Амерички долар нуди изазов за почетак 2022.: Зашто валута наставља да пада чак и док трговци агресивно подносе чак четири повећања каматних стопа од стране Федералних резерви ове године док се бори да обузда усијану инфлацију?
ИЦЕ индекс америчких долара
ДКСИ,
мера валуте у односу на корпу шест главних ривала, пала је у четвртак за 0.1% на 94.81, достигавши најнижи ниво у два месеца. Индекс је до сада ове недеље пао за 1%, остављајући га са губитком од 1.2% од почетка нове године.
Обично би се очекивало да ће агресивније пооштравање монетарне политике, од „јастребове“ централне банке, подржати валуту. Реакција би могла имати више смисла, међутим, ако се погледа колико се мало очекује да ће каматне стопе на крају порасти када Фед започне циклус повећања каматних стопа, рекао је Кит Јукес, глобални макро стратег у Сосијете Женерал.
Он је приметио да, иако су трговци брзо прешли на цене у четири повећања стопе ове године, они и даље траже стопу Фед фондова, која је тренутно у распону од 0% до 0.25%, да не буде већа од 2%. То није реално, али може објаснити недавни учинак не само долара, већ и друге имовине.
„Тржишта су у земљи чуда“, рекао је он у белешци од четвртка.
Инвеститори на берзи у САД су одушевљени изгледом за „терминалну стопу“ од 2%, а игноришући Фед који је јастреб, јер изгледи за брже повећање каматних стопа одражавају наду да је најгоре од пандемије ЦОВИД-19 прошло, рекао је он.
Стопа федералних фондова која достиже 2% је сценарио „златокоса” – до крајности, рекао је Јуцкес, и то се одражава у реакцији у среду на раст индекса потрошачких цена од 7% у односу на исти период прошле године, скоро 40-годишњи максимум, који је забележио С&П 500
СПКС,
пењати назад у оквиру 2% свог досадашњег максимума и Цбое индекса волатилности
ВИКС
тешко пасти назад.
Треба да знају: Да ли је време за борбу против ФЕД-а? Овај ветеран стратег каже да централна банка неће ризиковати пад цена кућа од 20 одсто и пад акција од 30 одсто.
ВИКС, мера очекиване волатилности С&П 500, скочио је на највиши ниво од више од четири недеље изнад 23 раније ове недеље пре него што је поново пао испод свог дугорочног просека око 19. Акције су у четвртак изгубиле тло пошто су се губиле технолошке акције стеам, остављајући Насдак Цомпосите
ЦОМП,
пад од 2.5%, док је С&П 500 изгубио 1.4%, а Дов Јонес Индустриал Авераге
ДЈИА,
испразни КСНУМКС%.
Континуирана слабост долара је у складу са истим укупним расположењем, рекао је Јуцкес.
„Подаци о индексу потрошачких цијена налазе се на насловницама, али ако тржиште каматних стопа не мисли да врши притисак на Фед да додатно пооштри (за разлику од бржег), а тржиште дионица не мисли да представљају пријетњу економији, зашто би онда Девизно тржиште не закључује да друге (јефтиније) валуте могу имати користи од опоравка након пандемије широм света?“, упитао је он.
Проблем је, рекао је Јуцкес, да је сценарио у којем Фед може вратити америчку економију у равнотежу са пуном запосленошћу и скромном инфлацијом само враћањем стопа на 2% „ствар бајки, а не стварног света“.
Заиста, терминална стопа испод 2% „је у све већој супротности са оним што креатори политике сигнализирају да би желели да виде“, рекао је Јонас Голтерман, виши тржишни економиста у Цапитал Ецономицс-у, у белешци од четвртка.
Председник Фед-а Џером Пауел је раније ове недеље наговестио да креатори политике желе да доведу политику до неутралног или чак уског оквира, што сугерише каматну стопу изнад 2.5%, рекао је Голтерман. А сугестије да ће „квантитативно пооштравање“, како Фед буде смањивао свој биланс стања, почети раније и да ће се одвијати брже него у свом претходном циклусу пооштравања, још је један наговештај ка вишој терминалној стопи, рекао је он.
„Ако Фед успе у својој очигледној намери да пооштри политички став на ширем плану, мислимо да би то довело до јачег долара“, написао је Голтерман.
Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/маркетс-аре-ин-вондерланд-вхен-ит-цомес-то-инфлатион-анд-тхе-фед-анд-тхатс-синкинг-тхе-ус-доллар- 11642104388?ситеид=ихооф2&иптр=иахоо