Зашто су потрошачи у бољој форми него што мислимо

Очекивања економиста за пад у наредној години су толико висока да су се недавне добре вести — привреда је у трећем кварталу повећала по годишњој стопи од 2.6 одсто — појавиле са насловима који носе слогане попут „али ризик од рецесије се назире“. Или „Нови извештај о БДП-у показује економски преокрет, али немојте се заваравати.“

Да, има доста лоших вести около. Инфлација није, како су нас прошле године уверавале Федералне резерве, пролазна. Каматне стопе су порасле, што је помогло да се угаси бум у продаји некретнина и ублажи историјски двогодишњи скок цена. Цене кућа су и даље недостижне за већину Американаца, а станови су ретки и скупи.

Цена енергије је порасла, директан и тренутан порез на потрошачку потрошњу и велики поремећај у светској економији. Корпоративни миљеници прошле деценије — технолошки гиганти као што су Гоогле (сада Алпхабет) и Фацебоок (сада Мета) — изгледа да су изгубили свој дух, бележећи огроман пад (26% и 52%, респективно) у зарадама у трећем кварталу због меког оглашавања потражња.

Па ипак, постоји још једна гомила доказа који сугеришу да би рецесија, уколико до ње дође, могла бити блага. За почетак, корпоративни профити су генерално на сузама, што, према неким аналитичарима, помаже у покретању инфлације.

Од 2020., корпоративни профити након опорезивања скочили су на рекордно високе, према Статистика Федералних резерви. Непрофитна Институт за економску политику (ЕПИ) израчунава да је корпоративни профит порастао за скоро 54% ​​од другог квартала 2020. до краја прошле године. То се пореди са просеком од 11.4% годишње у претходне четири деценије.

„Ово није нормално“, наводи се у извештају ЕПИ, додајући да „упадљиво, више од половине повећања може се приписати већим профитним маржама“. Током претходне четири деценије, јединични трошкови рада допринели су повећању цена са 62%. За период 2020-2021, трошкови рада су додали само 8% на раст јединичних цена. Другим речима, корпорације су биле у стању да повећају цене брже него што су њихови трошкови расли.

За просечног Американца, цена бензина може изгледати застрашујуће на зилион билборда бензинских пумпи, али погодите шта? Цена галона гаса је нижа него што је била 1978. године, мерено у константним доларима, прилагођено укупној инфлацији. Галон који је 67. коштао 1978 центи требало би данас, након урачунавања инфлације, да кошта 4.63 долара. Али стварна цена гаса у САД данас је у просеку око $ 3.88. Осим тога, аутомобили прелазе много бољу километражу од галона него 1978. године, а сада на путу постоје милиони електричних возила која тада нису постојала.

Уз сво кршење руку о којем читамо у вестима о тешком положају америчког потрошача, ево још једне статистике која се ретко помиње: просечно стварно богатство средње класе је ове године достигло рекорд. Према подацима прикупљеним на Универзитету Калифорније у Берклију, нето вредност средње класе (кућни капитал и друга лична имовина) достигла врхунац у марту на 393,300 долара.

Балон некретнина који се испухује мало је смањио тај број од пролећа и потрошачи постају забринути. Ипак недавна анкета Блоомберг Невс/Харрис открили да су Американци средње класе изразили оптимизам у погледу својих финансија и будућих изгледа за своју децу.

Коначно, статистика запослености је посебно убедљива јер ако дође до рецесије, она неће почети онако како се догодио последњи велики пад, након хипотекарне кризе 2008. године. Пре свега, стопа незапослености како је измерио Фед је пао на тренутно нижу стопу (3.5%) него у било ком тренутку у последњих 70 година. Непољопривредно запошљавање вратио се на нивое пре пандемије.

Друго, постоји огроман и растући сегмент становништва који је укључен у такозвану економију свирки — од шетача паса до возача Убера и Лифта до бивших запослених у компанијама који сада воде мала предузећа за професионалне услуге из својих домова. Процене о томе колико Американаца ради као слободњак, самозапослени и раде на свиркама крећу се до 70 милиона.

То је огромна подекономија, од чега се већина не појављује у владиној статистици. Такође, према Биро за статистику рада4.7% америчке радне снаге (око 7.5 милиона људи) радило је више од једног посла.

Шта нам све ово говори о будућности? Блага рецесија? Уопште нема рецесије?

Можда ће нас 2023, у ретровизору, подсетити на оно што је канадски академик Лоренс Џеј Питер написао у својој кључној књизи из 1969. године, „Петеров принцип: Зашто ствари увек крену наопако".

Рекао је: „Економиста је стручњак који ће сутра знати зашто се ствари које је јуче предвидео нису десиле данас.