Зашто ФТКС није Лехман Бротхерс – Трустнодес

Чувене последње речи, неки би могли рећи, али криптовалуте су прошле кроз довољно искуства да би се до неког нивоа у разумном степену утврдило да се зараза Лехман стила не може баш десити у крипто.

Као што можда знате, Лехман Бротхерс је била америчка банка коју је америчка влада одбила да спаси 2008.

Та одлука замрзнула је кредитирање између банака јер нико није знао колику је изложеност било коме. Без кредитирања, платни систем је стао. Банкомати су стога били неколико сати након што нису дали готовину, што је приморало Конгрес да интервенише са спасавањем.

За разлику од банака, берзе нису платни систем и за разлику од фиата, крипто се не ствара дуговима.

У фиат систему, ако не отплатите кредит, онда се у основи новац спаљује. Ово може да доведе до каскаде која може да доведе до депресије услед брзе монетарне контракције усред масовних неплаћања са левериџом уграђеним у систем пошто је дуг левериџ, а фиат дуг.

У крипто, ако не отплатите битцоин зајам, онда је биткоин управо кренуо. Снабдевање биткоином није ни на који начин погођено, а блокчејн – платни систем – није погођен.

Трговци могу, наравно, спекулисати и цена би могла бити погођена, барем привремено. Осим тога, стране у том зајму су наравно погођене. Али ово не може постати системски барем до милион биткоина колико се показало.

Толико је МТ Гок имао, а онда није имао у 2014. Није јасно шта се тачно тамо догодило, али се сматра да се рупа развила 2011. године, када је цена биткоина била мала, и мислили су да могу полако да је покрију .

Међутим, цена биткоина је порасла, рупа је постала много већа, а МТ Гок је остао без новчића које су депоненти могли да повуку.

Ово је био први покушај делимичне резерве у крипто, и није успео. Из тога је произашла претпоставка да ако нешто није у реду, радије ћемо да експлодира када је мало јер проблем може постати 10к или 100к већи за кратко време.

И било је много таквих експлозија. Не на западу све до ове године до тачке за коју смо претпоставили да је то само питање да ће остатак света научити лекције које смо имали, а очекује се да ће се то наставити.

Међутим, успон дефи-а, и што је још важније, покушај централизованих крипто финансија да одрази тај дефи отпоран на гвожђе на ланцу, наизглед је донео нове лекције које се морају научити на западу.

„Никада не користите токен који сте креирали као залог“, рекао је извршни директор Бинанцеа Цхангпенг Зхао јасно мислећи на ФТКС. „Не позајмљујте ако водите крипто бизнис. Не користите капитал „ефикасно“. Имајте велику резерву.”

Шта се тачно догодило са ФТКС-ом остаје да се детаљно разјасни, али је у овом тренутку постало сасвим јасно да кључно правило у крипто није поштовано: Доказ кључева.

3. јануара сваке године биткоинери покрећу кампању за повлачење својих кованица са берзи како би доказали да то могу учинити и да берза не користи делимичну резерву.

У крипто, депоненти имају право да повуку своје кованице у било ком тренутку и масовно, чак и само из забаве. Размена која жели да траје, стога, мора да обезбеди да њихови купци то могу да ураде.

Некада је то био случај, а за неке берзе вероватно је дубоко негде на њиховим старијим страницама случај, да можете проверити сопствени баланс на ланцу уз постојање криптографских метода да у основи докажете крипто солвентност и 100% доступност средства.

Сада системи имају софистицираније слојеве колико можемо да видимо или пронађемо вруће или хладне новчанике за истакнуте берзе и друге размене са минималним или одређеним напором у зависности од њихове величине и истакнутости.

Пошто је све у ланцу криптовалуте, чак и биланси размене, свако може у сваком тренутку да види шта се тачно дешава, где и када.

Стога је вероватно углавном случај да делимична крипто размена или ентитет може трајати само толико дуго пре него што мора да одговори тржишту.

А када одговоре на тржиште, ма колико то могло да буде несрећа за оне који су укључени, када је у питању сам целокупни крипто систем, могао би бити случај да је више ојачан, а не ослабљен, јер на пример криптовалуте могу 10к, а да не направе 10к већа рупа.

