Зашто су залихе Ревлона порасле за 600% након подношења захтева за банкрот?

Кључне Такеаваис

• Ревлон је прошле недеље поднео захтев за банкрот у оквиру поглавља 11 под теретом дуга од 3.3 милијарде долара
• Осигурали су 375 милиона долара додатног дуга који ће им омогућити да покушају реструктурирање компаније и осигурају њену будућност као сталну фирму
• Чудно је да су акције порасле од објаве, вођене огромним улагањима у малопродају, укључујући Реддит-ове ВаллСтреетБетс гомилу
• Након што је прошле недеље достигла 1.95 долара у трговању, Ревлонова цена акција је у среду порасла на 8.14 долара

Банкрот би се обично сматрао лошом вести, зар не? Очигледно не за Ревлон, чија је цена акција порасла 600% од најнижег нивоа свих времена. Прошло је неколико тешких година за козметичку компанију, јер се борила да се такмичи са новим таласом утицајних брендова као што су Килие Цосметицс и Рхианна'с Фенти Беаути.

Ревлон је прошле недеље поднео захтев за банкрот у складу са Поглављем 11 под теретом брда дугова и врло мало готовине да га подржи. Осигурали су судско одобрење за још већи дуг, са додатних 375 милиона долара на путу да помогне да се купи време за реструктурирање пословања.

На први поглед, та прича не одговара цени акција која скоро сваког дана расте двоцифрено. Много тога се дешава иза кулиса што Ревлон чини привлачном опкладом за малопродајне инвеститоре, укључујући постере на Реддитовом злогласном подредиту ВаллСтреетБетс.

Ова година је била дивља за Ревлонове акције. Почетком године, Ревлон се трговао по цени од 11.66 долара по акцији, али је од тада пао на 1.95 долара након објаве њиховог банкрота. Од тада, цена је порасла и затворила се за још 34.32% на 8.14 долара у среду 22. јуна.

Преузмите К.аи данас за приступ стратегијама улагања које покреће вештачка интелигенција. Када депонујете 100 УСД, додаћемо додатних 50 УСД на ваш рачун.

Зашто се Ревлон мучи?

Ревлон је ОГ у козметичкој игрици. Компанија је покренута давне 1932. године и дуги низ година била је друга по продаји козметичке козметике после Авона. Био је то драматичан пад за некадашњег тешкаша индустрије.

Ревлон је прошао кроз тако тешко време из много разлога. Као бренд који је почео много пре него што је интернет постао ствар, његов пословни модел се у великој мери ослањао на малопродајне продавнице и простор у другим малопродајним објектима као што су Валмарт и Бед Батх & Беионд.

Као и код свих малопродајних објеката, била је стална борба да се одржимо у корак са новим брендовима који су први на мрежи. Ово је посебно тачно у козметичком простору, којим сада доминирају инфлуенсери попут Кајли Џенер. Нису само милијардерске ријалити звезде које узимају комаде колача од Ревлона; то је такође безброј мањих инфлуенсера који привлаче публику на ИоуТубе-у, ТикТок-у и Инстаграму.

Наравно, било је много других изазова који нису јединствени за Ревлон. Они су патили од истих проблема у ланцу снабдевања који су утицали на многа предузећа у козметичкој индустрији и шире, повећавајући цену њихових састојака и отежавајући набавку неких од њих у потпуности.

Ни глобална затварања нису помогла. Знатно смањене могућности за излазак из куће значиле су мању потражњу за шминком, а то се донекле задржало у свету после Цовид-а где је рад од куће постао много популарнији.

Иако је све ово имало утицаја, највећи проблем Ревлона је дуг. Они се даве у њему. Ово је компанија са преко 3.3 милијарде долара дуга и тржишном капитализацијом од нешто више од 400 милиона долара, чак и након недавног раста цена.

Висок дуг и низак новчани ток су још већи проблем за компанију као што је Ревлон јер имају мало средстава. Уопштено говорећи, њихова једина материјална имовина састоји се од тренутног инвентара физичке шминке (шминка коју су направили, али још увек није продата) и неке фактуре које су послали, а које им још нису плаћене. Све у свему, ова имовина износи мање од милијарду долара, што је још миљу од њиховог тренутног нивоа дуга.

Шта се дешава након банкрота из поглавља 11?

Термин банкрот често доводи до размишљања о потпуном затварању предузећа и престанку постојања. Ово може бити случај под неким околностима, али Поглавље 11 банкрот је посебно дизајнирано да омогући компанији да покуша да остане у пословању.

Често се назива „реорганизацијски банкрот“ јер омогућава предузећу да премеша дугове, отпише део и потенцијално настави са радом након што се све ово заврши. То је заправо прилично уобичајена пракса у корпоративној Америци, са великим именима као што су Генерал Моторс, К-Март, Форд и ЈЦ Пеннеи који су у прошлости имали банкрот из поглавља 11.

Стечај у поглављу 11 има за циљ да у потпуности ревидира структуру капитала која подржава пословање док компоненту која је окренута клијентима задржи што је могуће нетакнутом, барем у почетку.

