Зашто Пекинг неће спасити свој сектор некретнина

ПЕКИНГ — Кинеска централна влада вероватно неће потрошити милијарде да би спасила сектор некретнина који се бори, чак и ако се страни инвеститори надају огромној помоћи, кажу аналитичари.

Годину дана након кинеског програмера ЕверграндеПроблеми са дугом у земљи почели су да узнемиравају инвеститоре, невоље са некретнинама у земљи су се само погоршале. Неки купци кућа одбили да плате своје хипотеке због кашњења у изградњи, док је продаја имовине пала. Некада здрави програмери такође се боре да отплате дуг.

„Сумњам да ће влада бити директног спасавања инвеститора за некретнине, иако ће можда наставити да траже од банака и [државних предузећа] да помогну одабраним инвеститорима у проблемима“, рекао је Томи Ву, виши кинески економиста у Цоммерзбанк.

Он очекује да ће Пекинг желети да постепено реши проблеме са некретнинама и смањи улогу индустрије у економији. Имовина и сектори повезани са њом чине око четвртину кинеског бруто домаћег производа.

„Нови кругови мера у наредним недељама и месецима ће и даље највероватније наставити да се фокусирају на подршку довршетку куће и стимулисање продаје станова“, рекао је Ву.

С&П Глобал Ратингс саопштио је у септембру да процењује да је тржишту некретнина потребно између 700 милијарди јуана (98.59 милијарди долара) до 800 милијарди јуана „како би се осигурало да инвеститори у невољи могу да заврше претходно продате куће“.

Фонд централне владе сличне величине тек треба да буде објављен.

То је упркос вишеструким извештајима, позивајући се на изворе, о предложеним средствима. неки инвестициони аналитичари очекују такав фонд, посебно један довољно велики да повећа самопоуздање.

Многи програмери се већ суочавају са финансијским потешкоћама.

Укупне обавезе исказане од Евергранде, Каиса Схимао био више од 2.6 билиона јуана од средине 2021. године, након чега су се финансијски проблеми тројице програмера погоршали. Они чине само делић индустрије.

У том обиму, чак и када би централна влада потрошила стотине милијарди јуана, то би имало мали ефекат, рекао је Ћин Ганг, извршни директор кинеског института за истраживање некретнина ИЦР.

То не узимајући у обзир да је влада сада далеко више у недостатку новца у односу на пре три године, рекао је он, указујући на пад прихода од продаје земљишта и пореза, и повећана потрошња на Цовид мере.

Централна влада Кине прикупила је око 9.15 билиона јуана (1.26 билиона долара) у укупном јавном приходу 2021. према Министарству финансија.

Тај приход за првих осам месеци ове године износио је 6.36 трилиона јуана, што је скоро 10% мање у односу на пре годину дана без урачунавања пореских кредита.

Перцепција јавности је такође важна, рекао је Кин који је истакао да се људи могу наљутити ако влада помаже тим задуженим програмерима.

Питање испоруке готових станова је веома сложено и за решавање захтева локалну координацију, додао је он.

У последњих неколико месеци, централна влада је смањила стопе на хипотеке и дала локалним властима одговорност за решавање имовинских проблема. Неколико градова је такође ублажило ограничења за куповину кућа ове године.

Министарство становања и урбано-руралног развоја нагласило је новинарима прошлог месеца да су мере централне владе — специјални зајмови за промовисање довршетка куће — усмерене на подршку градовима којима су они потребни. Ниједан износ није поменут.

Експлозивни раст кинеске индустрије некретнина током последње две деценије ковао је тајкуне који се нису плашили да се размећу својим богатством. Пекинг је последњих година наглашавао смањење националног јаза у богатству.

Велики део брзог раста сектора некретнина подстакнут је преузимањем дугова инвеститора. Цене кућа су порасле, стварајући бриге као балон, док су породице приморавале да се задужују за куповину куће.

На основу Барклисове анализе кварталних података о улагањима у некретнине, пад кинеске некретнине сада је ушао у 10. квартал — рекордно дуг период од више од две године, рекли су аналитичари у извештају од 13. октобра.

То је у супротности са просечним четири до пет квартала за претходни пад некретнина у Кини, наводи се у извештају.

Продужени пад значи да ће Кинези бити мање жељни да купују куће и имају користи од њихових растућих цена, кажу аналитичари. То имплицира пад продаје за програмере.

„Не очекујемо спасавање проблематичних програмера, док би 'тржишно оријентисан' приступ подршке висококвалитетним програмерима могао да се настави,” рекли су аналитичари Барцлаиса, мислећи на мере као што је издавање гарантованих обвезница које подржава држава.

Као пример како се очекује да се државни субјекти све више укључују, Еверграндеова јединица у Шенжену најавила је крајем септембра да ће сарађивати са државним предузећем то обезбедити кућну доставу.

Централна влада је иначе задржала фокус на питањима изван некретнина.

Многи су у почетку очекивали да ће Пекинг ове јесени обновити алатку централне банке за кредитирање како би се помогло програмерима да заврше изградњу куће — али се испоставило да је то било за инфраструктуру, Цаикин је овог месеца известио, позивајући се на изворе који су упознати са материјом.

Народна банка Кине није одговорила на захтев ЦНБЦ-а за коментар.

„Иако ће снажнија подршка помоћи [некретнинама], тренутно је највећи изазов за враћање поверења и даље слаба економија и кочница за потрошачке и пословне активности због политике нулте Цовид-а“, рекао је Ву из Цоммерзбанке.