Кинеске технолошке акције претрпеле су пораз откако су многе достигле врхунске вредности почетком 2021. године, а слика се није много побољшала у 2022. То би могао бити убедљив разлог да се бар изнова погледа на овај сектор, према
Регулаторни притисци из Пекинга и Вашингтона, који су озбиљно почели крајем 2020. године, довели су до неуморног пада цена акција у сектору, са
Распродаја капитала ове године—усред усијане инфлације, пораста приноса на обвезнице и ризика од рецесије — само је појачало главобољу инвеститорима.
Али ово је тешко време на тржиштима уопште. Глобалне обвезнице су у њиховом прва медвеђа пијаца у генерацији, сирова нафта је у паду од 20% у протекла три месеца усред неуобичајене нестабилности, а велики број ставова попут
јабука
(ААПЛ) и
Азбука
(ГООГЛ) флертују са дубоким двоцифреним падом од почетка године до данас.
Голдман Сацхс очекује да ће се нестабилност тржишта наставити и не искључује рецесију у наредној години. Шармин Мосавар-Рахмани—који води групу за стратегију улагања банке и главни је инвестициони службеник у њеном одељењу за управљање потрошачима и богатством—држао се свог оружја где је најбезбедније.
„И даље мислимо да су америчке акције најбоље место у смислу пилотирања кроз ове издајничке воде“, рекао је Мосавар-Рахмани на округлом столу за медије прошлог петка.
Банка не препоручује клијентима да претежу на другим тржиштима, али Мосавар-Рахмани је додао да Голдман воли банке у еврозони — и да је чак трговао кинеским технолошким сектором.
Виши инвестициони стратег Матхеус Дибо описује трговину користећи опције акција. Представа укључује коришћење распона позива, у којем се опције користе да би се искористила предност акције која расте у цени, док се негативна страна ограничава тиме што заправо не поседујете акције.
„Неизвесност је толико повећана, било да се ради о домаћој регулативи или чак у иностранству са питањем ревизије СЕЦ-а“, рекао је Дибо. „Ипак, ми мислимо да је овај сектор веома претучен.
Ови регулаторни притисци неће бити непознат инвеститорима у кинеске технолошке акције.
Домаће,
Алибаба
а њени вршњаци су се суочили строга правила о безбедности података и конкуренција док је председник Си Ђинпинг јачао свој стисак над економијом земље.
У иностранству је дошло до раскола око рачуноводствених правила између кинеских власти и Комисије за хартије од вредности повећао претњу принудног брисања са листе за кинеске технолошке акције које се налазе на америчкој берзи. Иако је постигнут напредак у погледу правила ревизије, то није готова ствар и ово остаје значајан реп ризик.
„У овом сектору има много лоших вести“, рекао је Дибо. „Мислим да је простор за разочарење у будућности много мањи.
На крају крајева, процене су значајно пале у сектору, рекао је инвестициони стратег — са тренутним ценама које су пале за више од 70% у односу на максимум из фебруара 2021. и многима је трговало 40% испод својих најнижих вредности у марту 2020. током пандемије.
„Постоји неколико ствари које би могле да помере овај сектор на више само зато што има толико много негативности у цени“, рекао је инвестициони стратег.
Као прво, упркос откривању последње кварталне сезоне зараде болан финансијски мамурлук од реметилачког блокада у Кини због Цовид-19, технолошке компаније су и даље надмашиле очекивања продаје улице за 6% и процене профита за 21%. Они раде релативно добро.
Голдман ће такође помно пратити напредовање у вези са правилима ревизије, а Одбор за надзор рачуноводства јавних предузећа који је тренутно у Кини бави се првим таласом прегледа по новом споразуму. Следећи национални конгрес Комунистичке партије Кине—који ће се одржати у октобру—је још један потенцијални катализатор, при чему је Дибо напоменуо да би на том догађају могла бити објављена нова релевантна саопштења повезана са сектором.
А онда је Дан самаца—празник е-трговине у Кини који би ове године могао да буде прави или пауза када је у питању онлајн продаја која би могла да промени избор за предстојећу сезону зараде.
„Али то не мења структурни поглед на Кину, која је и даље много опрезнија“, рекао је Дибо. „Инвеститори заиста нису награђени за улагање у кинеске акције, упркос спектакуларном расту који сте видели у економији у последњих неколико деценија.
Пишите Џеку Дентону на [емаил заштићен]