Ипак, није све цвеће. Било би много боље да постоји нека врста савршеног система где фракцијска резерва није могућа, осим што то имамо у самочуварским новчаницима који долазе са сопственим проблемима у мери у којој би могли бити хаковани. Али постоје хардверски новчаници за дугорочно складиштење са Пасцалом Гаутхиером, извршним директором и председником Ледгер-а, који наводи:

„Људи имају легитиман разлог да брину о безбедности својих дигиталних средстава ако једна од највећих централизованих берзи на свету заврши у финансијским потешкоћама. Време је за поштено разматрање важности чувања криптовалута у целој индустрији.

Порука никада није била хитнија: ако не поседујете своје кључеве, не поседујете ни своју криптовалуту, без обзира на то каква уверавања буду објављена у наредним данима.

Осим што реално апсолутизам и савршенство нису могући са разменама неопходним за конверзију и трговину фијатом, тако да 'сопствени кључеви' морају бити спојени са тржишном дисциплином која је у великој мери добро функционисала до овог цефи-а.

Али та тржишна дисциплина вероватно није била... заиста постојала када су у питању крипто системи ван биткоина и етх-а.

То је вероватно зато што ко год да је тамо био или је био у казину, није баш искусан криптоничар и та област која није битцоин/етх је ризичнија ад инитио, па је тржиште применило лакши надзор.

ФТКС је, на пример, очигледно имао само 20,000 биткоина. То је само 370 милиона долара, вероватно зато што су битцоинери присутни много дуже и када виде нову размену, желели би да се прво докаже јер размене постоје, раде и могу пропасти.

Такође је имао само 300,000 етх-а, у вредности од око пола милијарде, са етхереанс-ом и биткоинерима који су се заиста у великој мери преклапали, посебно када је реч о оваквим стварима.

Дакле, ФТКС је можда привукао више придошлица који се баве криптовалутама ван биткоин или еко екосистема или оне који преузимају веома висок ризик који нису марили. У овом случају, ти други новчићи су вероватно нова Солана и неки други новчићи/жетони за које смо управо сазнали у последњих неколико дана, укључујући сада злогласни ФТТ.

Постављајући питање колико би то могло да утиче на биткоин и етх с обзиром на то да ниједан није користио ову размену много, осим онога што је већ утицало на њих.

И то је утицало на њих јер су на неки начин све ствари у крипто-у повезане са биткоином и етх-ом који су пут до свих ових кованица, а онда и излаз превише аргументовано.

Дакле, са догађајем као што је овај, наравно, очекивали бисте акцију цена, али не системску јер то не утиче на блоцкцхаин. Уместо тога, традиционални инвеститори могу бити погођени, као што је Тигер Глобал који је учествовао у последњем кругу ФТКС-а у вредности од 36 милијарди долара, укључујући СофтБанк, Секуоиа Цапитал, Риббит Цапитал, БлацкРоцк, Темасек Холдингс и Одбор за пензијски план наставника Онтарија.

Појединци су наравно погођени, као што је извршни директор ФТКС-а Сам Банкман-Фриед, који је према неким тврдњама прешао са процењене нето вредности од 14 милијарди долара на сада само милијарду долара.

Међутим, када је у питању крипто свеукупно, ово је на неки начин успостављање надмоћи ако волите крипто принципе где морате да одвојите и чувате 100% резерви за део размене, и ризикујете само оно што можете себи приуштити да изгубите у цефи- дефи бит.

За разлику од банкарства где је традиционално банкарство сада више инвестиционо банкарство, у крипто, старомодне берзе настављају да буду победници и оне које тржиште награђује и још увек стоје.

Учинити то тешким лекцијама за разред 2022, али нисмо поставили ни наставни план и програм ни школски одбор, то је тип за блокчејн и изгледа да има начин да наметне своја правила током свих ових година и широм света.

Надамо се да нећемо морати поново да понављамо ове лекције, јер се надамо да ће постати нека врста априори где не можете преварити блок ланац чак и ако имате сопствену базу података, јер на крају крајева још увек радите на блокчејну.

Што се људских прича тиче, остаје помало нејасно шта ће се урадити са ФТКС-ом, али Битфинек приступ где још увек има неких средстава је функционисао много боље од старог система папирног система МТ Гок-а, јер је то десет година прекасно, а 5 АМЛ/КИЦ превише.

Стога, ако ФТКС и даље има средства, могли би само применити фризуре и наставити даље након потпуне транспарентности, али имају инвеститоре осим малопродајних купаца, при чему је још увек нејасно колико је од њих погођено.