Ко даје најбољи савет за пензију? Сузе Орман и Даве Рамсеи или економисти?

И у тим и другим сличним књигама, аутори пишу о важности да се одмах почне са штедњом, о магији сложене камате и о потреби изградње фонда за хитне случајеве. У ствари, ови аутори саветују читаоце да наставе да штеде по високој стопи чак и након што је успостављен адекватан фонд за хитну штедњу.

Узмите у обзир његову књигу „Новац: савладајте игру“, Тони Робинс је написао: „Шта год да је тај број [проценат уштеде], морате га се држати. У добрим и лошим временима. Без обзира шта. Зашто? Зато што закони комбиновања кажњавају чак и један пропуштени допринос.”

Али овај савет не само о стопама штедње, већ и о расподели средстава, користећи хипотеку са фиксном у односу на подесиву стопу, управљању нехипотекарним дугом и потрошњи у пензији „често одступа од савета економиста“, каже Џејмс Чои, професор Универзитета Јејл, који недавно прегледао 50 књига о личним финансијама и упоредио их са рецептима нормативних економских модела.

Прочитајте: Популарни лични финансијски савети против професора.

Да будемо поштени, популарни финансијски савети могу бити практичнији за обичног појединца, каже Чои. У ствари, аутори оваквих књига схватају две ствари у односу на економску теорију, према Чоију: прво, акције које препоручују обични појединци често лако израчунају, а друго, понуђени савети узимају у обзир потешкоће које појединци имају у извршавању финансијски план због, рецимо, ограничене мотивације или емоционалних реакција на околности. 

Али, такође је приметио, „савет одступа од нормативне економске теорије због заблуда“.

И, као резултат, постоји значајан јаз између теорије и праксе. 

Размотрите шта професори кажу у односу на оно што популарни аутори личних финансија имају да кажу о штедњи за пензију, расподели средстава и приходима од пензије. 

Колико уштедети за пензију 

Када је реч о уштеди новца, економисти фаворизују оно што хипотеза животног циклуса препоручује: „Каже да када сте млади и ваш приход је низак у односу на ваш животни приход, не би требало да штедите толико јер желите да имате релативно конзистентан пут потрошње током времена“, рекао је Цхои у интервјуу. „Уштедите релативно мало када сте млади, уштедите много када сте средњих година, а затим смањите док улазите у пензију.“ 

Али то није оно што аутори књига о личним финансијама препоручују. „Популарни аутори имају прилично другачију концепцију“, рекао је Чои. 

Њихов савет: Уштедите 10% до 15% прихода без обзира на године и околности током ваших радних година. „Они мисле да би требало да изглађујете своју стопу штедње, а не стопу потрошње“, рекао је Цхои. „Морате успоставити дисциплину. Морате постати тип особе која штеди и само штеди доследно. А онда ће моћ сложене камате учинити сваког милионером само ако могу да се одрекну каве дневно.” 

Има истине у томе, али модел животног циклуса све то узима у обзир, рекао је Цхои. „Дакле, чак и уз моћ сложене камате, не би требало да штедите толико када сте млади“, рекао је он. 

У ствари, оптимална стопа штедње, према Чоију, је каква год да је разлика између прихода и оптималне потрошње. И није изненађујуће, он такође напомиње да је заједничка политика да стопа доприноса за подразумевану пензиону штедњу не зависи од старости није оптимална. 

Читати: Многи млади људи не би требало да штеде за пензију, каже истраживање засновано на теорији добитника Нобелове награде.  

Што даје? Зашто је разлика између теорије и праксе? Да ли је то зато што аутори личних финансија не разумеју економију? Није нужно, рекао је Цхои. То је више функција фокуса. Економисти су, како је рекао, фокусирани на корисност. А корисност долази од конзумирања. „Желите да максимизирате укупну срећу коју добијате од конзумирања током времена“, рекао је он. „А популарни писци уопште не размишљају тако. То једноставно није део њихове парадигме.” 

Њихова парадигма је више да је штедња врлина; да је важно конзистентно успоставити штедњу као дисциплину и искористити моћ сложене камате. И сасвим искрено, примећује Чои, потреба за стварањем дисциплине штедње „скоро увек недостаје у економским моделима оптималне штедње — што је потенцијално важан превид“. 

Која је исправна алокација средстава? 

Аутори личних финансија и економисти су на истом месту када је у питању алокација средстава, али из различитих разлога. На пример, хоризонт улагања је од највеће бриге за личне финансијске ауторе. Што је дужи ваш инвестициони хоризонт, кажу, већа би могла бити ваша алокација на акције. У ствари, неки од аутора препоручују да инвеститори користе правило „проценат портфеља у акцијама треба да буде 100 минус ваше године“. (Размислите о фондовима са циљним датумом.)  

Штавише, аутори личних финансија воле сугерисати да акције временом постају мање ризичне.  

За економисте, међутим, није хоризонт улагања оно што диктира алокацију средстава; будући приход је доминантан фактор. 

