даље претпоставке: Купац је у умерено високом пореском разреду, користи предност опције одлагања пореза која је доступна на обвезници И и одлучује се за рок доспећа од 30 година када купује ТИПС.

У овом сценарију одлагање пореза на обвезницу И вреди нешто, али није довољно да се превазиђе предност приноса од 0.7% коју ТИПС има.

Шта ако инфлација порасте? Други графикон претпоставља да је инфлација за два процентна поена виша у наредних 30 година од оне која је уграђена у тржишне цене обвезница.

Овде, одлагање пореза омогућава обвезницама И, на крају дугог периода држања, да покрећу везу са тржишним ТИПС-има. Али то не значи да власник обвезнице треба да се моли за високу инфлацију. Већа инфлација значи више фантомских прихода које треба опорезовати. Са вишом инфлацијом, исцрпљивање богатства се дешава брже.

Поред одлагања пореза, штедна обвезница има још једну предност: долази са опцијом бесплатног стављања. Не морате да останете уложени током пуних 30 година. У било ком тренутку након пет година можете предати обвезницу за главницу плус наплаћену камату.

Ако реалне камате порасту, та опција ће нешто вредети. Могли бисте уновчити обвезницу И, платити порез на камату и искористити приход за куповину дугорочних НАКНАДА уз плаћање боље од тренутних 0.7%.

Али сада погледајте главни недостатак И обвезница. Доступни су само у малим дозама. Ако би обвезница од 10,000 долара била велики део ваше нето вредности, ово није важно. Али ако је то мали елемент у пензионом портфељу, то ће створити финансијски неред.

Дозвољено вам је да купите додатних 5,000 долара годишње обвезница И ако преплатите порез на доходак и добијете повраћај у облику обвезнице за штедњу на папиру. То је више нереда. Избегни то.

И обвезнице се не могу држати са другом имовином код вашег брокера. Морате да одржавате посебан ТреасуриДирецт налог, са сопственим пријављивањем и лозинком. Има ли шансе да ви или ваши наследници изгубите појам о овој имовини у наредних 30 година? Размисли о овоме. Имајте на уму да се Трезор налази на 29 милијарди долара доспелих и непотражених обвезница папирне штедње.

Изабери свој отров. Без обзира на обвезницу, амерички трезор ће вас учинити сиромашнијим када му позајмите новац. И обвезница сигурно надмашује банковне ЦД-ове за дугорочну штедњу, али за просперитетне инвеститоре тржишни ТИПС вероватно имају више смисла.

Овде говоримо о новостеченим обвезницама. Ако сте довољно срећни да сте купили И обвезнице пре много година, када је фиксна стопа достигла 3%, држите их док не доспеју.

Графикони вредности обвезница након опорезивања претпостављају инвеститора који је данас у категорији од 24% и биће подигнут на 33% када закон о порезу из 2017. истекне почетком 2026. године; те стопе би се односиле на брачни пар који сада пријављује 250,000 долара опорезивог прихода. Претпоставка тржишта обвезница о будућој инфлацији узима се као разлика у приносу између номиналних и реалних обвезница, минус 0.1% исправке за премију ризика на номиналне обвезнице.

За више о И обвезницама:

Типсватцх је корисна референтна страница.

Америчко министарство финансија упоређује ТИПС са И обвезницама ovde.

Опасност од тих штедних обвезница: Одељење изгубљених и пронађених је упозорење.