Берза је ове године била застрашујуће место, али залихе намирница могу бити уточиште.
С&П 500 је на медведјем тржишту, пао је за 23% са свог највишег нивоа почетком јануара због до неба висока инфлација.
То је навело Федералне резерве да подигну краткорочне камате како би смањиле економску тражњу. И а пораст дугорочних приноса на обвезнице чини будући профит мање вредним, што је један од фактора који узрокује пад вредности.
Али залихе намирница често боље пролазе у тешким временима јер продају основне артикле, тако да су њихова продаја и зарада много стабилнији — чак и када потрошачи повуку потрошњу.
Трговци мјешовитом робом често могу подићи цијене без уништавања потражње потрошача, јер желе да надокнаде растући трошкови и спречити да њихове профитне марже превише падају.
То се видело у последњем читању индекса потрошачких цена, које је открило да су цене хране код куће порасле за више од 10% у односу на претходну годину, изнад добитака у укупном ЦПИ.
Поред тога, процене прехрамбених производа не опадају толико када се повећају приноси на дугорочне обвезнице јер се ове компаније не вреднују на основу тога да ће производити највећи део свог профита до сада у будућности. Они сада доносе велики профит.
Из свих тих разлога, „наше мишљење је да ће се ови момци [продавци мјешовитом робом] вероватно одржати мало боље од већине [акција]“, каже Јое Фелдман, аналитичар у Телсеи Адвисори Гроуп.
Цонагра Брандс
(тицкер: ЦАГ) је један од најбољих примера. Акције су пале за око 8% за годину дана. Реч је о стању од 20. маја, што је почетак дивље вожње за С&П 500, који је сада пао за неколико процентних поена у односу на тај датум.
Делимично повећање цена акција Цонагре је повећање цена акција.
Компанија је у априлу објавила да је подигла цене како би надокнадила веће трошкове. Истина, аналитичари очекују да ће бруто маржа компаније и даље пасти на 25.5% за ову календарску годину са 26.4% у 2021, према ФацтСет-у.
Али очекује се да ће се та маржа вратити на 26% следеће године, пошто је извршни директор Шон Коноли рекао да долази до још повећања цена у тромесечју завршеном у августу — и да недавна повећања цена још увек нису довела до тога да купци значајно смање број ствари које купују.
Други фактор који подржава акције је њена стабилна процена. Вишеструка терминска цена/зарада акција је пала за око 8% ове године на око 12 пута. То и није тако лоше, с обзиром на то да је С&П 500 агрегатни вишеструки термински приход пао за више од 25% на нешто више од 15 пута.
Албертсонс Цомпаниес
(АЦИ) је у истом чамцу као и Цонагра. Његове акције су у паду само 9% у току године и скоро су стабилне од 20. маја.
Власник продавнице прехрамбених производа је такође успео да одржи марже у форми кроз веће цене. Аналитичари очекују да ће бруто маржа пасти на 28.6% ове године са 29% у 2021.
То уопште није лоше, с обзиром на Таргет (ТГТ), који продаје многе дискреционе артикле који потрошачи више нису вољни да плаћају тако високе цене за, очекује се да ће његова бруто маржа ове године пасти за 3 процентна поена на 26%.
Албертсон је „био ефикасан у управљању инфлацијом“, пише
Морган Стенли
аналитичар Симеон Гутман.
Албертсонова процена је такође пала за мање него на ширем тржишту. Његова вишеструка зарада је смањена за само 20% на нешто мање од 14 пута, што није тако велико као вишеструки пад С&П 500.
Многе акције су пале ове године - и то би се могло наставити. Али бар залихе намирница вероватно неће бити погођене ни приближно тако тешко.
Пишите Јацобу Соненсхинеу на [емаил заштићен]