Кад год компанија прогласи банкрот, формира се велики ред људи и организација који желе свој новац назад. Где се налазите у том реду зависи од тога какав сте поверилац. Неисплаћене плате, на пример, сматрају се приоритетним потраживањима, тако да се исплаћују пре него што било који други дугови могу да се измире.

Након тога, обезбеђени повериоци као што су банке обично су први такси који нису у рангу пре него што пређу на необезбеђене повериоце, власнике обвезница и добављаче. За компаније са значајном реалном имовином као што су некретнине, постројења и опрема или интелектуална својина која би могла да буде ликвидирана, може постојати значајан део готовине којој администратори могу да приступе за плаћање ових повериоца.

У случају компанија попут Ревлона са мало материјалне имовине, то је мало вероватно. Најчешћи исход у овим околностима је да ови повериоци пристану да прихвате капитал у новом корпоративном ентитету у замену за свој дуг. Као једноставан пример, ово би могло значити да би Банка А, која је позајмила Ревлону 100 милиона долара, пристала да измири свој дуг за власнички капитал у Ревлону 2.0.

Акционари су углавном последњи у реду. Дакле, иако то значи да би акционари хипотетички могли да добију нешто новца, вероватно је да ће остати без ичега. Због тога је позиција у Ревлону тренутно мега ризична. То је сценарио у коме би акционари могли да виде да њихове позиције иду на нулу, у зависности од исхода поглавља 11.

Али један ас у рукаву могао би драматично да промени богатство акционара - потенцијални откуп.

Зашто Ревлонове акције расту

Изгледи за откуп један су од разлога зашто цена акција Ревлона тренутно расте, а предводе га малопродајни инвеститори и Реддитова злогласна гомила ВаллСтреетБетс-а. Чаврљање на форумима упоређује ситуацију са Ревлоном са недавним банкротом у поглављу 11 за Хертз, чије су акције такође полуделе након почетног пада и најаве банкрота.

Обим трговања за Ревлон је био огроман, са преко 600 пута више акција трговачке руке од просека из прошле године. Јасно, ВаллСтреетБет је да је откуп на картама, а управо се то догодило са Хертзом.

Зашто је откуп тако привлачан? Већ смо утврдили да акционари Ревлона играју ризичну игру. Ако се компанија реструктурира у нови ентитет, готово сигурно ће остати без ичега.

С друге стране, друга компанија може одлучити да уђе у куповину Ревлона. То би значило преузимање посла, апсорбовање дуга и исплату постојећих акционара. С обзиром на то да понуда за откуп скоро увек има премију у односу на наведену цену, то би могло резултирати брзом победом за инвеститоре који се радо коцкају.

У Ревлоновом случају, то није потпуно неразумна опклада. Упркос томе што нису имали статус као некада, још увек постоји значајна количина вредности бренда у имену. На крају крајева, ово је бренд чији су прошли портпароли суперзвезде попут Хале Бери, Ел Мекферсон, Џесика Алба, Гвен Стефани и Џесика Бил.

већ их је било жамор интересовања из индијског конгломерата Релианце Индустриес, иако није стигла званична реч ни од једне стране.

Шта Ревлонов банкрот значи за инвеститоре

Као што смо навели, тренутно је то мало превртање за Ревлон инвеститоре. Понуда за откуп би се могла материјализовати, што би могло довести до брзог профита за оне који су довољно храбри да уђу. С друге стране, ако купац не дође, инвеститори би могли да виде да су њихове позиције у Ревлону потпуно избрисане. То је опклада са високим ризиком и сваки инвеститор треба да се увери да може приуштити да изгуби све што уложи у овим ситуацијама.

У општијем смислу, улагање у акције у тренду може бити стратегија коју вреди размотрити. Јахање ФОМО таласа може резултирати значајним повратима у кратком временском периоду. Због нашег односа са Форбесом, овај концепт смо упаковали у наш Форбес Кит.

Ова стратегија даје нашој вештачкој интелигенцији приступ Форбсовим подацима и користи машинско учење за процену популарности и расположења компанија у тренду. Комбинујемо ово са нашим основним моделима улагања да бисмо идентификовали могућности улагања на начин којем чак ни врхунски хеџ фондови немају приступ.

За инвеститоре који желе да се држе онога што је испробано и истинито, имамо своје Комплет великих капица. Са потенцијалном рецесијом на хоризонту, Ревлон можда неће бити последње велико име које ће поднети Поглавље 11 овог лета. У окружењу са ниским растом или без њега, мање компаније имају тенденцију да пате, док највећи играчи могу боље да поднесу олују.

Наш Ларге-Цап Кит има за циљ да то искористи са дугом/кратком позицијом која је дуга за компаније са великим капиталом и кратка за мале компаније. Циљ нам је да заштитимо од тржишног ризика, што значи да чак и ако тржишта имају тенденцију пада или у целини стабилно, и даље можете зарадити новац на диференцијалу.

Преузмите К.аи данас за приступ стратегијама улагања које покреће вештачка интелигенција. Када депонујете 100 УСД, додаћемо додатних 50 УСД на ваш рачун.