„За некога ко је млад, коме је остало много прихода од рада у будућности, може себи приуштити да преузме много ризика у свом финансијском портфељу“, рекао је он. „Онда морају да смање тај ризик када остаре и немају толико прихода од рада у животу, у ком случају морају бити конзервативнији у свом финансијском портфељу јер немају тај приход од рада тампон.” 

Стога, аутори личних финансија и економисти могу предложити да 20-годишњак 80% свог портфеља издваја у акције и 20% у обвезнице. Аутори би предложили ту алокацију имовине с обзиром на вишедеценијски временски хоризонт, док би економисти предложили ту алокацију имовине јер 20-годишњаци треба да уграде свој будући приход, свој људски капитал, у инвестициони портфолио. Будући приход представља алокацију фиксног прихода и акције би тада представљале већи део инвестиционог портфеља. 

„За већину нас наш приход од рада није у великој мери везан за берзу и можете га сматрати прилично сигурном имовином“, рекао је Чои. 

Управљање ризиком дуговечности: правило од 4% у односу на ануитет 

Када је реч о остваривању прихода у пензији и управљању ризиком наџивљења имовине, аутори личних финансија препоручују потпуно другачији приступ од економиста. Економисти препоручују или потпуну ануитизацију свог богатства у пензији или, ако не, агресивну стратегију повлачења. У међувремену, аутори личних финансија саветују против ануитизације и уместо тога препоручују фиксну стопу повлачења, рецимо 4% имовине прилагођене инфлацији сваке године. 

„Ануитизација једноставно није на њиховом радару“, рекао је Чои.  

Аутори личних финансија примећују, на пример, да ануитети не ублажавају ризик од инфлације, или да би власници уговора о ануитетима могли рано да умру, или да власници уговора о ануитетима одустају од контроле над својим новцем. „Али за економисте, доминантно разматрање је да не можете да га понесете (своје гнездо) са собом“, рекао је Чои. „Када си мртав, не можеш то понети са собом. Једном када умреш, тај новац неће бити добар за тебе.” 

Сјајна ствар у вези са доживотним ануитетима, рекао је, је то што власници уговора који рано умру субвенционишу људе који ће живети дуго. „Људи који су још живи су они којима је потребан новац, а не људи који су већ умрли“, рекао је Чои. „А ако умрете млад, финансијски губици су најмања ваша брига.” 

За људе који желе да оставе завештање својим наследницима, Цхои предлаже да се за то издвоји део нечије имовине, а остатак да ануитизира. На тај начин смањујете ризик свог портфеља. „Али изгледа да људи једноставно не размишљају на тај начин“, рекао је он. 

Излажете велики ризик за своје наследнике када не дате ануитацију и кажете да ће све што је преостало припасти њима, каже Чои. Зашто тако? Па, ако живите дуго, онда ће наследство вашег наследника бити релативно мало. А ако умрете прерано, њихово наследство ће бити релативно велико. 

Повлачење средстава

Што се тиче повлачења средстава, аутори личних финансија препоручују потрошњу како би се нечији стварни ниво богатства одржао отприлике константним у пензији. Али економисти имају потпуно другачију перспективу. „Не можете понети новац са собом“, рекао је. „Зашто сте уштедели сав овај новац током свог живота? То је зато да можете да га потрошите када одете у пензију и када сте на самрти, барем у економском оквиру, желите да потрошите последњи пени који сте добили и да умрете секунд након тога. 

Али изгледа да су популарни аутори оријентисани на „очување принципа на неодређено време“, рекао је Чои. 

Наравно, умирање шворц је лакше рећи него учинити. Нико не зна датум њихове смрти. „Решење економиста је куповина ануитета“, рекао је он. "Онда не морате да бринете о овим стварима." 

Ако нећете да купујете ануитет, онда економски модел каже да би требало да будете „одрицани“ током времена, рекао је Чои. „Требало би да вредиш мање финансијски када имаш 85 година него када имаш 65 година. То би значило не само повлачење 4% годишње, већ повећање тог процента током времена. „Ако имате 85 година и још увек губите само 4%, вероватно бисте могли да приуштите да потрошите више у том тренутку... Требало би да трошите више данас јер сутра можда никада неће доћи.“

 Да, признаје, то чини људе нервозним. „Нервозни су што ће остати без новца“, рекао је он. "Али ако сте нервозни да ћете остати без новца, купите ануитет." 

Права књига? 

Да ли Чои препоручује штедишама и инвеститорима да прочитају неку од књига које је рецензирао? Да ли је један био бољи од свих осталих? Укратко, одговор је био не. У ствари, он се „у основи није слагао“ са саветима који се налазе у свакој књизи. 

Чои је, међутим, рекао да предаје курс личних финансија на Универзитету Јејл. И у том курсу користи Личне финансије за лутке Ерица Тајсона као уџбеник. „Упркос наслову, сматрам да је то изненађујуће добра књига“, рекао је он. У књизи, наравно, има доста тога са чиме се он не слаже. Али, рекао је, у књизи има много тога што је „прилично разумно“.